Oracle annonce une croissance de 11 % de son chiffre d'affaires alors que son activité cloud bondit de 52 %, et prévoit une extension de 10 milliards de dollars de ses centres de données
Les ambitions cloud d'Oracle s'envolent : des objectifs de croissance historiques signalent des aspirations d'hyperscaler
Les derniers résultats financiers d'Oracle révèlent une transformation accélérée du vétéran du logiciel d'entreprise en puissance d'infrastructure d'IA, avec des plans d'expansion sans précédent qui pourraient remodeler le paysage du cloud computing.
Oracle Corporation a dévoilé des résultats trimestriels qui ont non seulement dépassé les attentes de Wall Street, mais ont également annoncé ce qui pourrait être la trajectoire de croissance la plus ambitieuse des 48 ans d'histoire de l'entreprise. Le géant de la technologie d'entreprise a fait état d'une augmentation de 11 % de son chiffre d'affaires d'une année sur l'autre, atteignant 15,9 milliards de dollars pour son quatrième trimestre fiscal 2025, tirée par une remarquable augmentation de 52 % des revenus de l'infrastructure cloud, à 3 milliards de dollars.
Mais ce sont les projections d'Oracle pour l'avenir qui ont véritablement captivé l'attention du marché. L'entreprise prévoit une croissance de son chiffre d'affaires total de 15 % au cours de l'exercice fiscal 2026, avant une accélération à un impressionnant 20 % au cours de l'exercice fiscal 2027 – des chiffres qui dépassent les prévisions précédentes et les estimations des analystes, reflétant un pivot stratégique majeur vers l'infrastructure cloud et l'intelligence artificielle.
Tableau récapitulatif : Points forts d'Oracle Cloud
| Caractéristique | Description |
|---|---|
| Intégration Full-Stack | IaaS, PaaS, SaaS unifiés pour les charges de travail d'entreprise |
| Flexibilité Hybride & Multi-Cloud | Intégration transparente avec les environnements sur site et autres clouds |
| Performance & Coût | IOPS élevés, faible latence, prix compétitifs |
| Sécurité & Conformité | Isolation au niveau matériel, chiffrement, réseau zéro-confiance, IAM granulaire |
| Évolutivité & Automatisation | Mise à l'échelle dynamique, workflows automatisés, opérations d'auto-réparation |
| Écosystème d'Entreprise | Intégration profonde des applications Oracle, support open source et tiers |
| Portée Mondiale | Plusieurs régions, haute disponibilité, reprise après sinistre |
« L'usine d'IA » : Le déploiement des centres de données d'Oracle à 10 milliards de dollars
Derrière les projections optimistes d'Oracle se cache une expansion massive de l'infrastructure qui rivalise avec tout ce que l'entreprise a connu dans son histoire. Oracle double la capacité de ses centres de données en 2025 avec un investissement de 10 milliards de dollars et prévoit de la tripler d'ici la fin de l'exercice fiscal 2026.
« Ce que nous observons, c'est la transformation d'Oracle en un producteur à l'échelle industrielle de puissance de calcul pour l'IA », a expliqué un analyste technologique qui suit de près l'entreprise. « Ils construisent essentiellement des usines d'IA. »
L'échelle de ces nouvelles installations est stupéfiante. Un centre de données américain en construction serait suffisamment grand pour accueillir huit avions Boeing 747 placés nez à queue — une illustration frappante des ambitions de l'entreprise.
Cette expansion intervient alors que les offres cloud d'Oracle affichent une croissance explosive. Les revenus de sa base de données MultiCloud ont bondi de 115 % d'un trimestre à l'autre, tandis que les revenus des centres de données Cloud@Customer ont augmenté de 104 % d'une année sur l'autre. L'entreprise exploite actuellement 23 centres de données MultiCloud et en construit 47 supplémentaires au cours des 12 prochains mois, en plus de 29 centres dédiés Cloud@Customer avec 30 autres en développement.
Le projet « Moonshot » d'IA à 500 milliards de dollars
La croissance accélérée d'Oracle est inextricablement liée au boom de l'intelligence artificielle qui déferle sur la technologie d'entreprise. La consommation de GPU pour l'entraînement d'IA sur l'infrastructure cloud d'Oracle a bondi de 244 % d'une année sur l'autre, reflétant l'importance croissante de l'entreprise dans l'écosystème de l'IA.
Le signal le plus clair des ambitions d'IA d'Oracle est peut-être Stargate — une coentreprise avec OpenAI et SoftBank qui s'est engagée à hauteur de 500 milliards de dollars pour faire progresser les capacités d'IA aux États-Unis. Ce partenariat représente l'un des plus grands investissements privés dans l'infrastructure d'IA à ce jour.
« Oracle se positionne au carrefour du calcul, des données et de l'IA », a fait remarquer un consultant industriel qui travaille avec plusieurs fournisseurs de services cloud. « L'entreprise Stargate ne se limite pas à la construction de centres de données — il s'agit de créer les fondations de la prochaine décennie d'innovation en IA. »
De l'héritage des bases de données au challenger du cloud
L'offensive agressive d'Oracle sur l'infrastructure cloud représente un virage significatif pour une entreprise historiquement connue pour ses logiciels de bases de données. Bien qu'elle soit un entrant relativement tardif sur le marché du cloud hyperscale dominé par Amazon Web Services et Microsoft Azure, la dynamique d'Oracle suggère qu'elle a peut-être trouvé une approche différenciée.
Les obligations de performance restantes de l'entreprise — une mesure des revenus futurs contractuels — ont augmenté de 41 % pour atteindre 138 milliards de dollars, ce qui indique des engagements clients substantiels et offre une visibilité inhabituelle sur la croissance future. Ce chiffre représente environ 2,4 fois le chiffre d'affaires d'Oracle pour l'exercice fiscal 2025, un ratio exceptionnellement élevé qui reflète une confiance croissante du marché.
« Ce qui rend la stratégie cloud d'Oracle intéressante, c'est sa capacité à tirer parti des relations d'entreprise existantes et de son expertise en bases de données », a expliqué un analyste financier spécialisé dans les valeurs technologiques. « Leur approche multi-cloud réduit les frictions de migration pour les clients, ce qui explique la croissance à trois chiffres des charges de travail de bases de données transférées vers leur cloud. »
Marcher sur la corde raide financière
Les plans d'expansion ambitieux d'Oracle créent un équilibre délicat entre les investissements de croissance et la performance financière. Les marges d'exploitation de l'entreprise se sont légèrement contractées (de 96 points de base d'une année sur l'autre) alors qu'elle augmente ses dépenses en recherche et développement, qui ont progressé de 19 % au cours du dernier trimestre.
Malgré des dépenses d'investissement importantes qui devraient atteindre 18 à 20 milliards de dollars au cours de l'exercice fiscal 2026, Oracle a maintenu des marges d'exploitation robustes de 44 % au 4e trimestre 2025 et a généré 20,8 milliards de dollars de flux de trésorerie d'exploitation sur l'ensemble de l'année, en hausse de 12 % par rapport à l'année précédente.
Le cours de l'action de l'entreprise, qui s'échange à environ 176 dollars, reflète l'optimisme des investisseurs quant à sa direction stratégique. Les actions Oracle se négocient à environ 25 fois les bénéfices futurs — une prime par rapport aux niveaux historiques mais toujours inférieure à celle de ses pairs axés sur le cloud comme Microsoft et Amazon.
La question à un milliard de dollars : Oracle peut-il exécuter sa stratégie ?
Bien que la vision d'Oracle soit convaincante, le chemin vers la pertinence hyperscale est semé d'embûches. Les analystes identifient plusieurs risques clés qui pourraient faire dérailler les plans ambitieux de l'entreprise.
Les contraintes d'approvisionnement en GPU représentent peut-être la menace la plus immédiate. Les projections de croissance d'Oracle supposent un accès en temps voulu à des accélérateurs d'IA avancés comme les puces H200 et H400 de NVIDIA, qui restent très demandées dans l'ensemble de l'industrie.
« La chaîne d'approvisionnement des semi-conducteurs sera l'arbitre ultime de la trajectoire de croissance d'Oracle », a averti un analyste de la chaîne d'approvisionnement qui surveille la disponibilité du matériel d'IA. « La direction s'attend à ce que les conditions d'approvisionnement s'améliorent au 1er trimestre 2026, mais tout retard pourrait avoir un impact significatif sur les objectifs de revenus. »
Les dépassements de dépenses d'investissement et les taux d'utilisation des centres de données présentent des préoccupations supplémentaires. Les projections financières d'Oracle supposent une utilisation élevée de son infrastructure étendue, ce qui dépend du maintien d'une forte demande des clients et d'une gestion efficace des coûts de construction.
La voie à suivre : Implications pour les investisseurs
Pour les investisseurs évaluant la transformation d'Oracle, les six prochains trimestres seront cruciaux. Plusieurs catalyseurs pourraient valider — ou remettre en question — le récit de croissance de l'entreprise, notamment la Journée des Investisseurs de juillet 2025, qui devrait fournir une plus grande transparence sur les marges de l'infrastructure cloud, et le rapport sur les résultats du 1er trimestre 2026, qui offrira la première preuve de la capacité d'Oracle à atteindre sa croissance projetée de plus de 70 % dans l'infrastructure cloud.
Bien que la valorisation actuelle d'Oracle semble équilibrer le potentiel de croissance et les risques d'exécution, les observateurs du marché suggèrent plusieurs approches pour ceux qui envisagent un investissement.
« Le profil risque-rendement semble favorable, mais la