Les ventes de Tesla en UE s'effondrent de 40% en mai tandis que le marché des véhicules électriques progresse de 27%
Effondrement de Tesla en Europe : les raisons de la chute de 40 % des ventes et ses implications pour les investisseurs
Alors que les consommateurs européens adoptent avec enthousiasme les véhicules électriques, une entreprise est remarquablement absente de cette dynamique. Tesla, autrefois champion incontesté de l'électrique, a vu ses immatriculations de voitures neuves dans l'Union européenne chuter de 40,5 % en mai, marquant son cinquième mois consécutif de déclin sur un marché qui continue de s'étendre.
Cet effondrement contraste fortement avec le marché automobile européen dans son ensemble, qui a progressé de 1,9 % pour atteindre 1,11 million de véhicules au cours de la même période, selon les données publiées hier par l'Association des constructeurs européens d'automobiles (ACEA). Plus révélateur encore : les immatriculations de véhicules électriques à batterie – le marché principal de Tesla – ont bondi de 27,2 % pour atteindre 193 493 unités.
La tempête parfaite : quand cycles de produits et concurrence s'entrechoquent
Selon l'Association des constructeurs européens d'automobiles (ACEA), Tesla n'a livré que 8 729 véhicules dans l'UE en mai, contre environ 14 700 un an plus tôt. L'ampleur de ce recul devient plus évidente si l'on compare ces chiffres à ceux du constructeur chinois BYD, qui aurait immatriculé environ 7 200 véhicules – se rapprochant ainsi des chiffres de Tesla tout en affichant une croissance à trois chiffres.
« Ce à quoi nous assistons n'est pas un simple accroc temporaire, mais un changement structurel de la position de Tesla en Europe », observe un analyste automobile senior d'une grande banque d'investissement européenne. « L'entreprise est prise dans un décalage de cycle de produits, avec une gamme vieillissante face à une nouvelle concurrence des marques de luxe européennes et des nouveaux venus chinois agressifs. »
Alors que Tesla est en difficulté, les constructeurs européens traditionnels font preuve de résilience. Les immatriculations de BMW ont augmenté de 8,1 %, celles de Mercedes-Benz de 3,9 % et le groupe Volkswagen a progressé de 4,8 %. Même dans cet environnement difficile, ces acteurs établis ont réussi à adapter leurs stratégies grâce à des offres électriques et hybrides diversifiées.
Au-delà des chiffres : pression sur les marges et utilisation des usines
Le déclin des volumes menace plus que la seule part de marché de Tesla. La Gigafactory de Berlin fonctionnant désormais bien en dessous de ses capacités, l'absorption des coûts fixes devient une préoccupation majeure. Les experts de l'industrie estiment que le manque à produire actuel ajoute 450 à 500 dollars de frais généraux non absorbés par véhicule.
« Les implications financières vont au-delà de la perte de revenus évidente », explique un gestionnaire de portefeuille spécialisé dans les investissements automobiles. « Chaque point de pourcentage de baisse de l'utilisation à Berlin impacte directement les marges brutes, qui étaient déjà sous pression suite aux précédentes réductions de prix. »
Les données révèlent une vérité inconfortable : l'élasticité prix de Tesla semble s'affaiblir. La réduction de prix d'environ 2 000 € sur le Model Y en février n'a permis d'écouler qu'environ 900 unités supplémentaires sur des marchés clés comme l'Allemagne et la France, ce qui suggère des rendements décroissants de ses leviers de prix traditionnels.
Le défi chinois : la montée inattendue de BYD
Le plus préoccupant pour les investisseurs de Tesla est peut-être la montée rapide des constructeurs chinois en Europe. BYD, qui était à peine perceptible dans les chiffres de ventes de l'UE il y a deux ans, a presque égalé le volume mensuel de Tesla tout en maintenant des marges plus solides.
Le paysage concurrentiel a radicalement changé, les marques chinoises ayant plus que doublé leur part de marché pour atteindre 5,9 % en mai. Les immatriculations de BYD ont bondi d'environ 397 % sur un an, tandis que celles de MG (détenue par le chinois SAIC) ont progressé de 30 %.
« Les constructeurs chinois ont trouvé le point d'équilibre sur le marché électrique européen sensible aux prix », observe un consultant du secteur qui conseille plusieurs constructeurs automobiles européens. « Ils proposent des fonctionnalités attrayantes à des prix inférieurs de 8 000 à 12 000 € aux modèles d'entrée de gamme de Tesla après subventions, et ce, même avec les tarifs en vigueur. »
Évolution des subventions et vents contraires réglementaires
Les défis européens de Tesla sont aggravés par l'évolution des politiques gouvernementales. L'Allemagne a progressivement supprimé les incitations pour les véhicules électriques dont le prix dépasse 45 000 €, tandis que le programme français du « bonus écologique » pénalise désormais les véhicules fabriqués en Chine, comme le Model 3.
Parallèlement, les constructeurs européens atteignent de plus en plus leurs propres objectifs de flotte de CO₂ grâce à leurs offres électriques et hybrides internes, ce qui réduit la valeur des crédits réglementaires que Tesla vendait historiquement à ses concurrents – un flux de revenus à marge élevée d'environ 0,9 milliard de