Une plainte commerciale américaine concernant d'anciens brevets d'écrans de télévision menace les fabricants chinois de téléviseurs et pourrait faire augmenter les prix pour les consommateurs américains

Les brevets fantômes qui pourraient redéfinir le prix de votre téléviseur

Des sociétés écrans armées d'anciens brevets japonais sur les écrans convoitent un marché mondial de 150 milliards de dollars – et les consommateurs américains pourraient en faire les frais.

WASHINGTON—Le 24 novembre 2025, la Commission du commerce international des États-Unis (ITC) a discrètement ouvert l'enquête 337-TA-1462. Sur le papier, cela ressemble à une autre bataille de brevets. En pratique, cela pourrait changer la façon dont vous achèterez votre prochain téléviseur. Au cœur de l'affaire se trouve une question simple : un groupe de sociétés écrans irlandaises peut-il utiliser des brevets Seiko Epson vieux d'une décennie pour étouffer l'approvisionnement en dalles LCD chinoises qui équipent environ huit téléviseurs sur dix vendus aux États-Unis ?

La liste des entreprises visées se lit comme une liste de vérification d'un salon moderne : HKC, Hisense, TCL, LG Electronics, et même Vizio, propriété de Walmart. Ensemble, elles expédient la plupart des téléviseurs à écran plat économiques que l'on trouve dans les foyers américains. De l'autre côté se trouvent BH Innovations LLC, basée à New York, et deux entreprises enregistrées en Irlande : 138 East LCD Advancements et Longitude Licensing. Depuis 2018, ces entités ont acquis environ 3 500 brevets Epson relatifs aux écrans, bien après que la société japonaise ait cessé la fabrication de dalles LCD à grand volume.

Les brevets et les acteurs

Le litige repose sur seulement deux brevets Epson : les brevets américains 7,570,334 et 7,705,948. Ils concernent les composants internes d'une cellule LCD : les substrats de verre, les couches de cristaux liquides, les électrodes de pixels et les techniques de scellement qui maintiennent l'ensemble. Ce ne sont pas des idées révolutionnaires ou tape-à-l'œil. Elles s'apparentent davantage à la recette de base qui sous-tend presque tous les écrans plats grand public fabriqués depuis le milieu des années 2000.

BH Innovations, un véhicule du Delaware créé dans le cadre des efforts de monétisation des LCD d'IPValue Management, a tiré la première salve le 29 août 2025. La plainte demande à l'ITC des ordonnances d'exclusion limitées – en substance, des interdictions d'importation – et des ordonnances de cessation et d'abstention qui bloqueraient non seulement les dalles LCD nues à la frontière, mais aussi les téléviseurs entièrement assemblés.

La liste des défendeurs montre l'étendue de l'affaire. Les fabricants chinois HKC, Hisense et TCL représentent désormais environ 70 % de la capacité mondiale de production de LCD, selon Display Supply Chain Consultants. LG Electronics en Corée du Sud et Vizio aux États-Unis complètent un réseau de production qui fabrique les téléviseurs à 99 dollars du Black Friday que les Américains ont l'habitude de jeter dans leurs caddies comme des achats impulsifs surdimensionnés.

Le timing ajoute une touche étrange. Les brevets en question devraient expirer en 2026-27, tandis que l'enquête elle-même devrait durer jusqu'à la mi-2027 environ. Cet écart transforme l'affaire d'une menace d'exclusion à long terme en quelque chose de tout à fait différent – un levier de pression conçu pour forcer les règlements et les paiements de redevances avant que le temps ne s'épuise.

Turbulences sur un marché aux marges extrêmement minces

Cette escarmouche juridique intervient sur un marché de la télévision déjà confronté à une économie brutale. Au cours du premier semestre 2025, les livraisons mondiales de téléviseurs n'ont augmenté que de 2 % d'une année sur l'autre, atteignant 92,5 millions d'unités. Le cabinet de recherche TrendForce a déjà réduit sa prévision pour l'année complète à 195 millions d'unités, soit une baisse de 1,1 %. Dans le même temps, les prix des dalles LCD ont chuté d'environ 500 dollars par mètre carré en 2010 à environ 100 dollars aujourd'hui. Cet effondrement a tellement mis la pression sur les fabricants que beaucoup fonctionnent désormais avec des marges aussi minces que les dalles qu'ils expédient.

Les chiffres du troisième trimestre 2025 de LG Electronics montrent à quel point cela peut être douloureux. Sa division Solutions de Divertissement Média – qui inclut les téléviseurs – a enregistré une perte d'exploitation de 302,6 milliards de wons sur un chiffre d'affaires de 4,65 billions de wons, ce qui se traduit par une marge négative de 6,5 %. La direction a directement mis en cause une concurrence plus rude et le poids des tarifs douaniers américains.

Les fabricants chinois ont continué à se développer malgré tout. Au premier trimestre 2025, BOE détenait 27,1 % du marché des dalles de télévision, l'unité CSOT de TCL s'est emparée de 21,8 %, et HKC a pris 14,6 %. TCL Electronics a expédié à elle seule 21,08 millions de téléviseurs au cours des trois premiers trimestres de 2025, en hausse de 5,3 % par rapport à l'année précédente, en poussant les prix aussi agressivement que possible.

Si l'ITC accorde ne serait-ce qu'une ordonnance d'exclusion temporaire, les chaînes d'assemblage, de la Californie au Vietnam, pourraient être paralysées. Les fabricants devraient se tourner en urgence vers les fournisseurs coréens ou taïwanais, qui facturent généralement 10 à 20 % de plus pour les dalles. Un tel changement ne serait pas seulement un inconvénient administratif ; il aurait des répercussions sur les modèles de tarification et les plans d'inventaire de toute la chaîne de distribution.

Implications pour les investissements : intégrer un nouveau type de risque

Pour les investisseurs en actions, cette enquête exige un examen nouveau du risque lié au secteur des écrans, et non une ruée aveugle vers la sortie. L'affaire ajoute une couche de complexité à une pile de risques déjà bien garnie.

Les fabricants chinois sont confrontés à des décotes structurelles persistantes. Les actions liées à TCL et Hisense doivent refléter plus que cette seule plainte. Elles évoluent désormais dans un monde où la propriété intellectuelle plus ancienne peut fonctionner comme un tarif douanier roulant, surtout lorsqu'elle est utilisée par des entités non-exploitantes. Même si BH Innovations parvient à obtenir des redevances de l'ordre de quelques points de pourcentage seulement – ce qui est courant pour les brevets d'affichage liés aux processus – ces coûts supplémentaires pèsent sur des entreprises déjà sous pression en raison des guerres de prix et des droits de douane américains existants, qui varient de 7,5 % à 25 % selon la catégorie de produit. Des marges aussi minces ne peuvent pas facilement absorber de nouvelles charges sans renoncer soit au volume, soit aux prix. Une approche pratique consiste à exiger une prime de risque de 15 à 20 % par rapport aux multiples de valorisation historiques pour les exportateurs de téléviseurs fortement ancrés en Chine avec une différenciation technologique limitée.

LG Electronics mérite une position neutre à légèrement positive malgré les pertes dans le secteur des téléviseurs. Sa division liée aux téléviseurs est déjà en dessous du seuil de rentabilité, de sorte que toute charge de redevance supplémentaire liée à BH ne modifie pas beaucoup le tableau fondamental. LG bénéficie d'une proportion plus élevée d'écrans OLED, d'options d'assemblage mondiales plus larges et d'une concentration croissante sur les revenus basés sur des plateformes tels que les licences webOS et les écrans de véhicules professionnels (B2B). La question clé pour les investisseurs reste de savoir si la direction peut stabiliser l'activité téléviseurs tout en développant ces flux de revenus adjacents, et non si elle gagne ou perd un seul litige de brevets.

Walmart reste largement isolé. Son acquisition de Vizio en décembre 2024 n'a jamais visé principalement à tirer quelques dollars supplémentaires du matériel TV. L'objectif était la publicité sur les téléviseurs connectés et les médias de détail. Depuis la clôture de cet accord, l'activité publicitaire mondiale combinée a augmenté d'environ 50 % d'une année sur l'autre. Comparé aux quelque 650 milliards de dollars de revenus totaux de Walmart, tout accroc dans l'approvisionnement en téléviseurs n'est guère plus qu'une erreur d'arrondi.

Les fournisseurs non-chinois gagnent un avantage subtil. Chaque nouveau coût de friction sur les dalles chinoises – qu'il s'agisse de tarifs douaniers, de redevances ou d'obstacles réglementaires – pousse le terrain de jeu vers les fournisseurs coréens et taïwanais tels que LG Display, Innolux et AUO. Cela donne également à Samsung et LG un peu plus de marge de manœuvre sur les prix des téléviseurs en Amérique du Nord. Ce n'est pas suffisant pour justifier une thèse haussière autonome complète, mais cela peut servir de facteur utile dans les stratégies de valeur relative où les petits changements structurels comptent.

Que se passera-t-il ensuite ?

Les statistiques récentes de l'ITC américain montrent que les enquêtes durent en moyenne environ 17,5 à 18 mois. Les taux de règlement ont diminué, passant de plus de 60 % en 2021 à 37,5 % en 2024. Selon ce calendrier, cette affaire devrait aboutir à une décision initiale vers la mi-2027, au moment où les brevets en question approcheront de leurs dates d'expiration.

Étant donné que cette fenêtre de levier est si étroite, BH Innovations cherche probablement des règlements en 2026 qui récupèrent des redevances rétroactives plutôt que de compter sur des années d'allégement d'exclusion. Pour vous, en tant que consommateur, cela se traduira probablement par des ajustements de prix progressifs – pensez à des augmentations de quelques points de pourcentage au fil du temps – plutôt que par des rayons vides ou des pénuries soudaines de téléviseurs.

Pour les investisseurs, l'affaire renforce une vérité plus générale concernant l'électronique moderne. Des brevets que de nombreux ingénieurs considèrent comme obsolètes peuvent encore avoir un réel impact financier lorsqu'ils sont concentrés entre les mains d'entités qui ne fabriquent rien elles-mêmes. Dans une industrie où l'innovation, la fabrication et la propriété intellectuelle se sont éloignées, ces brevets « fantômes » sont devenus une simple ligne supplémentaire dans le coût des affaires – et une autre variable à surveiller pour déterminer qui paiera finalement la facture.

CECI N'EST PAS UN CONSEIL EN INVESTISSEMENT