Microsoft face à une nouvelle vague majeure de licenciements : une restructuration en juillet 2025 affectera des milliers d'employés supplémentaires
Selon un courriel envoyé par un cadre supérieur de Microsoft à CTOL.digital, Microsoft se prépare à une nouvelle série significative de licenciements, prévue pour le 2 juillet 2025, marquant la poursuite des efforts de restructuration organisationnelle en cours de l'entreprise. Cette annonce fait suite à de précédentes réductions d'effectifs qui ont débuté en mai 2025, lorsque Microsoft a supprimé environ 6 000 postes à l'échelle mondiale, représentant environ 3 % de ses effectifs totaux.
Les prochains licenciements de juillet cibleront lourdement plusieurs départements, comme Microsoft Customer and Partner Solutions, la restructuration devant dépasser l'ampleur des réductions initiales de mai. Contrairement aux licenciements basés sur la performance, ces suppressions de postes sont motivées par une restructuration organisationnelle stratégique, Microsoft adaptant son modèle commercial et son efficacité opérationnelle.
L'initiative de réduction des effectifs s'étend sur plusieurs régions géographiques, avec des impacts significatifs prévus sur les opérations en Amérique du Nord et dans l'Union européenne. Des sources internes suggèrent qu'il s'agit d'une coupe majeure de certaines divisions plutôt que des licenciements ciblés liés à la performance.
Après la restructuration de juillet, Microsoft poursuivra des licenciements à plus petite échelle, basés sur la performance, mais l'entreprise ne prévoit pas de réductions d'effectifs supplémentaires de cette ampleur.
Implications financières et stratégiques
Impact sur les OPEX et les bénéfices
Des estimations internes préliminaires suggèrent que Microsoft pourrait licencier entre 7 000 et 8 000 employés en juillet, dépassant ainsi les chiffres de mai. En supposant un coût moyen par employé tout compris de 220 000 $, cela implique :
- Des économies annuelles d'OPEX de 1,5 à 1,65 milliard de dollars
- Un coût de licenciement d'environ 0,6 milliard de dollars, comptabilisé en avance
- Une hausse nette de l'EBIT d'environ 1,0 milliard de dollars pour l'exercice fiscal 2026 (FY-26)
- Cela équivaut à une hausse d'environ 0,4 % de la marge d'exploitation et ajoute environ 0,13 $ au BPA
Les estimations consensuelles pour l'exercice fiscal 2026 (FY-26) évaluent actuellement Microsoft à environ 15,55 $ de BPA. Avec cette restructuration en place, le BPA prévisionnel pourrait réalistement atteindre environ 15,68 $, soit une progression de 1 % si les économies d'exploitation sont réalisées comme prévu.
Contexte de marché et de valorisation
Microsoft se négocie à environ 29 fois le BPA GAAP des douze prochains mois (NTM), une prime par rapport à sa moyenne sur 5 ans. Si certains peuvent arguer que les licenciements reflètent une tension interne, cette décision démontre une discipline des coûts et pourrait, à long terme, augmenter les marges. Il est à noter que des géants technologiques pairs — Alphabet, Amazon et Meta — subissent des restructurations similaires pour faire de la place à des cycles massifs de CAPEX (dépenses d'investissement) liés à l'IA.
Contrairement à Alphabet, qui fait face à une dilution de marge plus élevée due aux dépenses d'infrastructure IA, ou à Amazon, qui est toujours en train de remarginaliser son activité commerciale principale, Microsoft réduit ses frais généraux, administratifs et commerciaux (SG&A) axés sur la vente, plutôt que de ralentir la R&D. Cela suggère que l'élan d'innovation, en particulier dans Azure et les services d'IA, reste sans entrave.
Risques et effets de second ordre
| Implications positives | Risques clés |
|---|---|
| + Effet de levier opérationnel renforcé | – Morale et sentiment sur Glassdoor après les licenciements |
| + Stratégie de mise sur le marché (GTM) plus agile, alignée sur l'IA | – Risques pour le pipeline si les relations avec les partenaires s'affaiblissent |
| + Les économies financent le CAPEX sans nuire au rendement du FCF | – Réactions réglementaires/politiques face à l'image des licenciements en période de rachats d'actions record |
| + Envoie un message d'efficacité aux actionnaires | – Délais possibles dus aux contraintes des comités d'entreprise de l'UE |
L'indicateur le plus important à court terme sera la croissance des commandes commerciales de Microsoft au premier trimestre de l'exercice fiscal 2026 (Q1 FY-26). Un ralentissement à ce niveau pourrait valider les craintes que les licenciements de personnel en contact avec les partenaires puissent perturber l'acquisition de revenus.
Points à retenir pour les investisseurs
Du point de vue de l'investisseur, les licenciements de juillet sont plus stratégiques que symptomatiques. Microsoft exécute un pivot à forte intensité de CAPEX tout en défendant ses marges — à l'instar de son repositionnement réussi aux débuts du virage vers le cloud sous Satya Nadella.
Les investisseurs devraient considérer la restructuration comme :
- Légèrement haussier pour les marges et le BPA
- Neutre à légèrement négatif sur le sentiment à court terme (notamment avec une probable divulgation 8-K sur les indemnités de départ)
- Fondamentalement sain tant que les revenus commerciaux continuent de croître et que les CAPEX se traduisent par un leadership en capacité dans l'IA
Vision exploitable : Pour les investisseurs fondamentaux à long terme, toute faiblesse autour des titres de juillet pourrait représenter une opportunité d'achat sur repli. Les traders tactiques devraient surveiller la volatilité à court terme autour des dépôts WARN ou des divulgations 8-K. Le précédent historique montre des baisses de 1 à 2 % qui se résorbent rapidement une fois que la thèse des économies est intégrée.
Dates clés à surveiller
| Date | Événement | Pourquoi c'est important |
|---|---|---|
| Fin juin | Avis WARN (loi sur l'ajustement et le recyclage des travailleurs) dans WA/CA/NY/DE | Confirme le calendrier et l'ampleur des indemnités de départ |
| 2 juillet | Annonce des licenciements | Effectifs finaux et granularité par division |
| Fin juillet | Résultats du T4 de l'exercice fiscal 2025 (FY-25) | Nouvelle orientation OPEX et perspectives de FCF |
| Août-sept. | Inspire & Ignite | Refonte de la stratégie de mise sur le marché (GTM) remplaçant l'empreinte de MCAPS |
| Octobre 2025 | Événement matériel Surface / Windows | Test de la continuité de la feuille de route après les suppressions d'équipes dédiées aux appareils |
Note : Cet article est basé sur des communications internes rapportées et doit être considéré comme une nouvelle en cours de développement, sujette à confirmation officielle de l'entreprise et à des rapports supplémentaires. Il ne constitue pas un conseil en investissement. Les investisseurs sont invités à considérer leurs propres objectifs d'investissement et à consulter des conseillers professionnels le cas échéant.