L'action Oracle bondit de 20% après avoir dévoilé un service de base de données IA et révélé un record de 455 milliards de dollars en contrats de revenus futurs

Le pari à 455 milliards de dollars d'Oracle : Le lancement de sa base de données IA signale un investissement massif dans l'infrastructure alors que l'action s'envole de 20 %

Le géant des logiciels d'entreprise publie des résultats trimestriels mitigés mais dévoile une stratégie cloud transformatrice qui pourrait redéfinir le paysage de l'infrastructure de l'IA

L'action d'Oracle Corporation a bondi de près de 20 % lors des échanges après-Bourse mardi, suite à la publication de ses résultats trimestriels, qui ont révélé à la fois les défis immédiats de l'entreprise et sa vision audacieuse à long terme pour l'infrastructure de l'intelligence artificielle. Le pionnier des logiciels d'entreprise a affiché un chiffre d'affaires de 14,93 milliards de dollars pour le premier trimestre fiscal, légèrement en deçà des attentes des analystes (15,03 milliards de dollars), mais les investisseurs se sont plutôt concentrés sur l'énorme montant de 455 milliards de dollars d'obligations de performance restantes – une augmentation de près de cinq fois, représentant l'un des plus grands carnets de commandes de revenus contractuels de l'histoire des entreprises.

La société basée à Redwood City a simultanément annoncé son intention de dévoiler le mois prochain Oracle AI Database, un service d'infrastructure cloud conçu pour exécuter des grands modèles de langage (LLM) directement sur la plateforme de base de données d'Oracle. Ce pivot stratégique positionne Oracle pour capter de la valeur de la révolution de l'IA tout en défendant sa franchise de base de données principale contre les concurrents émergents dans le domaine de l'analyse de données.

Les chiffres derrière la révolution de l'infrastructure d'Oracle

Les performances d'Oracle au premier trimestre ont brossé le tableau d'une entreprise en pleine transition. Alors que le chiffre d'affaires total a augmenté de 12 % en glissement annuel pour atteindre 14,9 milliards de dollars, sa composition a révélé le virage stratégique de l'entreprise vers l'infrastructure cloud. Les revenus du cloud ont atteint 7,2 milliards de dollars, soit une croissance de 28 %, l'infrastructure cloud ayant spécifiquement progressé de 55 % pour atteindre 3,3 milliards de dollars.

Le bénéfice d'exploitation de 6,24 milliards de dollars a dépassé les attentes des analystes (6,21 milliards de dollars), offrant une marge d'exploitation de 42 % qui a surpassé les 41,2 % prévus. Le bénéfice par action (BPA) non-GAAP de 1,47 dollar a correspondu aux estimations consensuelles, tandis que le BPA GAAP de 1,01 dollar a diminué de 2 % en glissement annuel, reflétant les investissements massifs de l'entreprise dans l'infrastructure.

L'élément le plus frappant du rapport sur les résultats était les 455 milliards de dollars d'obligations de performance restantes, issues de quatre contrats de plusieurs milliards de dollars signés avec trois clients au cours du trimestre. La directrice financière, Safra Catz, a indiqué que ce chiffre pourrait dépasser 500 milliards de dollars d'ici quelques mois, car d'autres signatures de plusieurs milliards de dollars semblent imminentes.

Oracle AI Database : Apporter l'intelligence aux données d'entreprise

Lors d'Oracle AI World, qui se tiendra du 13 au 16 octobre à Las Vegas, l'entreprise présentera officiellement Oracle AI Database, un service permettant aux clients d'exécuter des grands modèles de langage de premier plan – notamment Gemini, ChatGPT et Grok – directement sur l'infrastructure de base de données d'Oracle pour analyser les données d'entreprise existantes.

Cette approche représente un changement fondamental dans la manière dont les entreprises pourraient déployer les capacités d'IA. Plutôt que d'extraire des données des systèmes opérationnels pour alimenter des plateformes d'IA externes, la solution d'Oracle promet d'apporter l'intelligence artificielle directement là où résident déjà les données de l'entreprise. Pour les dizaines de milliers de clients de bases de données d'Oracle dans les secteurs de la finance, des télécommunications et des organisations du secteur public, cela pourrait réduire considérablement la complexité et le temps nécessaires pour mettre en œuvre des analyses basées sur l'IA.

Les observateurs de l'industrie suggèrent que cette stratégie pourrait accélérer considérablement la consommation d'Oracle Cloud Infrastructure tout en défendant la franchise de bases de données de l'entreprise contre l'empiètement de plateformes de données modernes comme Snowflake et Databricks. Le service s'appuie sur les capacités existantes de recherche vectorielle IA d'Oracle Database 23ai, créant ce que les analystes décrivent comme une couche d'orchestration qui simplifie la mise en œuvre de l'IA pour les clients d'entreprise.

L'élan du multicloud atteint un point d'inflexion

La stratégie multicloud d'Oracle a montré une accélération remarquable, avec une croissance de 1 529 % des revenus des bases de données provenant des partenariats avec Amazon, Google et Microsoft au premier trimestre. L'entreprise prévoit de livrer 37 centres de données supplémentaires à des partenaires hyperscalers, portant le total à 71 installations.

Cette approche multicloud représente la reconnaissance par Oracle que les clients d'entreprise préfèrent de plus en plus les environnements hybrides plutôt que de s'engager exclusivement auprès de fournisseurs de cloud uniques. En proposant des services Oracle Database au sein des plateformes cloud des concurrents – notamment via Oracle Database@Azure – l'entreprise élimine les frictions pour les directeurs des systèmes d'information qui pourraient autrement résister à l'enfermement propriétaire.

Cette stratégie semble particulièrement efficace pour convertir les installations de bases de données existantes en flux de revenus basés sur le cloud sans forcer de migrations perturbatrices. Les analystes financiers considèrent cette distribution multicloud comme la voie la plus directe d'Oracle vers une croissance durable des revenus des services cloud.

Des projections de croissance agressives signalent la confiance du marché

Mme Catz a présenté des révisions significatives à la hausse des projections d'Oracle Cloud Infrastructure, décrivant une trajectoire de 18 milliards de dollars pour l'exercice fiscal en cours à 32 milliards, 73 milliards, 114 milliards et 144 milliards de dollars au cours des quatre années suivantes. Cela représente un taux de croissance annuel composé d'environ 68 %, qui transformerait la composition des revenus et le profil de marge d'Oracle.

Le directeur général, Larry Ellison, a lié cette croissance à la demande d'infrastructure d'intelligence artificielle et aux services de bases de données multicloud, positionnant la future Oracle AI Database comme un catalyseur de la croissance de la consommation. Le dirigeant a renforcé la thèse d'Oracle selon laquelle "l'IA change tout", suggérant que l'entreprise considère la dynamique actuelle du marché comme une opportunité générationnelle d'étendre son empreinte infrastructurelle.

Plus important encore, la direction a indiqué que la majorité des revenus de cette prévision sur cinq ans est déjà contractée dans le chiffre des obligations de performance restantes, offrant une visibilité inhabituelle sur la trajectoire de croissance d'Oracle.

Implications d'investissement et positionnement sur le marché

Le bond d'Oracle après la fermeture des marchés boursiers a reflété la reconnaissance par les investisseurs que l'entreprise pourrait être en train de passer d'un fournisseur de logiciels d'entreprise traditionnel à une plateforme majeure d'infrastructure d'intelligence artificielle. À environ 241 dollars par action après les gains après-Bourse, la capitalisation boursière d'Oracle approche les 700 milliards de dollars, représentant environ 12 fois les revenus prévus pour l'exercice fiscal 2025.

Plusieurs facteurs soutiennent l'intérêt continu des investisseurs pour la transformation d'Oracle. L'accent mis par l'entreprise sur l'intégration des capacités d'IA directement aux données d'entreprise existantes répond à un besoin important du marché tout en tirant parti de la base installée substantielle d'Oracle. La stratégie multicloud offre plusieurs canaux de distribution sans obliger les clients à abandonner leurs relations cloud existantes.

Cependant, les risques d'exécution restent substantiels. Le déploiement agressif de l'infrastructure d'Oracle exige un accès continu aux unités de traitement graphique (GPU), une infrastructure électrique adéquate et un déploiement réussi dans des dizaines de nouveaux centres de données. Les dépenses d'investissement (CapEx) de l'entreprise pour l'exercice fiscal 2025, d'environ 21 milliards de dollars, avec des indications d'augmentations supplémentaires pour l'exercice 2026, reflètent l'ampleur de cet engagement infrastructurel.

Les analystes de marché suggèrent que la valorisation d'Oracle reflète désormais des attentes significatives quant au succès du déploiement de son infrastructure d'IA. Bien que le carnet de commandes de revenus contractuels offre une visibilité inhabituelle, la capacité de l'entreprise à convertir ces obligations en opérations rentables tout en gérant les contraintes d'infrastructure déterminera si les valorisations actuelles se révèleront durables.

Le secteur des logiciels d'entreprise ressemble de plus en plus à une course à l'armement pour les capacités d'infrastructure d'IA, Oracle se positionnant comme un acteur différencié grâce à son héritage en matière de bases de données et à sa stratégie de distribution multicloud. Pour les investisseurs, les résultats trimestriels d'Oracle suggèrent les premières étapes d'une potentielle transformation commerciale fondamentale, bien que les risques d'exécution et les réactions de la concurrence détermineront en fin de compte le succès de ce repositionnement ambitieux.

Les décisions d'investissement doivent tenir compte de la situation financière individuelle et de la tolérance au risque. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs, et les investisseurs devraient consulter des conseillers financiers qualifiés pour des conseils personnalisés.