Le MIAX Exchange Group, basé à Miami, atteint un record de 16,7 % de part de marché sur les options alors que le volume de transactions bondit de 43 %
L'empire boursier agressif de MIAX menace la vieille garde de Wall Street
La jeune pousse de Miami s'empare d'une part record de 16,7 % du marché américain des options alors que la course à l'armement technologique s'intensifie
MIAX Exchange Group a annoncé une augmentation impressionnante de 42,9 % en glissement annuel de son volume de transactions en juin, capturant une part de marché record de 16,7 % des transactions d'options aux États-Unis au T2 2025 – une étape qui a envoyé des ondes de choc à travers l'establishment financier.
"Nous ne sommes plus seulement témoins d'une jeune pousse pugnace qui gagne du terrain, mais d'un changement structurel de pouvoir dans l'infrastructure de marché américaine", note un analyste chevronné des infrastructures de marché qui suit les bourses depuis deux décennies. "MIAX est méthodiquement passée de perturbateur de niche à menace stratégique."
Le groupe boursier basé à Miami a traité 164,4 millions de contrats d'options rien qu'en juin, avec un volume cumulé depuis le début de l'année dépassant 1,1 milliard de contrats. Plus remarquable encore, MIAX Sapphire – lancée il y a seulement 11 mois en août 2024 – commande déjà 3,2 % de part de marché avec 32,4 millions de contrats échangés le mois dernier.
L'avantage micromilliseconde : la technologie au service de la conquête du marché
La croissance explosive de MIAX dépasse l'expansion saine de 20,8 % en glissement annuel de l'ensemble de l'industrie du trading d'options. Cette différence révèle un avantage concurrentiel crucial : une technologie qui gagne de précieuses microsecondes sur les temps de transaction.
Les systèmes du groupe boursier offrent des temps de cycle aller-retour de moins de 20 microsecondes, de l'entrée de l'ordre à la compensation – un avantage de vitesse qui attire les sociétés de trading à haute fréquence dont les algorithmes vivent et meurent à quelques nanosecondes près. Cette supériorité technique a notamment détourné les flux des places historiques plus lentes exploitées par le NYSE et le Nasdaq.
"Leur équipe d'ingénieurs a construit ce qui équivaut à la Formule 1 de l'architecture boursière", déclare un consultant en technologie de l'industrie qui a requis l'anonymat en raison de ses relations clients avec plusieurs bourses. "La latence ultra-faible et la performance déterministe créent un cercle vertueux : de meilleures exécutions attirent plus de liquidité, ce qui à son tour amène plus de participants."
Le jeu d'échecs multi-plateformes : la cannibalisation comme stratégie
Peut-être contre-intuitivement, MIAX exploite quatre plateformes d'options distinctes – MIAX Options, Pearl, Emerald et Sapphire – qui se font parfois concurrence. Cette stratégie délibérée de fragmentation a donné des résultats mitigés : alors que MIAX Options a augmenté de 42,7 % en glissement annuel pour atteindre 73,1 millions de contrats et qu'Emerald a progressé de 8,3 %, Pearl Options a connu des baisses significatives, avec un volume en recul de 23,4 % et une part de marché en baisse de 36,5 %.
Les observateurs du marché notent que cette cannibalisation interne est probablement intentionnelle. Le routeur de protection d'ordres propriétaire de MIAX permet aux flux de transiter entre ses plateformes sans frais supplémentaires, améliorant la qualité d'exécution de l'ensemble du groupe tout en déployant stratégiquement Pearl comme une plateforme à faibles frais pour attirer les traders sensibles aux prix.
Les chiffres racontent une histoire éloquente : alors que les plateformes individuelles de MIAX montent et descendent, la part de marché combinée du groupe poursuit son ascension implacable, ce qui suggère que l'approche fonctionne.
Au-delà des options : construire un poids lourd multi-actifs
Bien que les options dominent l'activité de MIAX, le groupe se diversifie agressivement. MIAX Pearl Equities a négocié 3,7 milliards d'actions