Trump rejette le cessez-le-feu avec l'Iran alors que les marchés s'apprêtent à une éventuelle action militaire
L'escalade nucléaire remodèle les marchés mondiaux alors que les tensions américano-iraniennes atteignent un point d'ébullition
Les marchés mondiaux font face à une poudrière géopolitique qui défie les stratégies de couverture simples. Alors que le président Trump rejette les ouvertures de cessez-le-feu et que Téhéran convoque des ambassadeurs pour protester, les investisseurs sont confrontés à ce que les analystes appellent un "événement à risque extrême" – où des issues de faible probabilité entraînent des implications catastrophiques pour les marchés.
Derniers développements dans le conflit israélo-iranien
| Date | Événement/Développement | Principales parties impliquées | Détails |
|---|---|---|---|
| 18 juin | Trump affirme que l'Iran a cherché des négociations ; l'Iran dément | États-Unis, Iran (Mission de l'ONU) | Trump a déclaré que l'Iran voulait des pourparlers, mais la mission iranienne auprès de l'ONU a qualifié cela de "mensonges" et a promis des représailles. |
| 20 juin | Le ministre des Affaires étrangères iranien doit rencontrer l'UE, le Royaume-Uni, la France et l'Allemagne à Genève | Iran, UE, Royaume-Uni, France, Allemagne | Des pourparlers sur la question nucléaire iranienne auront lieu à Genève, en coordination avec les États-Unis. |
| 18 juin | Le cabinet britannique en alerte face à une éventuelle frappe américaine sur l'Iran | Royaume-Uni, États-Unis | Le Premier ministre Starmer a mis en garde contre une potentielle attaque américaine, éventuellement depuis Diego Garcia. Les responsables britanniques ont qualifié la situation de "grave et volatile". |
| 18 juin | Trump : "Pas de cessez-le-feu, seulement une victoire complète" (l'Iran ne doit pas avoir d'armes nucléaires) | États-Unis, Iran, Israël | Trump a exclu un cessez-le-feu, exigeant la dénucléarisation complète de l'Iran mais laissant la porte ouverte à un accord. |
| 18 juin | L'Iran convoque les ambassadeurs suisse (intérêts américains) et allemand suite aux menaces | Iran, Suisse, Allemagne | A protesté contre les "remarques menaçantes" de Trump et l'avertissement du chancelier allemand Merz concernant la destruction du programme nucléaire iranien. |
| 18 juin | Planification d'urgence du Royaume-Uni (réunion COBRA) | Gouvernement britannique | Le Premier ministre Starmer a évalué les risques d'une action militaire américaine et discuté du rôle potentiel de Diego Garcia. |
| 18 juin | Pétrole et réponse de la Fed aux risques de conflit | Marchés mondiaux | Le Brent a augmenté, et la Fed a laissé entendre moins de baisses de taux en raison d'une inflation potentielle tirée par l'énergie. |
Les portes diplomatiques se ferment alors que les tambours de guerre résonnent
Le président Trump a considérablement intensifié les tensions hier, déclarant que les États-Unis ne recherchaient pas un cessez-le-feu mais une "victoire complète" dans le conflit israélo-iranien en cours. Sa définition de la victoire – "l'Iran n'a pas d'armes nucléaires" – signale un changement fondamental de l'endiguement à la confrontation.
"Aucun responsable iranien n'a jamais demandé à s'agenouiller aux portes de la Maison Blanche", a répliqué la mission iranienne auprès de l'ONU après que Trump a affirmé que Téhéran avait exprimé sa volonté de négocier. La mission a condamné les déclarations de Trump comme des "mensonges", avertissant que l'Iran "ne négociera pas sous la contrainte" et répondrait aux menaces par des "mesures réciproques".
Cette joute verbale à enjeux élevés se déroule sur fond de frappes aériennes israéliennes sur des sites militaires et nucléaires iraniens qui ont déjà causé des pertes et des dégâts importants, l'Iran ripostant par des attaques de missiles sur Israël.
Le dernier coup de poker diplomatique de l'Europe
Une éventuelle porte de sortie diplomatique reste étroitement ouverte. Le ministre des Affaires étrangères iranien doit rencontrer ses homologues d'Allemagne, de France, du Royaume-Uni et le Haut représentant de l'UE pour les affaires étrangères à Genève le 20 juin. Ces pourparlers, coordonnés avec les États-Unis, créent ce qu'un diplomate européen a décrit comme "une fenêtre de 48 heures durant laquelle chaque partie pourrait apaiser la rhétorique sans perdre la face".
Cependant, les signes émanant de Washington et de Téhéran suggèrent un durcissement des positions. La suggestion du chancelier allemand Merz selon laquelle "la destruction complète du programme d'armes nucléaires iranien pourrait être mise à l'ordre du jour" a incité l'Iran à convoquer l'ambassadeur allemand pour protester.
Le cabinet de guerre britannique en état d'alerte maximale
À Londres, le Premier ministre Keir Starmer a mis son cabinet en état d'alerte face à une éventuelle action militaire américaine contre l'Iran. Les responsables britanniques ont qualifié la situation de "grave et volatile", l'équipe de Starmer discutant spécifiquement de scénarios impliquant des frappes américaines lancées depuis la base aérienne conjointe américano-britannique de Diego Garcia.
La position du Royaume-Uni signale une contrainte cruciale sur les options militaires américaines, des sources indiquant que toute utilisation de Diego Garcia nécessiterait une approbation explicite de la Grande-Bretagne – une approbation loin d'être garantie.
Les marchés intègrent la tension, pas la catastrophe
La réponse du marché a été mesurée mais significative. Le Brent s'est établi à 76,70 $ après un gain de 4 % mardi, tandis que les entreprises de défense ont rebondi mais restent en dessous des niveaux de valorisation de crise.
Les données de trading révèlent un marché qui intègre la tension sans encore prendre en compte les scénarios du pire :
- Les actions du secteur de l'énergie ont surperformé les valeurs cycliques plus larges mais n'intègrent pas le risque de fermeture du détroit d'Ormuz.
- La volatilité implicite sur les options d'achat (calls) du Brent pour décembre 2025 au-dessus de 110 $ reste à seulement ~19 %.
- Les principaux sous-traitants de la défense comme Lockheed Martin (-10,74 $ à 468,60 $) et Northrop Grumman (-9,54 $ à 494,43 $) se négocient à 16-18 fois les bénéfices prévisionnels – bien en dessous des multiples de 22-23 fois observés lors de la crise iranienne de 2019.
"Le positionnement reste 'légèrement acheteur sur l'énergie, légèrement acheteur sur la défense', et non 'acheter tout ce qui a un missile en panique'", a noté un stratégiste macroéconomique d'une grande banque d'investissement. "Le marché signale une préoccupation, pas une crise."
Les quatre scénarios qui comptent
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