Trump retire un projet de défense antimissile de 175 milliards de dollars à SpaceX après un différend avec Musk
Le Pentagone modifie sa stratégie concernant le "Dôme d'Or" de 175 milliards de dollars alors que les relations Trump-Musk se fracturent
Le bouclier spatial américain cherche de nouveaux gardiens au milieu d'une bataille corporative à enjeux élevés
L'administration Trump a commencé à courtiser activement des alternatives à SpaceX d'Elon Musk pour son ambitieux système de défense antimissile "Dôme d'Or" d'une valeur de 175 milliards de dollars, suite à une discorde publique entre le président et l'entrepreneur milliardaire.
Ce projet colossal – conçu pour créer un bouclier protecteur sans précédent contre les menaces émergentes de missiles hypersoniques – déclenche désormais une concurrence féroce entre les géants américains de l'aérospatiale et de la défense, avec des milliards de dollars de contrats en jeu et la sécurité nationale en balance.
Le Colosse d'Or : le bouclier le plus coûteux des États-Unis
Le Dôme d'Or représente peut-être le projet d'infrastructure militaire le plus ambitieux de l'histoire américaine moderne. Conçue comme une évolution à l'échelle mondiale du système israélien Dôme de Fer, l'initiative envisage un réseau complexe de satellites, d'intercepteurs et de systèmes de communication intégrés, destinés à détecter, suivre et neutraliser les menaces de missiles visant les États-Unis.
"Il ne s'agit pas seulement de moderniser les systèmes existants, mais de créer un paradigme défensif entièrement nouveau", selon un analyste de la défense familier avec les spécifications du projet. "L'échelle est presque difficile à appréhender."
Cette échelle s'accompagne d'un coût tout aussi stupéfiant. Ce qui avait commencé avec des estimations beaucoup plus modestes a gonflé à 175 milliards de dollars – un chiffre qui consommerait environ 4 % du budget du Département de la Défense au cours de la prochaine décennie, en supposant que le soutien du Congrès reste intact.
Le général Michael Guetlein de la Force spatiale américaine, qui dirige désormais le programme, est confronté à la tâche intimidante de figer l'architecture du système d'ici le T2 2026 pour respecter le délai fixé par Trump, visant à rendre le système opérationnel avant la fin de son mandat en janvier 2029.
La rupture des milliardaires qui remodèle la stratégie de défense américaine
Le réalignement stratégique fait suite à ce que des sources décrivent comme une relation de plus en plus tendue entre le président Trump et Musk, qui a finalement éclaté lors d'un désaccord public le 5 juin. Alors que SpaceX était autrefois positionné comme l'entrepreneur principal présumé, l'administration s'est rapidement efforcée de prendre ses distances.
De son côté, Musk a minimisé tout intérêt pour le projet, déclarant que SpaceX "n'avait pas cherché à soumissionner pour un quelconque contrat à cet égard" et soulignant que l'entreprise se concentrait plutôt sur ses missions martiennes et ses activités spatiales commerciales.
Les préoccupations du Pentagone, cependant, sont antérieures aux retombées politiques. Les stratèges militaires avaient déjà exprimé des craintes concernant une dépendance excessive à l'égard d'un seul fournisseur, d'autant plus que les satellites Starlink et Starshield de SpaceX sont devenus essentiels à l'infrastructure de communication militaire.
La nouvelle course à l'espace : les géants de l'entreprise se disputent des contrats cosmiques
À mesure que l'emprise de SpaceX sur le projet se relâche, un nouveau paysage concurrentiel émerge. Le projet Kuiper d'Amazon, dirigé par Jeff Bezos, est apparu comme un concurrent de taille, bien qu'il n'ait lancé que 78 de ses 3 000 satellites prévus jusqu'à présent.
Les entrepreneurs de défense traditionnels se positionnent également de manière agressive. L'action de Northrop Grumman a bondi de 8,1 % mardi suite à ses solides résultats trimestriels et à ses commentaires sur les contrats, atteignant 557,07 dollars par action. L'entreprise est largement considérée comme ayant un fort positionnement sur plusieurs segments de l'initiative du Dôme d'Or, en particulier dans les intercepteurs spatiaux et la technologie de suivi.
En revanche, Lockheed Martin a vu ses actions chuter de 7,9 % à 423,92 dollars malgré sa profonde expérience des systèmes de défense antimissile. Les analystes de marché suggèrent que cela reflète les inquiétudes selon lesquelles l'entreprise a désespérément besoin d'un gain de contrat majeur pour les intercepteurs afin de maintenir sa domination dans le secteur de la défense.
Territoire inexploré : les frontières techniques et financières
L'ampleur sans précédent du Dôme d'Or présente des défis techniques extraordinaires. Le système doit intégrer des milliers de satellites, développer de nouvelles technologies d'interception capables de neutraliser les armes hypersoniques et créer un système de commande et de contrôle alimenté par l'intelligence artificielle pour coordonner ce vaste réseau.
"Ce qu'ils tentent ici – intercepter les missiles hypersoniques dans leur phase de plané depuis l'orbite terrestre basse – reste non prouvé à grande échelle", a noté un consultant en technologie qui a conseillé sur des projets de défense similaires. "La physique est intimidante, même avec les avancées d'aujourd'hui."
Ces obstacles techniques peuvent expliquer l'envolée des coûts du programme. Alors que l'administration cite un chiffre de 175 milliards de dollars, la note de mi-2025 du Bureau du budget du Congrès estime le coût total du cycle de vie à 320 milliards de dollars – un écart qui pourrait devenir un point d'éclair politique à mesure que les débats budgétaires s'intensifient.
La bataille pour les portefeuilles du Congrès et les esprits militaires
L'avenir du projet dépend d'un soutien politique et d'un financement durables. Le premier test majeur aura lieu le 15 août avec l'examen du National Defense Authorization Act (loi d'autorisation de la défense nationale) pour l'exercice 2026 au sein de la Commission des forces armées de la Chambre des représentants, ce qui indiquera l'appétit bipartite pour l'énorme dépense annuelle.
Le budget présidentiel pour l'exercice 2027, attendu en janvier 2026, fournira un autre indicateur crucial de l'engagement de l'administration, tandis que les élections de mi-mandat de novembre 2026 pourraient modifier considérablement la trajectoire du projet si les Démocrates prenaient le contrôle de la Chambre.
Plus important encore sera le test intégré sol-espace prévu pour le T2 2027, baptisé "Trial Sundial-1". Le succès ou l'échec technique à ce stade pourrait soit cimenter l'avenir du programme, soit déclencher des appels à une redéfinition radicale de son périmètre.
Le pari calculé de Wall Street sur le bouclier cosmique américain
Pour les investisseurs, le Dôme d'Or représente à la fois une énorme opportunité et un risque considérable. Les analystes du secteur de la défense ont commencé à identifier les gagnants potentiels à travers les multiples segments du projet.
Northrop Grumman, dont la valorisation est de 18 fois les bénéfices de l'exercice 2026 même après sa récente hausse, est apparu comme un favori en raison de son positionnement sur plusieurs segments de contrats et de son bilan solide. L3Harris devrait également bénéficier de ses travaux sur les capteurs et les systèmes de détection de missiles.
Parallèlement, les gains potentiels d'Amazon, bien que stratégiquement importants pour ses ambitions spatiales, restent financièrement négligeables compte tenu de la taille massive de l'entreprise, à moins qu'elle n'obtienne des contrats pour au moins 500 satellites à prix ferme et forfaitaire.
La voie à suivre : naviguer dans l'incertitude dans l'espace et sur les marchés
Alors que l'initiative du Dôme d'Or progresse, les investisseurs et les entrepreneurs de défense sont confrontés à un paysage de risques complexe. Au-delà des défis techniques, des questions subsistent quant à la durabilité politique du projet au-delà de la présidence de Trump, à la congestion potentielle des fréquences dans les bandes de communication par satellite et aux vulnérabilités en matière de cybersécurité des systèmes de chiffrement dérivés commercialement.
Pour ceux qui cherchent à positionner leurs portefeuilles, les spécialistes du secteur de la défense suggèrent de se concentrer sur les entrepreneurs de défense à moyenne capitalisation et les spécialistes des capteurs capables de remporter des marchés sur plusieurs segments sans surendetter leurs ressources financières.
Thèse d'investissement
| Catégorie | Points clés |
|---|---|
| Diversification des contrats | Le Pentagone vise une stratégie multi-fournisseurs pour le lancement, les satellites, les intercepteurs et les logiciels C3I afin de réduire la dépendance à SpaceX. |
| Échelle du programme | 175 milliards de dollars sur 10 ans (~4 % du budget du DoD), dépassant les coûts du F-35. Dépend du financement du Congrès. |
| Calendrier | Le général Guetlein doit finaliser l'architecture d'ici le T2 2026 pour respecter le délai opérationnel de Trump en janvier 2029. Tout glissement risque l'annulation. |
| Opportunités par segment | - Lancement (35 milliards de dollars) : SpaceX, Blue Origin, Rocket Lab - Satellites LEO (40 milliards de dollars) : Amazon/Kuiper, Northrop, L3Harris - Intercepteurs (52 milliards de dollars) : Northrop, Lockheed, Raytheon - C3I (26 milliards de dollars) : Palantir, Microsoft - Capteurs (26 milliards de dollars) : L3Harris, CACI |
| Meilleurs choix | Northrop (NOC) et L3Harris (gains sur plusieurs segments), Lockheed (LMT) a besoin d'un rôle d'intercepteur. Le potentiel de hausse de SpaceX/Amazon est limité par leur statut de propriété. |
| Réaction du marché | - NOC : Se négocie à 18x les BPA FY26 (prime de 10 %) - LMT : 14x le ratio C/B prévisionnel (le plus bas depuis 2020) - AMZN : L'impact de Kuiper est minimal sauf si des accords FFP importants sont conclus. |
| Catalyseurs | - Août 2025 : Signal de financement NDAA - Octobre 2025 : Appel d'offres de la Space Force (inclusion de SpaceX) - T2 2027 : Test critique "Trial Sundial-1". |
| Risques | Changements politiques, technologie non prouvée, dépassements de coûts (320 milliards de dollars selon le CBO), encombrement du spectre, vulnérabilités cyber. |
| Stratégie | Long de base NOC, tactique LHX, "pair trade" LMT/RTX, jeux spéculatifs sur les petites capitalisations du lancement (RKLB, LLAP). |
Avertissement : L'analyse présentée reflète des observations générales du marché plutôt que des conseils d'investissement individualisés. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs, et les investisseurs devraient consulter des conseillers financiers qualifiés pour des conseils personnalisés. Les conditions de marché et les décisions de passation de marchés gouvernementaux peuvent changer rapidement, affectant potentiellement les titres de manière imprévisible.