Meta et XGS Energy nouent un partenariat géothermique révolutionnaire de 150 MW face à l'explosion des besoins en énergie de l'IA
Dans le paysage aride du Nouveau-Mexique, un nouveau type de révolution énergétique prend racine, qui pourrait redéfinir la manière dont les géants de la technologie alimentent leurs ambitions insatiables en matière d'IA tout en faisant progresser la transition vers une énergie propre.
XGS Energy (thinkgeoenergy.com)
XGS Energy et Meta Platforms ont annoncé aujourd'hui un accord historique pour développer un projet géothermique avancé de 150 mégawatts au Nouveau-Mexique, marquant l'un des développements géothermiques à l'échelle industrielle les plus significatifs et indépendants de l'eau aux États-Unis. Le projet fournira directement de l'énergie propre et de base aux opérations des centres de données en expansion de Meta, via le réseau électrique de la Public Service Company of New Mexico.
Tableau : Aperçu du modèle d'affaires de XGS Energy
| Bloc constitutif | Détails |
|---|---|
| Partenaires clés | Entreprises d'énergie renouvelable, sociétés de forage, instituts de recherche, gouvernements/régulateurs |
| Activités clés | R&D, fabrication, développement de projets, maintenance, licences |
| Ressources clés | Brevets exclusifs, équipe d'experts, capitaux, partenariats stratégiques |
| Propositions de valeur | Solutions énergétiques géothermiques indépendantes de l'eau, modulaires, efficaces, évolutives, personnalisables |
| Segments de clientèle | Services publics, centres de données, IPP, promoteurs commerciaux/résidentiels, gouvernements/militaires |
| Canaux | Ventes directes, partenariats, licences, conseil |
| Relations clients | Contrats à long terme, support technique, co-développement |
| Flux de revenus | Ventes de systèmes, frais de service, licences, conseil, subventions/aides, ventes d'électricité |
| Structure de coûts | R&D, fabrication, développement de projets, ventes/support, maintenance, administration |
| Offres de produits | Systèmes géothermiques modulaires en circuit fermé, technologie TRE, conseil, services de maintenance/surveillance |
| Données financières | ~1,5 M$ US de revenus annuels (2023), plus de 62 M$ US de fonds levés, pas encore rentable |
Au-delà du point d'ébullition : Une percée technologique dans les régions soumises à la pénurie d'eau
Ce qui distingue ce projet est la technologie géothermique en circuit fermé exclusive de XGS Energy, qui produit de l'énergie sans aucune consommation d'eau en exploitation – une innovation cruciale dans le Nouveau-Mexique, vulnérable à la sécheresse.
« Ce n'est pas la géothermie de votre grand-père », a expliqué un analyste énergétique familier avec le projet. « XGS a essentiellement découplé l'énergie géothermique de ses contraintes traditionnelles : vous n'avez plus besoin de formations rocheuses perméables ou de ressources en eau massives. »
Le système fonctionne en forant dans de la roche chauffée à plus de 250°C, en revêtant les puits d'un matériau thermoconducteur et en faisant circuler de l'eau dans un circuit fermé. Une boue exclusive injectée autour du tubage du puits améliore le transfert de chaleur de la roche environnante, créant efficacement un échange de chaleur de la taille d'un réservoir sans les risques sismiques associés aux approches de fracturation traditionnelles.
Cette approche hybride – à cheval entre les systèmes géothermiques améliorés (EGS) classiques et les conceptions purement en circuit fermé – pourrait s'avérer cruciale pour l'implantation près de centres de données où les préoccupations d'acceptation publique sont accrues.
La soif de données stimule l'innovation en énergie propre
Pour Meta, l'accord représente bien plus qu'une simple façade environnementale. L'entreprise est soumise à une énorme pression pour obtenir une électricité fiable et sans carbone, alors que ses besoins en énergie augmentent avec le développement de l'IA.
Meta a révélé que la formation et l'inférence en IA augmenteront son intensité énergétique de plus de 50 % d'ici 2027 seulement. Cela survient alors que Bloomberg New Energy Finance prévoit que la charge de pointe des centres de données américains fera plus que doubler, passant de 35 GW à 78 GW d'ici 2035, l'équivalent de l'ajout de deux réseaux électriques de la taille du Wyoming en une décennie.
« Les énergies renouvelables intermittentes peuvent couvrir les besoins énergétiques de base mais peinent à s'adapter au profil de charge coïncident des clusters de GPU », a noté un chercheur du secteur des services publics suivant les stratégies d'approvisionnement énergétique des hyperscalers. « Cela explique l'approche diversifiée du portefeuille de Meta, incluant le nucléaire, les EGS traditionnels et maintenant la technologie en circuit fermé de XGS. »
Un coup de pouce décuple pour les objectifs d'énergie propre du Nouveau-Mexique
Le projet se déroulera en deux phases, toutes deux devant être opérationnelles d'ici 2030. La première phase, d'environ 40 MW, servira de preuve de concept avant que la deuxième phase, plus importante, ne complète la pleine capacité de 150 MW.
Pour le Nouveau-Mexique, qui ne possède actuellement qu'une petite centrale hydrothermique, ce seul projet multiplierait par dix la production géothermique de l'État et soutiendrait le mandat de l'État pour 100 % d'électricité zéro carbone d'ici 2045.
« La beauté de cette approche réside en trois points », a commenté un expert en politique environnementale de la région. « Elle utilise un minimum de terrain, ne consomme pratiquement pas d'eau en fonctionnement et fournit une énergie propre 24h/24 et 7j/7 sans les défis d'intermittence du solaire ou de l'éolien. »
Briser la barrière économique : Une énergie de base propre et compétitive
Une analyse sectorielle suggère que le coût actualisé de l'électricité (LCOE) avant impôts du projet pourrait se situer entre 68 et 85 $ US/MWh, en tenant compte du crédit d'impôt à l'investissement de 30 % dans le cadre de l'Inflation Reduction Act.
Cela place l'approche géothermique de XGS en concurrence directe avec les solutions combinées solaire plus stockage sur batterie (actuellement 75-120 $ US/MWh) et nettement en dessous des nouvelles centrales à cycle combiné au gaz avec capture de carbone.
La structure contractuelle à prix fixe, sur 20 ans, « 24h/24 et 7j/7 harmonisée », inclurait un prix d'exercice dans la fourchette haute des 60 $ US/MWh avec une escalade annuelle de 2 % – un arrangement que les observateurs du marché estiment refléter fidèlement l'accord précédent de Meta avec Sage Geosystems.
Le paysage de l'investissement : Un David face aux Goliaths
Pour les investisseurs, XGS Energy présente une opportunité intrigante dans le secteur géothermique émergent. Avec moins de 50 millions de dollars US levés à ce jour et une série B de 85 millions de dollars US lancée cet été, la valorisation pré-monétaire de l'entreprise se situe probablement en dessous de 400 millions de dollars US, nettement inférieure à celle de concurrents comme Fervo Energy (évaluée à plus d'un milliard de dollars US) et Eavor (environ 560 millions de dollars US).
« XGS offre la plus grande 'optionalité à faible coût' par dollar de capitaux propres dans le paysage géothermique actuel », a suggéré un analyste de capital-risque suivant les investissements en énergie propre. « Une phase 1 réussie pourrait justifier une augmentation de la valorisation de 10 à 12 fois, similaire à ce que nous avons observé avec la trajectoire de la Série D de Fervo. »
Surveillance des risques en territoire inexploré
Malgré les perspectives prometteuses, des défis techniques importants subsistent. Les observateurs du secteur soulignent les préoccupations concernant le déclin thermique (où la production se dégrade si la zone de conduction thermique s'avère plus petite que modélisée), l'inflation des coûts de forage (qui représente 40 à 60 % des dépenses d'investissement) et la durabilité à long terme des nouveaux matériaux dans des conditions extrêmes.
L'approche de déploiement échelonné avec la première phase de 40 MW aide à atténuer ces risques, créant effectivement une condition préalable au financement par emprunt de la phase 2, de plus grande envergure.
La voie à suivre : Jalons clés à surveiller
Les investisseurs et les observateurs du secteur devraient marquer plusieurs dates critiques sur leurs calendriers :
- T3 2025 : Clôture de la série B de XGS et potentielle présélection pour le prix pilote EarthShot du DOE.
- 2026 : Premier prototype californien de 8 MW attendu en ligne, servant de preuve de concept pour la géologie du Nouveau-Mexique.
- 2028 : Date d'opération commerciale de la phase 1 (environ 40 MW).
- 2030 : Achèvement complet du projet avec un potentiel de refinancement ou de vente au niveau du projet.
Implications pour l'investissement : Au-delà des partenaires principaux
Bien que l'impact financier direct sur Meta reste minime – chaque changement de 1 ¢ US/kWh de coût déplace les dépenses d'exploitation d'environ 140 millions de dollars US par an (moins de 1 % de l'EBIT) – la valeur stratégique réside dans le renforcement du profil ESG de l'entreprise et la réduction de l'incertitude réglementaire.
Pour les investisseurs spécialisés dans la géothermie, Ormat Technologies, cotée en bourse (actuellement à 79,15 $ US), pourrait en bénéficier indirectement grâce à de potentiels contrats d'ingénierie, d'approvisionnement et de construction (EPC) et d'exploitation et de maintenance (O&M)