New York propose une taxe énergétique progressive sur les mineurs de Bitcoin, pouvant atteindre 5 cents par kilowattheure, avec une exonération totale pour les opérations alimentées par des énergies renouvelables

La taxe énergétique de New York pourrait changer la question à 70 000 dollars : Où miner du Bitcoin ?

La proposition de la sénatrice Liz Krueger de taxer la consommation d'énergie des activités de minage de cryptomonnaies pourrait remodeler le secteur, tout en accordant une exemption aux opérations fonctionnant aux énergies propres.

Dans le nord de l'État de New York, le vrombissement des plateformes de minage remplit les heures calmes avant l'aube. Ces machines, fonctionnant à plein régime lorsque l'électricité est la moins chère, pourraient bientôt faire face à un nouveau type de coût. La sénatrice de l'État, Liz Krueger, a présenté un projet de loi qui impose une taxe supplémentaire aux mineurs de cryptomonnaies en fonction de leur consommation d'énergie. Il ne s'agit pas seulement d'une nouvelle règle inscrite dans les textes. Les observateurs du secteur y voient un élément d'un changement bien plus vaste dans la manière dont les gouvernements abordent l'énorme appétit énergétique du minage de type « preuve de travail ».

À première vue, le cadre semble simple. Les petits opérateurs utilisant moins de 2,25 millions de kilowattheures par an ne paieraient rien de plus. Les acteurs plus importants, en revanche, seraient soumis à un barème progressif, atteignant un plafond de cinq centimes par kilowattheure une fois que leur consommation dépasserait 20 millions de kWh. Il y a une exception majeure : les mineurs alimentés entièrement par des énergies renouvelables. Cette exemption divise de facto l'industrie en deux camps, récompensant ceux qui sont liés aux sources d'énergie propres et exerçant une pression sur ceux qui dépendent encore des combustibles fossiles.

Quand les chiffres ne sont plus bons

Les chiffres parlent d'eux-mêmes. L'électricité à New York coûtait en moyenne environ huit centimes par kWh au début de cette année. Avec l'ajout de la taxe de Krueger, les coûts pourraient grimper de 25 % à plus de 60 % selon l'échelle de l'opération. Pour les mineurs déjà confrontés à des marges faibles, même un ou deux centimes par kilowattheure peuvent transformer un profit en perte.

Prenons l'exemple de TeraWulf, qui gère un site majeur dans l'État. Au premier trimestre 2025, l'entreprise a déclaré une perte de 61,4 millions de dollars, les factures d'électricité ayant augmenté beaucoup plus vite que les revenus. Leur difficulté n'est pas unique. Le minage est un jeu d'énergie, et lorsque les régulateurs augmentent le prix de l'électricité, ils ne se contentent pas d'impacter les revenus, ils décident qui survit.

L'ombre d'un moratoire plane toujours

Cette nouvelle taxe ne tombe pas du ciel. De 2022 à 2024, New York a gelé les permis pour les mineurs de « preuve de travail » utilisant des centrales à combustibles fossiles « derrière le compteur ». La gouverneure Kathy Hochul a approuvé cette pause, exigeant une étude d'impact environnemental avant toute nouvelle approbation. Les mineurs d'énergie propre pouvaient continuer à fonctionner, mais les sites alimentés par des combustibles fossiles étaient écartés. La taxe de Krueger reprend le même esprit et le transforme d'une interdiction directe en une contrainte basée sur les coûts.

Les groupes environnementaux ont longtemps tiré la sonnette d'alarme concernant les mineurs qui mettent le réseau sous tension, augmentent les prix de gros et laissent les usagers ordinaires avec la facture. Le Département de la conservation de l'environnement de l'État a soutenu ces préoccupations dans son examen, ce qui donne maintenant aux législateurs une base solide pour justifier de nouvelles mesures.

L'idée fait tache d'huile au-delà de New York

Ce qui distingue New York, ce ne sont pas les petits caractères, mais le timing. Cela s'inscrit dans une tendance mondiale. L'administration Biden a proposé une taxe fédérale de 30 % sur la consommation d'énergie liée au minage en 2023, bien qu'elle ait été abandonnée lors des discussions sur le plafond de la dette. Le Kazakhstan a déjà mis en place ses propres taxes. La Norvège a proposé cet été d'interdire temporairement les nouvelles opérations de minage à forte consommation d'énergie, invoquant des pénuries d'électricité. Même la Russie impose des restrictions en Sibérie pendant les pics de demande hivernale.

Plus près de nous, l'Arkansas a retiré sa loi autrefois accueillante sur le « Droit de miner » et a rendu le pouvoir aux gouvernements locaux, tandis que des comtés en Caroline du Nord ont imposé des moratoires en raison de la tension sur le réseau. L'élan est clair : les pays et les États se demandent s'ils peuvent se permettre d'accueillir de telles opérations gourmandes en énergie.

Le minage représente désormais entre 0,6 % et 2,3 % de la consommation totale d'électricité aux États-Unis. Cette demande survient au moment où l'IA et les centres de données poussent la consommation à des niveaux records. Avec les engagements climatiques à respecter et la stabilité du réseau en jeu, les législateurs considèrent de plus en plus le minage comme une cible facile pour de nouvelles réglementations.

Gagnants et perdants

Ces règles changeantes sont en train de remodeler le paysage. Les mineurs qui possèdent des sources d'énergie renouvelables – barrages hydroélectriques, parcs éoliens ou centrales solaires avec des systèmes de suivi solides – bénéficient soudainement d'un avantage concurrentiel. Ils peuvent prouver que leur énergie est propre et éviter la taxe, tout en vendant l'excédent d'électricité à des tarifs préférentiels.

Ceux qui dépendent du réseau n'ont pas la tâche facile. Pour eux, les coûts plus élevés s'accumulent rapidement. Redémarrer d'anciennes centrales à combustibles fossiles juste pour miner du Bitcoin semble de moins en moins viable. Beaucoup s'attendent à ce que la capacité migre vers des régions plus accueillantes : le Québec avec son hydroélectricité bon marché, certaines régions du Texas avec des marchés flexibles, ou des pays d'Amérique latine riches en énergies renouvelables.

S'adapter à la nouvelle réalité

Pour les investisseurs et les opérateurs, ce paysage exige des stratégies plus affûtées. Les accords énergétiques ne se résument plus aux tarifs affichés. Ils dépendent des détails contractuels : la tarification horaire, les clauses de réduction, les frais de demande et les petits caractères des certificats d'énergie renouvelable. Les systèmes de vérification sont également importants, car les régulateurs exigeront des preuves jusqu'au dernier kilowatt.

Certains mineurs pourraient se tourner vers des domaines connexes comme le calcul haute performance ou l'hébergement d'IA, où les clients paient plus cher et les régulateurs montrent moins d'intérêt. Répartir les opérations sur plusieurs juridictions et forger des liens solides avec les services publics pourrait également aider les entreprises à traverser la tempête.

À surveiller

Plusieurs détails pourraient déterminer l'issue de cette situation. Comment exactement le « 100 % renouvelable » sera-t-il défini ? Les services publics concevront-ils des tarifs spéciaux pour les mineurs prêts à s'arrêter pendant les périodes de pointe ? Et les entreprises exposées à New York commenceront-elles à signaler des déplacements vers des marchés moins chers ?

Que le projet de loi de Krueger soit adopté ou qu'il soit bloqué en justice, il sert déjà de modèle. D'autres gouvernements pourraient suivre le mouvement, transformant la tarification de l'électricité d'un coût d'exploitation de base en le facteur décisif de l'endroit où – et si – le minage de Bitcoin peut rester rentable.

CECI NE CONSTITUE PAS UN CONSEIL EN INVESTISSEMENT