Stellantis injecte 13 milliards de dollars dans ses usines américaines pour reconquérir des parts de marché face à une nouvelle réalité douanière

Stellantis investit 13 milliards de dollars dans ses usines américaines pour reconquérir des parts de marché face à une nouvelle réalité tarifaire

Stellantis réalise l'une des initiatives les plus audacieuses de son histoire. Le constructeur automobile prévoit d'investir la somme considérable de 13 milliards de dollars dans la fabrication américaine au cours des quatre prochaines années, en rouvrant des usines à l'arrêt, en lançant cinq nouveaux véhicules et en misant gros sur la production nationale. L'objectif ? Protéger ses bénéfices contre la hausse des droits de douane et regagner le terrain perdu face à ses rivaux, tout en augmentant la production américaine de 50 % d'ici 2029.

Il ne s'agit pas d'une simple annonce d'investissement. C'est un revirement stratégique à grande échelle. Pendant des années, près de la moitié des ventes de Stellantis aux États-Unis provenaient de véhicules importés. Désormais, l'entreprise souhaite produire à nouveau dans le Midwest, où les décideurs politiques et les consommateurs récompensent plus que jamais le "Made in America".

Les droits de douane ne sont plus un bruit de fond, ils dictent la stratégie

Autrefois, la politique commerciale était une question que les dirigeants surveillaient. Aujourd'hui, elle motive des décisions de plusieurs milliards de dollars. Un nouveau droit de douane de 25 % sur les camions moyens et lourds entrera en vigueur le 1er novembre, et Stellantis refuse de rester immobile. Le PDG Antonio Filosa a présenté l'investissement comme une expansion produit axée sur le client, mais les chiffres parlent d'eux-mêmes : produire sur place, éviter les droits de douane, réduire les coûts de fret et esquiver les risques de change.

D'autres constructeurs automobiles ont déjà opéré ce virage. Toyota et Honda ont profondément ancré leurs racines aux États-Unis il y a des décennies. GM et Ford n'ont jamais quitté le pays. Stellantis s'est appuyée sur des usines au Mexique et en Europe — et elle en paie le prix. Cette vulnérabilité a rendu ce pivot urgent.

L'engagement de 13 milliards de dollars couvre tout : la recherche et le développement, les modernisations d'usines, les investissements auprès des fournisseurs et l'embauche. Plus de 5 000 nouveaux emplois seront créés dans l'Illinois, l'Ohio, le Michigan et l'Indiana. À terme, Stellantis prévoit une augmentation de moitié de sa production.

Cinq nouveaux véhicules. Quatre États clés. Un pari à haut risque.

Le redémarrage commence à Belvidere, dans l'Illinois, ancien symbole de déclin industriel après la fermeture de l'usine par Stellantis en 2023. L'entreprise prévoit d'y investir plus de 600 millions de dollars pour lui redonner vie, en y produisant les Jeep Cherokee et Compass à partir de 2027 avec environ 3 300 employés. L'inconvénient ? Les concurrents lancent déjà de nouveaux modèles aujourd'hui, tandis que Stellantis devra attendre deux ans pour récolter les fruits de cet investissement.

À Toledo, dans l'Ohio, un tout nouveau pick-up intermédiaire rejoindra les Wrangler et Gladiator. Avec 400 millions de dollars investis et plus de 900 emplois attendus, Stellantis veut s'emparer d'une part de ce segment lucratif dominé par le Toyota Tacoma et le Ford Ranger. La production débutera en 2028.

Warren, dans le Michigan, verra la production d'un grand SUV avec des options à essence et électriques à autonomie étendue. Il ne s'agit pas d'un simple artifice d'ingénierie, mais d'une couverture. De nombreux conducteurs ne font pas pleinement confiance aux véhicules électriques purs pour le remorquage, les longs trajets ou la commodité de la recharge. Offrir de la flexibilité pourrait être un atout majeur. Le lancement est prévu pour 2028 avec plus de 900 emplois.

Detroit construira la prochaine génération du Dodge Durango en 2029. Et à Kokomo, dans l'Indiana, Stellantis produira un nouveau moteur quatre cylindres "Hurricane 4 EVO" à partir de 2026. Ce moteur équipera plusieurs modèles et permettra de tester si les conducteurs américains acceptent des moteurs plus petits dans des véhicules traditionnellement construits autour de la puissance des V6 et V8.

Qu'est-ce qui motive réellement tout cela ? Les incitations d'État et la politique industrielle.

Stellantis ne paie pas seule la facture. L'entreprise a ouvertement lié son engagement à la "négociation réussie" de forfaits avec les gouvernements étatiques et locaux. En clair : des allégements fiscaux, des subventions, des infrastructures et des fonds pour la formation professionnelle. Historiquement, ce type de soutien peut totaliser 400 à 700 millions de dollars.

Les États se disputent les usines. L'Illinois veut une rédemption après la perte de Belvidere. Le Michigan et l'Ohio veulent empêcher les emplois de se diriger vers le sud, vers des marchés du travail moins chers. Chaque victoire pourrait apporter de l'oxygène politique — et Stellantis a l'avantage.

Mais cela soulève une question plus large : construisons-nous une industrie à long terme ou payons-nous simplement de grandes entreprises pour qu'elles restent ?

Tout le monde fait le même mouvement

Stellantis n'est pas seule dans cette course. Hyundai vient d'augmenter son investissement aux États-Unis de 21 à 26 milliards de dollars, y compris une immense aciérie pour localiser les matières premières. Volkswagen négocie avec Washington pour étendre son empreinte modeste aux États-Unis. GM a promis 4 milliards de dollars. Ford a investi 2 milliards de dollars dans le réoutillage de son usine de Louisville pour un camion électrique.

Les constructeurs automobiles japonais sont déjà bien installés. En 2024, ils avaient investi 66,4 milliards de dollars aux États-Unis, leur offrant un avantage à domicile alors que les droits de douane s'envolent et que les chaînes d'approvisionnement se resserrent.

Le schéma est clair : les droits de douane deviennent une politique industrielle de facto, les chaînes d'approvisionnement restent fragiles et la transition vers les véhicules électriques est plus lente et plus compliquée que beaucoup ne l'avaient prévu.

Une grande vision. Un calendrier serré. Beaucoup de risques.

Stellantis ne commencera à récolter les fruits de ses efforts qu'en 2027. Les concurrents bénéficieront d'au moins deux ans d'avance. En attendant, Stellantis est confrontée à des coûts de main-d'œuvre élevés, à d'importantes dépenses de réoutillage et à des lancements de produits complexes.

Les marchés des pick-ups intermédiaires et des grands SUV sont impitoyables. Ces véhicules doivent être exceptionnels ou risquent de devenir des échecs à plusieurs milliards de dollars.

Vient ensuite le moteur quatre cylindres Hurricane. Réduire la taille des motorisations dans le pays des gros pick-ups, c'est comme convaincre les Texans de troquer leur travers de porc pour une salade. Si le nouveau moteur semble sous-motorisé ou bruyant, les acheteurs se désintéresseront — et Stellantis verra ses marges s'éroder.

Les relations sociales pourraient tout compliquer. Le Syndicat des Travailleurs de l'Automobile (UAW) exigera des augmentations salariales, la sécurité de l'emploi et des engagements clairs en matière d'effectifs. Si les négociations s'enveniment, des grèves ou des retards pourraient faire dérailler les fenêtres de lancement critiques.

Comment les investisseurs jugeront le succès

Trois indicateurs raconteront l'histoire :

• La part des importations dans les ventes américaines devrait passer de 40-45 % à 30 % ou moins d'ici 2029.
• Les accords d'incitations des États doivent être finalisés dans 6 à 9 mois. Des retards seraient un signe de problème.
• Le redémarrage de Belvidere en 2027 doit atteindre son objectif. Pas d'excuses.

Les analystes envisagent deux scénarios possibles. Dans un scénario optimiste, Stellantis augmente ses marges nord-américaines de 100 à 150 points de base, Jeep regagne des parts de marché et les véhicules électriques à autonomie étendue convainquent les acheteurs sceptiques. Dans le scénario de base, les marges s'améliorent modestement, les économies sur les droits de douane compensant les coûts plus élevés. Dans le pire des cas, l'exécution échoue, les segments se saturent ou les changements de politique anéantissent le retour sur investissement.

L'investissement est un jeu de longue haleine. Le succès dépendra d'une exécution sans faille, d'une politique stable et de l'adoption par les consommateurs de nouvelles motorisations. Rien de tout cela n'est garanti avant 2028.

En résumé

Stellantis vient de placer le plus gros pari de son histoire aux États-Unis à un moment où les droits de douane, les chaînes d'approvisionnement et la technologie remodèlent l'industrie automobile. L'ampleur et la flexibilité décideront des gagnants. Si Stellantis tient ses promesses, elle pourrait en ressortir plus forte que jamais. Si elle trébuche, le coût se fera sentir pendant des années.

La route vers 2029 est jonchée d'opportunités — et d'embûches.

CECI N'EST PAS UN CONSEIL EN INVESTISSEMENT