Le Port de Los Angeles connaît une baisse de 35% de son fret alors que les tarifs douaniers de Trump perturbent les chaînes d'approvisionnement et menacent 900 000 emplois
Choc tarifaire américain : Le port de Los Angeles fait face à un effondrement de 35 % de son volume alors que la crise de la chaîne d'approvisionnement se développe
LOS ANGELES — À l'aube sur la vaste étendue de béton du port de conteneurs le plus actif d'Amérique, un silence étrange a remplacé la cacophonie habituelle des moteurs de grues et des moteurs diesel. Des rangées de postes d'amarrage vides s'étendent le long du front de mer où devraient s'aligner de grands porte-conteneurs.
Le port de Los Angeles, principale porte d'entrée du pays pour le commerce international, a enregistré une baisse spectaculaire de 35 % de son volume de fret cette semaine par rapport à la même période l'an dernier — une chute que le directeur exécutif Gene Seroka avait prédite de manière inquiétante fin avril, et qui s'est maintenant matérialisée avec une précision déconcertante.
Volume hebdomadaire de fret du port de Los Angeles (comparaison annuelle)
| Semaine (2025) | Volumes d'importation (EVP) | Variation annuelle | Navires prévus |
|---|---|---|---|
| 20 avr. – 26 avr. (S17) | 119 793 | -56,04 % | 22 |
| 27 avr. – 3 mai (S18) | 85 378 | -10,64 % | 17 |
| 4 mai – 10 mai (S19) | 76 257 | -31,56 % | 16 |
| 11 mai – 17 mai (S20) | 95 103 | -3,51 % | 22 |
| 18 mai – 24 mai (S21) | 94 677 | -43,45 % | 18 |
« Nous assistons à quelque chose d'inédit dans l'histoire moderne du commerce américain », nous a confié un analyste logistique chevronné avec 30 ans d'expérience portuaire. « Il ne s'agit pas seulement d'une baisse saisonnière ou d'une correction de marché. C'est un dommage structurel à notre chaîne d'approvisionnement. »
Le coupable derrière ce déclin spectaculaire est indéniable : les politiques tarifaires agressives de l'administration Trump envers la Chine, en particulier le taux tarifaire de 145 % désormais appliqué aux importations chinoises. Cette mesure punitive, mise en œuvre le 9 avril, a effectivement coupé des chaînes d'approvisionnement vieilles de plusieurs décennies presque du jour au lendemain.
Les droits de douane à l'importation, fonctionnant comme des taxes sur les marchandises, augmentent les coûts et perturbent les chaînes d'approvisionnement mondiales en modifiant les flux commerciaux établis. Ces impacts économiques affectent la logistique et sont souvent exacerbés pendant les guerres commerciales, forçant les entreprises à réévaluer leurs stratégies d'approvisionnement et de distribution.
Le coût humain : Près d'un million d'emplois menacés
Les conséquences économiques de cette politique vont bien au-delà des statistiques d'expédition. Sous le soleil éclatant d'un après-midi en Californie du Sud, Sal DiCostanzo, membre du syndicat International Longshore and Warehouse Union (ILWU), a observé le port à moitié vide avec une inquiétude visible.
DiCostanzo a montré les postes d'amarrage inhabituellement vides et a souligné que beaucoup de gens ne sont pas conscients de la gravité de la situation. Il a expliqué que les conditions actuelles mettent 900 000 travailleurs de Californie du Sud en danger de perdre leur emploi, ce qui pourrait avoir de graves effets sur les familles, l'accès à la propriété et les projets d'éducation.
L'ampleur de l'impact potentiel sur l'emploi est stupéfiante. Les ports de Los Angeles et de Long Beach gèrent ensemble environ un tiers de tous les conteneurs arrivant aux États-Unis depuis l'étranger. Pour les seuls ports de Californie du Sud, environ 175 000 travailleurs sont directement employés dans les opérations portuaires, le transport routier et l'entreposage.
La modélisation économique suggère que chaque baisse de 1 % du volume de conteneurs coûte environ 2 800 emplois dans la région. Avec la baisse actuelle de 35 %, près de 100 000 emplois directs sont menacés dans le seul secteur de la logistique en Californie du Sud.
Pertes d'emplois estimées dans la logistique en Californie du Sud par baisse de 1 % du volume de conteneurs
| Catégorie d'emploi | Perte estimée par baisse de 1 % | Notes |
|---|---|---|
| Total des emplois du secteur commercial | 8 000 emplois | Basé sur une baisse de 9,6 % équivalant à 77 100 emplois perdus (données de 2006 à 2022). |
| Emplois régionaux directs, indirects et induits | ~2 770 emplois | D'après une étude de 2023 sur les ports de LA et Long Beach (publiée en 2025) ; le risque pourrait atteindre 4 000. |
| Emplois salariés ouvriers de classe moyenne | ~6 820 emplois | Estimé à partir de 65 500 emplois perdus en raison d'une baisse de volume de 9,6 %. |
Mario Cordero, PDG du port voisin de Long Beach, s'est fait l'écho de ces préoccupations dans un communiqué, avertissant que la diminution des arrivées de navires « pourrait entraîner moins d'emplois » — un euphémisme dramatique de ce que de nombreux initiés de l'industrie considèrent comme une catastrophe de l'emploi imminente.
La chaîne logistique en chute libre : Les indicateurs de la perturbation
La perturbation au complexe portuaire principal des États-Unis est profonde et mesurable. Les arrivées hebdomadaires de conteneurs aux ports combinés de Los Angeles/Long Beach ont chuté d'environ 95 navires avant les tarifs à seulement 53 navires la première semaine de mai 2025 — une baisse de 44 %.
Le plus alarmant pour les dirigeants de compagnies maritimes est peut-être la flambée des « blank sailings » — terme de l'industrie pour les voyages annulés. Ces annulations ont bondi de 467 % pour mai, avec 34 voyages désormais annulés contre seulement six au cours de la période comparable précédente.
Les blank sailings (escales manquées ou traversées annulées) font référence à des voyages maritimes annulés ou à des escales portuaires ignorées, souvent mis en œuvre par les transporteurs pour gérer la capacité en réponse aux fluctuations de la demande, à la congestion portuaire, ou pour stabiliser les taux de fret. Ces occurrences peuvent perturber considérablement les chaînes d'approvisionnement en causant des retards et de l'incertitude.
Les effets d'entraînement économiques s'étendent à travers le Pacifique. Les taux de fret spot de l'Extrême-Orient vers la côte ouest des États-Unis se sont effondrés de 44 % depuis janvier, passant de 5 000 USD par conteneur à 2 790 USD — une évolution qui menace la viabilité financière de nombreuses compagnies maritimes.
Taux de fret spot : Extrême-Orient vers la côte ouest des États-Unis (jan. – mai 2025)
| Date | Taux (USD/FEU) | Contexte clé | Source |
|---|---|---|---|
| 30 janv. | 5 175 | Pic de janvier ; en baisse de 5 % par rapport au début du mois | Bertling/Drewry |
| 7 mars | 3 160 | En baisse de 35 % par rapport à février | Xeneta |
| 20 mars | 2 680 | En baisse de 54 % depuis le 1er janvier | Xeneta |
| 3 avr. | 2 187 | En baisse de 50 % après le Nouvel An lunaire ; 20 % en dessous des plus bas de 2024 | Freightos FBX |
| 10 avr. | 2 935 | Stable depuis le 1er avril ; en hausse de 15 % par rapport à mars ; en baisse de 50 % depuis janvier | Xeneta |
| 30 avr. | 2 658 | En baisse de 35 % en glissement mensuel en mars ; une augmentation attendue en mai/juin | Bertling |
| 1er mai | 2 590 | En baisse de 1 % en glissement hebdomadaire ; spécifique Shanghai–LA | Drewry WCI |
| 6 mai | 2 790 | Stable depuis la mi-avril ; en baisse de 52 % depuis janvier | Xeneta |
« Les principaux détaillants américains ont tout simplement cessé de commander à la Chine », a expliqué un avocat spécialisé dans le commerce international qui conseille plusieurs entreprises du Fortune 500. « Lorsque votre coût de revient débarqué augmente soudainement de près d'une fois et demie, des modèles commerciaux entiers deviennent insoutenables du jour au lendemain. »
Signaux d'alerte de stagflation : Les perspectives d'inflation et de croissance s'assombrissent
Les implications économiques de cette perturbation de la chaîne d'approvisionnement sont particulièrement préoccupantes car elles pointent vers la stagflation — cette redoutable condition économique combinant une croissance au ralenti et une inflation accélérée.
La stagflation décrit le scénario économique difficile d'une croissance lente se produisant simultanément avec une inflation élevée, une double menace. Comprendre ce phénomène implique d'explorer sa définition, ses causes, ses impacts économiques significatifs et ses occurrences historiques.
Les prévisionnistes économiques ont déjà commencé à sabrer leurs projections de croissance pour 2025, réduisant entre 0,5 et 0,9 point de pourcentage de la croissance prévue du PIB réel. Le consensus se situe maintenant autour de 1 % de croissance du PIB réel pour l'année, une baisse substantielle par rapport aux 1,8 % projetés avant la mise en œuvre des tarifs.
Révisions de la croissance du PIB réel américain pour 2025 après les tarifs
| Organisation | Prévision révisée (%) | Note |
|---|---|---|
| FMI | 1,8 | Révisé à la baisse de 2,7 % en raison des tarifs |
| Fed (FOMC) | 1,7 | Croissance ralentie par l'impact des tarifs |
| Goldman Sachs | 1,7 (T4 en glissement annuel) | Tarifs devraient freiner la croissance |
| OCDE | 2,2 | Suppose des tarifs américains-chinois soutenus |
| Conference Board | 1,6 (en glissement annuel) | Choc de croissance après la hausse tarifaire d'avril |
| CBO | 1,9 | Les prévisions reflètent une économie qui se refroidit |
Simultanément, les pressions inflationnistes s'accumulent. La Federal Reserve de Boston estime que le report mécanique de ces tarifs ajoutera environ 0,5 point de pourcentage à l'inflation PCE de base. Une modélisation plus complète de l'analyse CGE du Yale Budget Lab suggère que l'ensemble des tarifs de 2025 augmentera les niveaux de l'indice des prix à la consommation (IPC) de 2,3 % et coûtera au ménage américain médian 3 800 USD supplémentaires par an.
Le plus inquiétant pour les décideurs monétaires, S&P Global prévoit désormais que l'IPC de base rebondira à 4 % d'ici la fin de l'année, forçant probablement la Réserve fédérale à maintenir des taux d'intérêt plus élevés pendant une période plus longue — repoussant les baisses de taux attendues au deuxième trimestre de 2026.
« Nous assistons à une impulsion de stagflation classique », a observé un économiste senior dans une grande banque d'investissement. « L'inflation globale va probablement grimper en flèche aux troisième et quatrième trimestres, les détaillants épuisant leurs stocks de jouets, de vêtements et d'autres biens de consommation achetés avant les tarifs. Après cela, les forces déflationnistes liées à une demande des consommateurs affaiblie finiront par prendre le dessus, mais la transition sera douloureuse. »
Changement géographique : Les ports de la côte Est prêts à en bénéficier
Toutes les installations maritimes ne souffrent pas également. Alors que les ports de la côte ouest sont aux prises avec l'effondrement des volumes, les ports de la côte Est et de la côte du Golfe connaissent une modeste augmentation du trafic — une tendance qui pourrait s'accélérer si le régime tarifaire persiste.
« Nous constatons déjà des tensions sur l'infrastructure ferroviaire de Savannah, les expéditeurs réacheminant le fret », a noté un consultant en transport qui travaille avec plusieurs autorités portuaires. « Cela pourrait devenir un changement structurel dans les modèles commerciaux américains. »
Le port de Savannah en Géorgie semble particulièrement bien placé pour bénéficier de ce réalignement, avec ses vastes connexions ferroviaires vers le Midwest et ses récentes extensions de capacité. Les experts de l'industrie anticipent une accélération des dépenses en capital dans les installations de la côte Est alors qu'elles s'empressent d'adapter ce potentiel changement à long terme des flux commerciaux.
Gagneurs et perdants dans le bouleversement de la chaîne d'approvisionnement
La perturbation induite par les tarifs a créé des gagnants et des perdants évidents dans toute l'économie. Parmi les plus vulnérables figurent les dockers et les chauffeurs routiers de la côte Ouest, qui subissent déjà de sévères réductions de leurs heures de travail et l'élimination des opportunités lucratives d'heures supplémentaires.
Les grands détaillants comme Walmart, Target et Costco font face à une période d'ajustement complexe. À court terme, ils bénéficient de coûts de biens vendus plus bas à mesure qu'ils écoulent leurs stocks existants. Cependant, les analystes de l'industrie prévoient des pressions sur les marges et de potentielles pénuries pour la saison de Noël à mesure que l'année avance, en particulier dans les catégories fortement dépendantes de la fabrication chinoise.
Le Mexique et les fournisseurs des pays du CAFTA (Accord de libre-échange d'Amérique centrale) apparaissent comme les bénéficiaires de la stratégie d'approvisionnement « Chine plus deux » rapidement adoptée par les entreprises américaines. L'afflux de commandes d'outillage et de contrats de fabrication vers ces pays voisins est déjà visible dans les données commerciales préliminaires.
La stratégie d'approvisionnement "Chine Plus Deux" explique comment les entreprises diversifient leur fabrication en maintenant une base en Chine tout en ajoutant des opérations dans deux autres pays. Cette approche exploite souvent le nearshoring (délocalisation de proximité) ou le friend-shoring (délocalisation vers des pays alliés) pour construire des chaînes d'approvisionnement plus résilientes et en récolter les bénéfices associés.
Le secteur des technologies propres est confronté à des défis particuliers. Les coûts d'entrée pour les véhicules électriques et les installations solaires ont considérablement augmenté, les importations de cellules chinoises étant effectivement stoppées. Bien que cela crée des vents contraires à court terme pour le secteur, les installations de fabrication nationales pourraient gagner des parts de marché à moyen terme — bien que probablement avec des structures de coûts plus élevées.
Réaction du marché : Volatilité et fuite vers la qualité
Les marchés financiers ont réagi à la perturbation de la chaîne d'approvisionnement avec une nervosité prévisible. L'or a atteint un sommet historique de 3 400 USD l'once alors que les investisseurs recherchent des valeurs refuges dans un contexte de risques tarifaires accrus et de préoccupations géopolitiques plus larges.
Performance du prix de l'or (USD par once) face à la montée des tensions commerciales
| Date | Prix (USD/once) | Variation | Notes |
|---|---|---|---|
| 7 mai 2025 | 3 385,32 | -15,42 (0,45 %) | L'or a glissé alors que des responsables américains et chinois doivent se rencontrer, apaisant potentiellement les tensions commerciales. Les investisseurs attendent également la décision de politique de la Réserve fédérale. |
| 6 mai 2025 | 3 401,00 | -4,64 USD | Les prix de l'or ont atteint un sommet de deux semaines en raison d'une demande renouvelée pour des valeurs refuges suite aux annonces tarifaires et à un dollar américain en baisse. |
| 5 mai 2025 | 3 333,59 | ||
| Avril 2025 | 3 500 (Haut) | L'or a atteint un sommet historique au cours de ce mois. | |
| 1er janv. 2025 | 2 624,60 (Ouverture) | L'or a connu une augmentation significative depuis le début de 2025. | |
| 9 déc. 2024 | 2 660,50 | Les prix de l'or ont connu de la volatilité vers la fin de 2024. | |
| 30 oct. 2024 | 2 785,40 | Un nouveau record historique pour l'or a été établi, alimenté par un rapport sur l'indice des prix à la consommation américain plus faible que prévu. | |
| 28 août 2024 | 2 502,53 | Le prix de l'or a montré une croissance impressionnante en 2024, augmentant de plus de 21 % en moins de huit mois. | |
| 1er janv. 2024 | 2 063,73 | Prix de départ de l'or au début de 2024. |
L'indice de volatilité des actions (VIX) a dépassé 26, bien que certains stratèges de marché soutiennent que cela sous-évalue toujours l'incertitude macroéconomique. Les rendements des bons du Trésor à dix ans ont commencé à baisser, les investisseurs anticipant que la faiblesse économique finira par l'emporter sur les pressions inflationnistes.
Tendance de l'indice de volatilité CBOE (VIX) reflétant l'incertitude du marché
| Date | Niveau VIX | Variation par rapport à la veille | Variation par rapport à il y a un an | Conditions/Événements du marché |
|---|---|---|---|---|
| 7 mai 2025 | 24,76 | +4,74 % | N/A | Volatilité générale du marché. Le VIX mesure l'attente du marché de la volatilité sur 30 jours de l'indice S&P 500. |
| 5 mai 2025 | 23,64 | +4,23 % | +75,24 % (par rapport à 13,49) | Le VIX est utilisé comme baromètre de la peur et de l'incertitude du marché. |
| 2 mai 2025 | 22,68 | N/A | N/A | Le VIX mesure l'attente de la volatilité boursière sur les 30 prochains jours impliquée par les options sur l'indice S&P 500. |
| 7 avr. 2025 | 55 | N/A | N/A | Les marchés boursiers mondiaux ont chuté en raison de l'aggravation du conflit commercial ; le VIX a atteint un niveau jamais vu depuis le début de la pandémie de COVID-19. |
| 4 avr. 2025 | >40 | A augmenté de plus de 30 % | N/A | Les marchés boursiers américains en « mode panique » en raison de l'annonce tarifaire de la Maison Blanche et des représailles chinoises. Le VIX a atteint son plus haut niveau depuis août 2024. |
| Mars 2020 | ~90 | N/A | N/A | L'épidémie de pandémie de COVID-19 a provoqué une panique boursière extrême et le VIX a atteint des niveaux quasi sans précédent, coïncidant avec un plancher du marché. |
| 24 oct. 2008 | 89,53 | N/A | N/A | Un mois après la faillite de Lehman Brothers, le VIX a enregistré son record absolu. |
| 2018-2019 | Variable | N/A | N/A | La guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine a provoqué une volatilité du marché avec des fluctuations du VIX dictées par les nouvelles des négociations commerciales et des mises en œuvre/retraits de tarifs. |
Interprétation des niveaux VIX :
- En dessous de 15-20 : Indique généralement une faible volatilité, un optimisme et une stabilité du marché.
- 15-25 (ou 20-30) : Indique un niveau de volatilité normal ou modéré.
- Au-dessus de 25 (ou 30) : Signifie une turbulence accrue du marché, la peur des investisseurs et une incertitude accrue. Les niveaux supérieurs à 40 sont considérés comme extrêmes.
« Le marché obligataire signale un atterrissage difficile », a fait remarquer un gestionnaire de portefeuille obligataire dans une grande société de gestion d'actifs. « La courbe des rendements se réaplatit à mesure que les attentes de baisses de taux de la Fed sont repoussées plus loin dans l'avenir tandis que les perspectives de croissance à long terme s'assombrissent. »
Scénarios de résolution potentiels
Bien que les perspectives immédiates semblent sombres, plusieurs scénarios potentiels pourraient modifier la trajectoire de cette crise de la chaîne d'approvisionnement. Les acteurs du marché attribuent une probabilité de 25 % à un mini-accord entre les États-Unis et la Chine lors des prochaines discussions de l'OMC à Genève, ce qui pourrait réduire le taux tarifaire à 65 % d'ici octobre — toujours punitif, mais potentiellement gérable pour certaines catégories de produits.
Plus préoccupant est la probabilité de 20 % que les dockers de l'ILWU fassent grève pour obtenir une aide fédérale, potentiellement fermant les ports de la côte Ouest pendant deux semaines. Une telle action pousserait probablement les prix du pétrole Brent 10 USD plus haut et le VIX au-dessus de 40, forçant peut-être la Réserve fédérale à ouvrir une facilité d'urgence de « secours au fret ».
Les décideurs politiques surveillent également les signes de transbordement — la pratique consistant à acheminer des marchandises chinoises via des pays tiers pour éviter les tarifs. Il y a une probabilité de 10 % que l'administration impose des tarifs réciproques au Mexique si des preuves de telles pratiques émergent, risquant potentiellement de dérailler le discours sur le nearshoring qui a pris de l'ampleur ces dernières semaines.
Le transbordement consiste à acheminer des marchandises via un pays intermédiaire avant qu'elles n'atteignent leur destination finale. Cette pratique peut être utilisée pour contourner les tarifs en falsifiant le véritable pays d'origine des marchandises, une pratique souvent illégale conçue pour éviter des droits d'importation plus élevés.
Indicateurs et stratégies
Alors que la crise de la chaîne d'approvisionnement se déroule, les indicateurs clés méritent d'être surveillés. Le port de Los Angeles publie des données rapides sur le débit en EVP (Équivalent Vingt Pieds) chaque mardi, offrant un aperçu en temps réel des tendances de volume. Le nombre de blank sailings (escales manquées) suivi par les sociétés d'intelligence maritime Xeneta et Sea-Intelligence offre une visibilité prospective sur la capacité d'expédition.
L'EVP, ou Équivalent Vingt Pieds, est une mesure standard dans la logistique d'expédition utilisée pour décrire la capacité des porte-conteneurs et des terminaux. Il représente le volume d'un conteneur intermodal standard de 20 pieds de long, offrant un moyen cohérent de quantifier le volume de fret des ports à conteneurs.
Les données d'importation de juillet pour les jouets et les vêtements seront particulièrement révélatrices. Si ces catégories restent en baisse de plus de 30 % en glissement annuel, les attentes de résultats des détaillants pour le quatrième trimestre feront probablement face à des révisions significatives à la baisse.
Les références du Livre Beige de la Réserve fédérale au « report tarifaire » fourniront des informations précieuses sur la manière dont la banque centrale évalue l'impact inflationniste de ces mesures. Pendant ce temps, toute discussion parlementaire sur des crédits d'urgence pour la TVA à l'importation signalerait un potentiel pivot politique.
Le Livre Beige de la Réserve fédérale est un rapport résumant des informations anecdotiques sur les conditions économiques actuelles dans les douze districts de la Réserve fédérale. Ce "snapshot économique" aide à éclairer les membres du Comité fédéral de l'open market (FOMC) dans leurs délibérations sur la politique monétaire.
« Dans une guerre de chaîne d'approvisionnement, ce qui bouge le plus vite n'est pas le navire — c'est le capital », a observé un analyste commercial chevronné. « Les gagnants seront ceux qui reconnaîtront tôt les changements structurels et se positionneront en conséquence. »
Pour l'instant, le port de Los Angeles et ses milliers de travailleurs se trouvent à l'épicentre d'une expérience économique aux conséquences profondes. Alors