La confiance des consommateurs américains atteint un sommet en cinq mois tandis que des droits de douane record freinent les perspectives économiques
La confiance des consommateurs américains progresse malgré l'ombre des tensions commerciales
Les consommateurs américains affichent un optimisme prudent alors que les attentes d'inflation diminuent, mais des droits de douane records projettent une longue ombre sur la reprise économique.
La confiance des consommateurs américains a atteint son plus haut niveau en cinq mois début juillet, une lueur d'espoir fragile dans une économie qui lutte toujours avec les taux de droits de douane les plus élevés depuis la Grande Dépression et des inquiétudes persistantes concernant l'inflation.
L'indice préliminaire de confiance des consommateurs de l'Université du Michigan est passé de 60,7 en juin à 61,8, dépassant légèrement les attentes du marché mais restant 16 % en dessous du pic enregistré en décembre 2024. Cette amélioration modeste marque ce qu'un économiste senior a décrit comme "un passage d'une peur pure et simple à une gestion nerveuse et laborieuse".
Entre soulagement et réalité : les chiffres derrière l'état d'esprit américain
Dans une petite épicerie du comté de Macomb, au Michigan, Jennifer Wilkes, 42 ans, examine les prix avec l'œil expérimenté de quelqu'un qui surveille chaque dollar. "Les choses ne s'aggravent pas aussi vite", dit-elle en calculant son achat. "Mais elles sont toujours mauvaises."
Le sentiment de Mme Wilkes reflète les données de l'enquête. Les conditions commerciales à court terme se sont améliorées de 8 %, mais les finances personnelles attendues ont diminué de 4 % par rapport à juin. Parallèlement, les attentes d'inflation ont chuté de manière notable, les projections à un an passant de 5,0 % à 4,4 % – le niveau le plus bas depuis février.
Les données de juillet révèlent un consommateur pris dans une contradiction économique : les craintes d'inflation s'atténuent même si l'impact des droits de douane s'intensifie. Le taux de droits de douane effectif moyen actuel atteint un niveau historique dépassant 20 %, ce qui représente environ 2 800 $ de coûts supplémentaires par ménage pour cette seule année.
L'effet Trump : réductions d'impôts et hausses des droits de douane
L'enquête s'est achevée peu après que le président Trump a promulgué sa réforme fiscale emblématique, ce qui pourrait avoir contribué à la légère hausse du sentiment. Cependant, cette impulsion potentielle est contrebalancée par les politiques commerciales agressives de l'administration.
"Chaque fois que les consommateurs mentionnent 'tarif' (ou 'droits de douane') dans nos entretiens, cela correspond généralement à une baisse de 0,3 point de l'indice global", a noté un analyste de marché chevronné ayant une connaissance directe de la méthodologie de l'enquête. "La rhétorique sur les tarifs mine directement la confiance."
Les droits de douane spécifiques à la Chine ont maintenant dépassé 31 %, et des rumeurs de hausses supplémentaires continuent de se propager sur les marchés. Les modèles économiques suggèrent que toute nouvelle série de droits de douane ajouterait environ 30 points de base à l'IPC de base en 2025 et réduirait la croissance du PIB réel de 40 à 60 points de base.
Sentiment du marché : Wall Street contre Main Street
La modeste amélioration de la confiance en juillet coïncide avec un rebond boursier qui a poussé le S&P 500 à 6 310 – représentant un ratio cours/bénéfices d'environ 23 fois les bénéfices prévisionnels, bien au-dessus de la médiane de 15 observée après la crise financière.
Pourtant, cet optimisme du marché contraste fortement avec la réalité de Main Street. L'enquête révèle que les perceptions de la disponibilité des emplois se sont détériorées pendant six mois consécutifs, tandis que les intentions d'achat de maisons, de véhicules et d'appareils électroménagers restent à des plus bas décennaux.
"C'est une économie de l'abondance de prudence", explique un économiste en chef d'une grande institution de Wall Street. "Les gens restent sur la touche et n'