Les réformes du Pentagone permettent à l'armée de traiter les drones comme des munitions, les actions de la défense s'envolent
La révolution des drones au Pentagone provoque une ruée vers l'or de l'investissement
La fin des entraves bureaucratiques
Dans un tournant décisif pour l'approvisionnement militaire, Hegseth a signé des directives annulant les politiques restrictives sur les drones établies en 2021-2022, déclarant que "la létalité ne sera pas entravée par des restrictions auto-imposées" et que "notre risque majeur est l'aversion au risque".
Ces réformes représentent le changement de politique le plus radical du Pentagone depuis des années : la reclassification des petits drones (moins de 25 kilogrammes) comme articles consommables plutôt que comme biens à suivre, l'habilitation des colonels et des capitaines à acheter et déployer des drones de manière indépendante, et la création d'une "liste bleue" simplifiée de fournisseurs approuvés, mise à jour mensuellement au lieu de trimestriellement.
"Il ne s'agit pas d'un simple remaniement administratif," a observé un analyste senior de la défense qui a requis l'anonymat. "C'est une reconceptualisation fondamentale de la guerre elle-même, traitant les aéronefs intelligents comme des munitions consommables plutôt que comme des plateformes précieuses."
Leçons tirées des champs de bataille saturés de drones en Ukraine
La transformation du Pentagone s'inspire directement de l'utilisation innovante par l'Ukraine de drones commerciaux contre les forces russes. Les brigades ukrainiennes perdent généralement 30 à 50 drones à vision subjective (FPV) par jour – un taux de consommation qui aurait été bureaucratiquement impossible selon les règles antérieures du Pentagone exigeant des enquêtes formelles pour chaque aéronef perdu.
"Le conflit russo-ukrainien a révélé notre angle mort en matière d'approvisionnement," a expliqué un consultant en technologie de la défense familier avec les réformes. "Pendant que nous débattions des nuances politiques, nos adversaires inondaient les champs de bataille de millions de drones bon marché et efficaces. Les réformes de Hegseth s'attaquent de front à cette asymétrie."
La fièvre des drones de Wall Street prend son envol
Les marchés financiers ont réagi immédiatement à l'annonce de jeudi. Les actions des fabricants de drones ont grimpé en flèche lors des échanges de vendredi : le leader du secteur Kratos Defense a bondi de 11,76 % à 51,71 dollars, AeroVironment a progressé de 11 % à 263,80 dollars, tandis que la micro-capitalisation ZenaTech s'est envolée de 19,5 % à 5,03 dollars.
Les réformes débloquent effectivement 2 à 3 milliards de dollars précédemment immobilisés par des processus bureaucratiques, créant ce que les analystes décrivent comme un "acheteur à haute vitesse de plusieurs milliards de dollars" d'aéronefs peu coûteux et dotés d'IA. Les estimations conservatrices chiffrent le marché adressable à 3,4 milliards de dollars d'ici 2026, avec des projections ambitieuses atteignant 6,1 milliards de dollars.
Du papier au champ de bataille en 24 heures
Le plus révolutionnaire est peut-être la délégation de l'autorité d'achat aux commandants sur le terrain – les colonels et les capitaines peuvent désormais acquérir, tester et déployer des drones de manière indépendante, à condition qu'ils respectent les normes de sécurité de base.
"Le système précédent exigeait de multiples approbations du Pentagone, même pour de petits achats de drones," a déclaré un spécialiste de l'approvisionnement militaire. "Maintenant, un colonel peut identifier un besoin le matin et faire livrer les drones sur le terrain le lendemain."
Les commandants auront un accès immédiat aux fonds d'exploitation et de maintenance, ainsi qu'à des lignes de fonds de roulement accélérées, avec des bureaux de programme dédiés aux drones obligatoires d'ici septembre 2025.
La rencontre de la Silicon Valley et de l'acier : transformation de l'industrie technologique
Les réformes encouragent explicitement l'innovation locale, y compris les composants imprimés en 3D, créant des opportunités au-delà des entrepreneurs de défense traditionnels. Les analystes de marché signalent des bénéficiaires potentiels de second ordre : les entreprises de fabrication additive (Stratasys, 3D Systems), les producteurs de puces d'IA de périphérie (NVIDIA, AMD, Lattice), les fournisseurs de communications par satellite (Iridium, SES), les fabricants de matériaux composites (Hexcel, Toray) et les entreprises de technologie anti-drones.
"Cela crée un écosystème industriel entièrement nouveau," a observé un analyste du secteur technologique. "La vitesse des dépenses – et pas seulement le montant total – va remodeler les profils de flux de trésorerie des actions de défense, générant potentiellement des pics de ventes trimestriels historiquement rares dans le secteur de la défense."
Les "wildcards" à micro-capitalisation
Bien que les acteurs établis comme Kratos (capitalisation boursière : 8,1 milliards de dollars) et AeroVironment (7,4 milliards de dollars) semblent bien positionnés, les spécialistes du marché suggèrent que le potentiel de hausse le plus spectaculaire pourrait résider chez des spécialistes plus petits comme ZenaTech (420 millions de dollars) et Red Cat Holdings (800 millions de dollars).
"KTOS se négocie à un multiple EV/Ventes de 5,8x, reflétant son quasi-monopole sur les moteurs à réaction consommables," a noté un stratège en investissement. "Cependant, l'opportunité asymétrique réside dans les titres à moins de 10 dollars qui pourraient quintupler leurs ventes sans mettre à mal leurs bilans, en particulier ceux qui proposent des modèles de drones en tant que service qui correspondent aux budgets opérationnels au niveau des commandants."
Risques cachés sous l'engouement
Malgré les perspectives optimistes, les analystes identifient plusieurs pièges potentiels : la compression des marges à mesure que les prix diminuent, les risques de certification pour les entreprises ayant une cybersécurité faible, la pression de compensation budgétaire sur les programmes d'aviation habités et les goulots d'étranglement industriels pour les composants toujours provenant d'Asie.
"La note de service convertit les drones d'équipement en capital en munitions intelligentes, ce qui modifie fondamentalement leur profil d'investissement," a déclaré un analyste vétéran de l'aérospatiale. "Les entreprises capables de protéger leurs marges grâce à l'IA et aux logiciels propriétaires sont susceptibles de surperformer les fournisseurs de matériel pur confrontés à la pression de la standardisation."
Horizon d'investissement : naviguer dans le boom des drones
Pour les investisseurs envisageant une exposition à cette transformation sectorielle, les analystes suggèrent plusieurs approches : des positions longues structurelles sur les fabricants américains de petits drones (potentiellement couvertes contre des ETF sectoriels de défense plus larges), des opérations de valeur relative favorisant les fournisseurs d'IA de périphérie par rapport aux fabricants purs de cellules d'aéronefs, et des achats opportunistes d'entreprises comme AeroVironment après des levées de capitaux.
Les catalyseurs clés à surveiller incluent les premiers achats en gros au niveau du commandant prévus pour le 1er septembre, les premières évaluations de fournisseurs de la DCMA au quatrième trimestre 2025, les résultats de la conférence NDAA de l'exercice 2026 en janvier 2026 et les attributions majeures de marchés prévues pour le second semestre 2026.
Avertissement : Cette analyse reflète les conditions de marché au 11 juillet 2025, sur la base d'informations publiquement disponibles. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs. Les investisseurs doivent effectuer leurs propres recherches et consulter des conseillers financiers qualifiés avant de prendre des décisions d'investissement.