Le Royaume-Uni, partenaire privilégié des États-Unis pour les infrastructures d'IA, grâce à un ensemble d'accords sur l'IA, le nucléaire et la finance.

LONDRES — La visite d'État du président Donald Trump au Royaume-Uni a catalysé l'annonce d'accords dépassant les 10 milliards de dollars, marquant un pivot stratégique qui lie les ambitions britanniques en matière d'intelligence artificielle à la technologie nucléaire américaine et aux capitaux de la Silicon Valley, dans une fusion sans précédent d'infrastructures numériques et de sécurité énergétique.

Cet ensemble, révélé lors de multiples briefings gouvernementaux ces trois derniers jours, représente bien plus qu'une diplomatie commerciale traditionnelle. Il signale plutôt une réponse calculée à la confrontation entre les demandes computationnelles explosives de l'IA et le réseau électrique contraint de la Grande-Bretagne — un défi qui est apparu comme le goulot d'étranglement infrastructurel peut-être le plus pressant de l'ère numérique.

La croissance exponentielle de la puissance de calcul requise pour entraîner les principaux modèles d'IA au cours de la dernière décennie.

Modèle d'IA	Année	Calcul d'entraînement estimé (PetaFLOPs-jours)
AlexNet	2012	0.01
AlphaGo Zero	2017	10 000
Grok 3 (est.)	2025	4 050 000

Le Nexus Nucléaire-Numérique

Au cœur des annonces se trouve une prémisse audacieuse : alimenter les centres de données d'IA de demain avec de petits réacteurs modulaires (PRM), créant ainsi ce que les responsables décrivent comme la première stratégie d'infrastructure nucléaire-numérique intégrée au monde.

Les Petits Réacteurs Modulaires (PRM) sont des réacteurs nucléaires avancés, significativement plus petits que les centrales électriques conventionnelles. Ils sont conçus avec des composants modulaires qui peuvent être fabriqués en usine puis transportés pour un assemblage sur site, offrant une sécurité accrue, des délais de construction réduits et un déploiement flexible pour la production d'électricité et d'autres besoins énergétiques.

L'accord de coopération nucléaire civile comprend des projets de plusieurs milliards de dollars explicitement conçus pour répondre aux demandes croissantes en électricité des centres de données d'IA. Parmi les engagements les plus significatifs, Centrica prévoit de déployer jusqu'à 12 réacteurs modulaires avancés à Hartlepool, tandis qu'une initiative distincte de 11 milliards de livres sterling impliquant Holtec, EDF et Tritax envisage un campus de centres de données alimentés par des PRM.

« La convergence des exigences de calcul de l'IA et de la charge de base nucléaire représente un changement de paradigme dans notre façon de concevoir l'infrastructure numérique », a noté un analyste du secteur de l'énergie. « Il ne s'agit pas seulement d'assurer l'approvisionnement en électricité, mais de maintenir une alimentation électrique 24h/24 et 7j/7, à faible émission de carbone, pour des systèmes qui ne peuvent absolument pas se permettre d'interruption. »

La composante nucléaire répond à une vulnérabilité critique exposée par la transition énergétique britannique vers les énergies renouvelables. Si l'éolien et le solaire ont transformé le mix électrique du Royaume-Uni, leur intermittence crée précisément la lacune en matière de fiabilité que les opérations d'IA ne peuvent tolérer. Une seule exécution d'entraînement pour les grands modèles linguistiques peut consommer des mégawatts pendant des semaines en continu.

Le pont atlantique de la Silicon Valley

Le partenariat technologique s'étend bien au-delà des infrastructures, englobant l'intelligence artificielle, les semi-conducteurs, les télécommunications et l'informatique quantique. Une délégation de haut niveau de leaders technologiques américains, dont des représentants de Nvidia et OpenAI, a accompagné la visite, soulignant le rôle central du secteur privé dans cette alliance émergente.

BlackRock a engagé environ 500 millions de livres sterling dans des projets de centres de données au Royaume-Uni, tandis que des investissements plus larges dans les services financiers totalisant plus de 1,25 milliard de livres sterling promettent de créer environ 1 800 emplois à Londres, Édimbourg, Belfast et Manchester. Ces engagements impliquent PayPal, Bank of America, Citigroup et S&P Global, reflétant la confiance de Wall Street dans le secteur des services financiers britannique post-Brexit.

Ces annonces s'appuient systématiquement sur le cadre de Prospérité Économique dévoilé en mai 2025, qui a maintenu un droit de douane de base américain de 10 % tout en garantissant des réductions pour le Royaume-Uni et des exemptions sectorielles spécifiques. Plutôt que de poursuivre un accord de libre-échange global — qui est au point mort depuis des années — les deux gouvernements ont opté pour des partenariats sectoriels ciblés qui produisent des résultats visibles sans les exigences de ratification par le Congrès.

Les calculs stratégiques derrière les milliards

Le calendrier reflète de multiples pressions convergentes qui refaçonnent les relations économiques transatlantiques. La domination de la Chine dans les chaînes d'approvisionnement en minéraux critiques a intensifié l'intérêt américain pour la diversification des partenariats en matière de semi-conducteurs et d'énergie. Parallèlement, le départ de la Grande-Bretagne des cadres de l'Union européenne a créé un espace pour une intégration plus profonde avec les systèmes industriels et réglementaires américains.

Part de la Chine dans le traitement mondial des minéraux clés utilisés dans les secteurs de la technologie et de l'énergie.

Minéral	Part de la Chine dans le traitement mondial	Année	Source
Terres rares	~90%	2024
Graphite	>90%	2024
Cobalt	73%	2024
Lithium	~70-95%	2024
Nickel	68%	2024
Cuivre	40%	2024
Manganèse	~90%	2023
Aluminium	>50%	2023

« Ce à quoi nous assistons, c'est au positionnement du Royaume-Uni comme terrain d'essai privilégié de l'Amérique pour l'intégration d'infrastructures de nouvelle génération », a observé un ancien responsable commercial familier des négociations. « Londres obtient des capitaux et des transferts de technologie ; Washington s'assure un marché allié fiable pour ses exportations nucléaires et de semi-conducteurs. »

La coopération nucléaire inclut la reconnaissance mutuelle des évaluations de sûreté, réduisant potentiellement les délais d'octroi de licences de trois à quatre ans à environ deux ans. Cette accélération réglementaire pourrait s'avérer cruciale pour les projets uniques en leur genre où les retards prolongés s'avèrent souvent financièrement fatals.

Pour la Grande-Bretagne, ce partenariat offre une voie de contournement des restrictions de l'Union européenne sur la coopération en matière de technologie nucléaire et donne accès à l'expertise américaine en matière de déploiement de petits réacteurs modulaires. L'industrie nucléaire britannique a été confrontée à des dépassements de coûts et des retards sur les projets traditionnels à grande échelle, faisant de la technologie américaine des petits réacteurs une alternative attrayante.

Implications pour le marché et dynamique d'investissement

Les marchés financiers ont commencé à reconnaître les changements structurels intégrés dans ces annonces. Les entreprises d'uranium et de combustible nucléaire semblent bien positionnées pour une croissance soutenue de la demande, tandis que les fonds de placement immobilier spécialisés dans les centres de données pourraient bénéficier de portefeuilles de développement élargis, soutenus par des sources d'énergie fiables.

La chaîne d'approvisionnement en combustible représente un goulot d'étranglement et une opportunité particuliers. La production actuelle d'uranium faiblement enrichi à haute teneur (HALEU) aux États-Unis s'élève à environ 0,9 tonne par an, bien en deçà des dizaines de tonnes nécessaires si les déploiements de petits réacteurs modulaires s'accélèrent comme prévu. Cette contrainte d'approvisionnement pourrait entraîner des investissements significatifs dans les capacités de fabrication et d'enrichissement de combustible.

L'Uranium Faiblement Enrichi à Haute Teneur (HALEU) est un combustible nucléaire avancé dont l'uranium est enrichi entre 5 % et 20 %. Cet enrichissement plus élevé permet des cycles de fonctionnement plus longs et une puissance de sortie accrue, le rendant crucial pour la conception et le fonctionnement efficace des réacteurs de nouvelle génération, en particulier les Petits Réacteurs Modulaires (PRM).

Les analystes de l'énergie suggèrent que le narratif « nucléaire pour l'IA », bien que convaincant, est confronté à des risques d'exécution substantiels. La planification et l'obtention de permis pour les installations nucléaires s'étendent généralement sur huit à quinze ans, tandis que la demande computationnelle de l'IA double tous les six à neuf mois. Ce décalage temporel pourrait créer des manques de crédibilité si les déploiements promis accusent un retard significatif par rapport aux exigences des infrastructures d'IA.

« Le nucléaire avance à la vitesse parlementaire, mais l'IA avance à la vitesse des GPU », a résumé un expert de l'industrie. « Le défi sera de maintenir l'enthousiasme des investisseurs malgré ces délais de développement très différents. »

Ramifications géopolitiques plus larges

Ces annonces signalent le choix de la Grande-Bretagne de s'aligner plus étroitement sur les écosystèmes technologiques américains plutôt que sur les cadres réglementaires européens. Cette divergence pourrait s'accélérer à mesure que l'Union européenne poursuit des mesures de gouvernance de l'IA de plus en plus affirmées que de nombreuses entreprises de la Silicon Valley considèrent comme restrictives.

Pour les décideurs politiques américains, le partenariat avec le Royaume-Uni constitue un point d'appui allié crucial dans l'établissement de normes mondiales pour la sécurité de l'intelligence artificielle et la sécurité de la chaîne d'approvisionnement en semi-conducteurs. Des initiatives conjointes dans ces domaines pourraient influencer des cadres internationaux plus larges par les canaux de l'OCDE et du G7.

Le paquet représente également une forme de diplomatie économique conçue pour démontrer l'unité occidentale au milieu d'une concurrence technologique croissante avec la Chine. En regroupant ces annonces autour d'une visite d'État de haut niveau, les deux gouvernements maximisent l'impact de leur message stratégique.

Perspectives d'investissement et positionnement sur le marché

Une analyse prospective suggère que plusieurs thèmes d'investissement pourraient bénéficier d'une dynamique soutenue autour de l'intégration des infrastructures nucléaires-numériques. Les entreprises d'extraction d'uranium et de fabrication de combustible pourraient voir leurs contrats à long terme s'étendre à mesure que les entreprises de services publics cherchent à sécuriser leurs approvisionnements pour les nouveaux déploiements de réacteurs.

Prévisions de la demande mondiale d'uranium, soulignant l'impact potentiel des nouveaux déploiements de PRM pour les centres de données d'IA.

Année	Demande totale d'uranium projetée (tonnes d'U)	Principaux moteurs / Impact des PRM et des centres de données d'IA
2024	Environ 80 000	Les besoins mondiaux en réacteurs dépassent l'offre minière ; les géants de la technologie commencent à investir dans l'énergie nucléaire pour les centres de données d'IA.
2030	En augmentation significative	Les premiers petits réacteurs modulaires (PRM) devraient être mis en service pour les centres de données d'IA (par exemple, les premiers déploiements de PRM par Google) ; la demande mondiale en électricité des centres de données devrait plus que doubler, générant une nouvelle demande substantielle d'uranium. La production de HALEU augmente également pour soutenir les réacteurs de nouvelle génération.
2040	Environ 153 315	La demande mondiale d'uranium devrait presque doubler par rapport aux niveaux de 2024, sous l'impulsion de l'expansion de l'énergie nucléaire pour atteindre les objectifs climatiques et répondre aux besoins croissants en électricité, les PRM jouant un rôle crucial dans l'alimentation des centres de données d'IA et d'autres processus industriels.

Les opérateurs de centres de données ayant une présence au Royaume-Uni pourraient acquérir des avantages concurrentiels grâce à un accès plus rapide à une puissance de base fiable et à faible émission de carbone. Cependant, les investisseurs doivent rester conscients que la plupart des déploiements de centres de données à court terme continueront de dépendre de la production d'énergie renouvelable et de gaz naturel connectée au réseau, les installations nucléaires représentant une option stratégique à plus long terme.

Le partenariat technologique plus large pourrait créer des opportunités pour les entreprises vendant déjà sur les chaînes d'approvisionnement conjointes américano-britanniques, en particulier dans les tests de semi-conducteurs, la recherche quantique et les infrastructures de télécommunications. Cependant, les flux commerciaux concrets émergeront probablement par une mise en œuvre progressive au niveau des agences plutôt que par une reconnaissance immédiate des revenus.

Les acteurs du marché devraient suivre les prochaines consultations réglementaires sur les structures de financement nucléaire, qui pourraient déterminer le coût du capital pour ces ambitieux projets d'infrastructure. Le cadre de base d'actifs réglementés (RAB) de la Grande-Bretagne s'est avéré efficace pour les projets nucléaires traditionnels et pourrait s'étendre aux déploiements de petits réacteurs modulaires.

Alors que le chiffre de 10 milliards de dollars retient l'attention, le risque d'exécution reste substantiel à travers de multiples catégories de projets complexes. La mise en œuvre réussie nécessitera un engagement politique soutenu, une coordination réglementaire et la confiance du secteur privé à travers les cycles électoraux et les fluctuations du marché.

La convergence de l'intelligence artificielle et de l'énergie nucléaire représente un paradigme émergent dans le développement des infrastructures, avec des implications qui vont bien au-delà des statistiques commerciales bilatérales. Le succès de cette ambitieuse intégration pourrait déterminer non seulement la compétitivité numérique de la Grande-Bretagne, mais aussi le modèle pour les partenariats technologiques alliés dans une économie mondiale de plus en plus fragmentée.

Thèse d'investissement interne

Catégorie	Résumé
Vue exécutive	Le chiffre de 10 milliards de dollars est réel mais conservateur, composé de protocoles d'accord (MOU) avec un risque d'exécution sur plusieurs années. Les bénéficiaires à court terme sont les catalyseurs listés (combustible, ingénierie, réseau, terrains de centres de données). La continuité politique est favorable mais pas parfaite. Un droit de douane de base américain de 10 % reste un frein pour les exportateurs britanniques.
Quoi de neuf	Nouveau : Liaison nucléaire Royaume-Uni–États-Unis avec reconnaissance mutuelle de la sûreté (réduit le temps d'obtention des licences). Projets spécifiques : PRM Centrica/X-energy à Hartlepool (environ 10 milliards de livres sterling), campus de centres de données PRM Holtec/EDF/Tritax (environ 11 milliards de livres sterling), approvisionnement en combustible Urenco. Pacte technologique sur l'IA/les semi-conducteurs/le quantique, délégation de PDG, 500 millions de livres sterling de BlackRock, 1,25 milliard de livres sterling d'investissements directs étrangers (IDE) au Royaume-Uni. Bruit/Optique : Engagements de dépenses d'investissement des hyperscalers, délais des centres de données d'IA, détails concrets des approvisionnements liés au pacte technologique.
Causes profondes	1. Les goulots d'étranglement énergétiques/computationnels de l'ère de l'IA nécessitent une charge de base solide et à faible émission de carbone. 2. Le recâblage des chaînes d'approvisionnement alliées pour éviter la dépendance au combustible russe. 3. Politique commerciale : le cadre de Prospérité Économique (EPD) a désamorcé la situation mais a maintenu un droit de douane de base de 10 %, faisant des accords d'investissement la « victoire » privilégiée.
Avantages (Investissement)	La rapidité des licences améliore la valeur nette actuelle (VAN) des projets. Mobilisation de capitaux privés (BlackRock, Tritax). Durabilité des politiques entre les partis du Royaume-Uni et des États-Unis.
Inconvénients/Risques	Le goulot d'étranglement du combustible est l'élément limitant (la production américaine de HALEU est d'environ 0,9 t/an contre des dizaines de tonnes nécessaires). Risque d'exécution : planification, opposition, inflation (les MOU ne sont pas des décisions finales d'investissement (FID)). Surcharge tarifaire (base de 10 %).
Actions (Bénéficiaires)	Forte conviction : Centrus (LEU) ($LEU), BWX Technologies (combustible TRISO) ($BWXT), Tritax Big Box REIT (centres de données) (BBOX LN), Centrica (JV AMR/PPA) (CNA LN), Cameco/Yellow Cake (uranium) ($CCJ, YCA LN). Second ordre : Jacobs, Fluor (ingénierie/EPC) ($J, $FLR). Mises en garde : Les acteurs clés (EDF, Holtec, X-energy, Urenco) ne sont pas cotés en bourse.
Crédit / Taux	Le nucléaire structuré en RAB au Royaume-Uni est fortement endetté → opportunité dans la dette d'infrastructure réglementée au Royaume-Uni. Les fonds de placement immobilier de centres de données utilisant le financement de projet créent des opportunités de prêt garanti.
FX / Matières premières	GBP : Les IDE aident mais les tarifs modèrent la hausse. Uranium : Structurellement haussier ; surveiller les appels d'offres HALEU et les jalons de l'interdiction de l'approvisionnement russe.
Commentaires incisifs	Le « nucléaire pour l'IA » est un narratif ; la plupart des centres de données à court terme utilisent le réseau/le gaz. La puissance des PRM est une histoire des années 2030. Le combustible (pas les plans) est le point d'étranglement. Le pacte technologique signifie des normes/alignements, pas des vérifications immédiates des dépenses d'investissement.
Prédictions (12-36 mois)	1. Jalon de licence PRM/AMR plus rapide au Royaume-Uni. 2. Prolifération des contrats HALEU (extension de capacité Centrus/BWX). 3. Tritax convertit un grand centre de données britannique en construction. 4. Les exemptions tarifaires s'élargissent légèrement, mais la base de 10 % persiste jusqu'en 2026.
Comment se positionner	Combustible et Fabrication : $LEU, $BWXT. Actifs réels pour le calcul : BBOX LN, $EQIX, $DLR. Adjacent aux services publics : CNA LN. Uranium : $CCJ, YCA LN, SPUT. Bêta de politique : Surveiller les annexes EPD et les consultations RAB/CfD du Royaume-Uni.
Liste de contrôle de diligence	Contrats et délais de combustible (Centrus/BWX). Statut des permis (par ex. DCO de Cottam). Clarté du modèle de financement pour les PRM (RAB). Programmes/budgets nommés dans le pacte technologique. Trajectoire d'allègement tarifaire au-delà des secteurs actuels.

CECI N'EST PAS UN CONSEIL EN INVESTISSEMENT