Mercor lève 350 millions de dollars et atteint une valorisation de 10 milliards de dollars alors que la demande pour des experts humains pour entraîner l'IA augmente

Le pari à 10 milliards de dollars sur le jugement humain : Comment Mercor a décollé à l'ère de l'IA

Une nouvelle plateforme d'IA propulsée à une valorisation de 10 milliards de dollars en misant sur l'expertise humaine plutôt que sur l'autonomie des machines.

Dans les bureaux modernes où les pionniers de l'IA imaginent la prochaine génération de machines, une révolution plus discrète – et sans doute plus humaine – est en cours. Ce mouvement n'est pas alimenté par des algorithmes sophistiqués ou une puissance de calcul brute, mais par des êtres humains. Des médecins, des avocats et des scientifiques apprennent aux machines à penser, et pas seulement à calculer.

Mercor, une startup de trois ans qui met en relation des experts de premier plan avec des laboratoires d'IA, vient de lever 350 millions de dollars lors d'un financement de série C, atteignant ainsi une valorisation de 10 milliards de dollars. Cela représente cinq fois sa valorisation de 2 milliards de dollars plus tôt cette année – un bond fulgurant. Ce tour de table a été mené par Felicis, avec le soutien de Benchmark, General Catalyst et du nouvel entrant Robinhood Ventures.

Cette flambée ne se résume pas à un simple engouement. Elle signale un changement plus profond dans le développement de l'IA. Le goulot d'étranglement est passé du matériel et des données à quelque chose de beaucoup plus difficile à reproduire : le jugement humain. À mesure que les modèles deviennent plus puissants, ils ont toujours besoin de quelqu'un pour leur apprendre à prendre de bonnes décisions dans des situations complexes du monde réel.

Quand les machines ont besoin de mentors, pas seulement de données

Mercor n'est pas une entreprise d'étiquetage de données classique. Au lieu d'employer des travailleurs à faible revenu pour étiqueter des images, la société s'appuie sur environ 30 000 professionnels accrédités – des personnes qui connaissent réellement leurs domaines. Imaginez un cardiologue ajustant la façon dont une IA détecte les maladies cardiaques ou un avocat enseignant à un modèle les nuances de la jurisprudence. C'est le cœur de métier de Mercor.

Les clients paient environ 100 dollars de l'heure pour le temps d'expert. Mercor conserve environ 30 à 35 % de ce montant, ce qui représente une prime substantielle par rapport aux taux d'externalisation traditionnels. La différence réside dans la sophistication du travail. Ces experts ne se contentent pas de cocher des cases ; ils façonnent la manière dont les machines raisonnent.

« L'IA ouvre de nouvelles opportunités et renforce les capacités humaines », a déclaré Brendan Foody, PDG, dans l'annonce. « Au cours de la prochaine décennie, des millions de personnes formeront des machines à comprendre le jugement, la nuance et le goût – des choses que seuls les humains possèdent. »

Il est intéressant de noter que Mercor n'a pas commencé de cette manière. L'entreprise a débuté en tant que plateforme de recrutement alimentée par l'IA. Mais à mesure que le marché a évolué en 2025, Mercor a fait de même. Son pivot vers la formation « expert-in-the-loop » n'aurait pas pu être mieux synchronisé. La société s'est positionnée idéalement à l'intersection de deux tendances explosives : les modèles d'IA massifs et la prise de conscience croissante que la qualité – et pas seulement la quantité – des données d'entraînement fait toute la différence.

Construire l'« Économie du Jugement »

Les ambitions de Mercor vont au-delà de l'embauche d'experts. L'entreprise développe l'épine dorsale logicielle de ce qui pourrait devenir l'« économie de l'évaluation ». Considérez-la comme la couche de contrôle qualité pour l'IA. La société construit des outils et des cadres qui aident les laboratoires et les entreprises à tester et à affiner leurs modèles avant leur mise en service.

Cette orientation vers les « judgment ops » – des systèmes structurés pour évaluer les décisions de l'IA – pourrait s'avérer être le plus solide avantage concurrentiel de Mercor. Dans des secteurs comme la finance, le droit et la santé, ces évaluations pourraient bientôt devenir obligatoires pour la conformité. Les rubriques, listes de contrôle et normes que Mercor crée pourraient finalement être tout aussi précieuses que les experts humains eux-mêmes.

Et le marché ? Il est colossal. Les banques qui déploient des systèmes de prêt basés sur l'IA, les hôpitaux qui utilisent des assistants de diagnostic ou les cabinets d'avocats qui emploient des analyseurs de contrats – tous doivent prouver que leur IA prend des décisions saines et explicables. Les régulateurs de l'UE et d'ailleurs sont déjà en train de resserrer la vis avec des lois comme l'Acte sur l'IA de l'UE, ce qui pourrait rendre la supervision humaine une nécessité légale.

Équilibrer Croissance et Automatisation

Le plus grand défi de Mercor pourrait aussi être son ironie. À mesure que l'IA devient plus intelligente, le besoin de supervision humaine pourrait diminuer. Chaque nouvelle avancée en matière d'auto-apprentissage et de données synthétiques signifie moins d'heures d'apport humain. La question est : Mercor peut-il progresser assez rapidement dans la chaîne de valeur pour rester indispensable ?

Sur la base des données actuelles, le volume de marché de l'entreprise pourrait se situer entre 216 millions de dollars et 960 millions de dollars par an. Avec son taux de commission de 30 à 35 %, cela signifie un revenu net compris entre 70 millions et 312 millions de dollars. À une valorisation de 10 milliards de dollars, les investisseurs paient des multiples élevés – de 30x à 140x le chiffre d'affaires. Ce type de calcul exige soit une croissance fulgurante, soit un pivot vers des revenus logiciels à plus forte marge.

Nuages légaux et concurrence féroce

Tout n'est pas rose. Mercor est actuellement engagée dans un procès avec son concurrent Scale AI, qui l'accuse d'avoir volé des secrets commerciaux. Bien que les détails soient rares, de tels litiges traînent souvent en longueur, provoquant des retards dans les grandes transactions d'entreprise – en particulier dans des secteurs prudents comme la finance et la santé.

La concurrence s'intensifie également. Les entreprises d'externalisation traditionnelles, les nouvelles startups d'évaluation de l'IA et les équipes internes des laboratoires d'IA lorgnent toutes sur la même opportunité. L'avantage de Mercor réside dans sa crédibilité – son réseau d'experts vérifiés et son infrastructure logicielle robuste. Mais rester en tête exige un réinvestissement et une innovation constants.

Grands noms, grands signaux

La participation de Robinhood Ventures ajoute une tournure intéressante. En offrant aux investisseurs particuliers un accès potentiel à des startups privées comme Mercor, Robinhood pourrait contribuer à élargir la notoriété publique – et même à renforcer le pouvoir de recrutement de Mercor.

Pendant ce temps, le fait que Felicis, Benchmark et General Catalyst redoublent d'efforts envoie un message clair : ces investisseurs de poids pensent que Mercor tient quelque chose d'important. Qu'il s'agisse d'une croissance rapide des revenus ou de la création d'une toute nouvelle couche d'infrastructure d'IA, ils parient que Mercor définira la manière dont les humains supervisent les machines.

Ce que cela signifie pour les investisseurs

Pour les investisseurs institutionnels, Mercor représente un pari à enjeux élevés sur le fait que la supervision humaine devienne essentielle au déploiement de l'IA. Plusieurs vents porteurs pourraient générer une hausse supplémentaire : davantage d'agents d'IA autonomes travaillant dans des industries réglementées, des lois de conformité plus strictes et le besoin croissant de cadres d'évaluation standardisés.

Si Mercor réussit à déplacer son attention des revenus de services vers les abonnements logiciels, les marges pourraient monter en flèche. Mais ne vous y trompez pas – les risques sont réels. Les litiges pourraient s'éterniser, la dépendance à l'égard de quelques grands laboratoires d'IA pourrait nuire à la stabilité, et les réglementations internationales du travail ajoutent de la complexité. Pire encore, l'IA pourrait simplement dépasser le besoin de tuteurs humains plus rapidement que Mercor ne peut s'adapter.

Néanmoins, de nombreux acteurs du marché considèrent Mercor comme une pépite stratégique. Pour les grandes entreprises de logiciels ou les fournisseurs de services cloud, l'acquisition de Mercor pourrait renforcer instantanément leurs offres de gouvernance d'IA. Le réseau d'experts et les outils d'évaluation de l'entreprise pourraient facilement s'intégrer dans un écosystème plus vaste.

Avertissement : Cet article est uniquement à des fins d'information. Il ne constitue pas un conseil en investissement. Les conditions de marché, la concurrence et l'exécution peuvent toutes changer la donne. Les investisseurs doivent faire leurs propres recherches et consulter des conseillers professionnels avant de prendre toute décision.

En fin de compte, la valorisation de Mercor à 10 milliards de dollars donne un prix à quelque chose d'inestimable : le jugement humain. C'est un pari audacieux selon lequel, dans la course à la construction de machines plus intelligentes, leur apprendre à penser comme nous comptera tout autant que leur apprendre à penser vite. Que ce pari soit gagnant dépendra de la capacité de Mercor – et du reste de l'industrie – à équilibrer la sagesse humaine et l'intelligence artificielle.