Les Républicains de la Chambre bloquent des projets de loi sur les cryptomonnaies après un vote record de sept heures, réclamant l'interdiction des MNBC
Impasse sur les cryptomonnaies à la Chambre : Le Freedom Caucus bloque les projets de loi sur les actifs numériques lors d'un vote record
Dans le vaste hémicycle de la Chambre, où l'avenir législatif de l'Amérique se dessine, vote après vote, l'horloge a dépassé les sept heures, et a continué de tourner. Ce qui avait commencé comme un vote de procédure de routine pour faire avancer la législation sur les cryptomonnaies s'est transformé en le plus long vote ouvert de l'histoire de la Chambre, exposant de profondes fissures au sein de la majorité républicaine et plongeant l'avenir de la réglementation des actifs numériques dans l'incertitude.
Alors que le tableau électronique affichait 208-221 tard mercredi soir, avec dix Républicains faisant défection, le président de la Chambre Mike Johnson s'est affairé dans l'hémicycle avec une détermination croissante, acculant les récalcitrants dans des conversations à voix basse qui devenaient plus animées au fil de la nuit. L'enjeu : trois projets de loi qui créeraient le premier cadre fédéral complet pour les actifs numériques aux États-Unis – une législation que Wall Street et la Silicon Valley attendaient depuis des années.
« Nous assistons à une impasse historique, à la fois idéologique et tactique », a déclaré un haut responsable républicain, s'exprimant sous couvert d'anonymat. « Il ne s'agit pas seulement de cryptomonnaies – il s'agit de surveillance gouvernementale, de liberté financière, et de qui contrôle l'avenir du dollar. »
Le Freedom Caucus se dresse contre la monnaie numérique de banque centrale
Au cœur de cette impasse se trouve un groupe déterminé de conservateurs, principalement des membres du Freedom Caucus, qui ont fixé une ligne rouge : aucune législation n'avancera sans un langage explicite interdisant une monnaie numérique de banque centrale américaine (MNBC), qu'ils considèrent comme un outil de surveillance potentiel.
« Les gens, y compris le House Freedom Caucus, pensent que la monnaie numérique de banque centrale – nous devons faire table rase une fois pour toutes », a déclaré la députée Marjorie Taylor Greene, capturant la ferveur qui anime l'opposition.
La règle de procédure aurait permis de débattre d'un ensemble de projets de loi baptisé « Semaine de la Crypto » – comprenant la loi GENIUS axée sur les stablecoins (déjà adoptée par le Sénat), la loi CLARITY sur la structure du marché et la loi anti-MNBC sur l'État de surveillance. Mais les partisans de la ligne dure veulent des garanties qu'une interdiction de la MNBC est bien ancrée, de préférence en la fusionnant avec le projet de loi sur les stablecoins déjà approuvé par le Sénat.
Cette demande a créé un bourbier législatif. Toute modification de la loi GENIUS adoptée par le Sénat obligerait le projet de loi à retourner à la chambre haute, faisant potentiellement dérailler l'ensemble de l'effort. Les présidents de commission qui ont élaboré ces projets de loi avertissent que cette approche risque de tout perdre à la recherche de la perfection.
L'intervention de Trump échoue à briser l'impasse
Même l'intervention directe de l'ancien président Trump n'a pas réussi à résoudre l'impasse. Selon plusieurs sources familières avec les négociations, Trump a négocié un compromis potentiel pour ajouter des dispositions anti-MNBC à la loi sur la clarté du marché des actifs numériques plutôt qu'au projet de loi sur les stablecoins – une solution qui n'a satisfait ni les partisans de la ligne dure ni les architectes de la commission.
« L'incapacité à avancer malgré l'implication personnelle de Trump montre à quel point ces positions sont devenues profondément enracinées », a noté un expert en politique des cryptomonnaies. « Nous assistons à l'idéologie qui l'emporte sur l'unité du parti, même avec un président de leur propre parti qui pousse à l'action. »
Turbulence des marchés alors que la clarté réglementaire s'éloigne
L'échec de la procédure a envoyé des ondes de choc sur les marchés des cryptomonnaies. Les actions des sociétés liées aux cryptomonnaies comme Circle et Coinbase ont chuté alors que Wall Street digérait les implications de l'incertitude réglementaire persistante.
« Le marché anticipait une forte probabilité de clarté du cadre d'ici août », a expliqué un analyste crypto senior d'une grande banque d'investissement. « Ce blocage crée une réévaluation du risque réglementaire qui pourrait persister pendant des mois. »
Pour les investisseurs institutionnels qui sont restés en marge, ce retard représente un autre obstacle à l'entrée. Les grandes banques ont développé des infrastructures de conservation et de négociation pour les actifs numériques, mais restent hésitantes à déployer à grande échelle sans directives fédérales sur les stablecoins et la structure du marché.
L'enjeu : L'avenir des actifs numériques en Amérique
Si elles sont adoptées, les trois projets de loi refondraient fondamentalement l'approche de l'Amérique en matière de cryptomonnaies et de technologie blockchain. La loi GENIUS créerait le premier cadre fédéral complet pour les stablecoins, exigeant une couverture complète par des réserves, des audits transparents et une surveillance réglementaire – débloquant potentiellement une adoption institutionnelle plus large.
La loi CLARITY mettrait fin à des années de « réglementation par l'application des lois » en délimitant clairement quand les actifs numériques sont des titres ou des marchandises, offrant une certitude aux émetteurs et aux plateformes d'échange. Et le projet de loi anti-MNBC bloquerait ce que les critiques appellent la « monnaie de surveillance » tout en pouvant ancrer l'innovation en matière de paiements du secteur privé.
« Ces projets de loi représentent la réforme la plus importante de la structure du marché financier depuis Dodd-Frank », a déclaré un régulateur bancaire chevronné. « L'impasse ne concerne pas seulement les détails techniques – elle concerne la position concurrentielle de l'Amérique dans la prochaine génération de la finance mondiale. »
L'opposition démocrate ajoute une autre couche de complexité. La députée Maxine Waters a averti que les projets de loi « ont été rédigés par et pour l'industrie de la crypto et ouvriront la porte à de futures crises financières en réduisant la réglementation et l'application des lois ». Cette division partisane soulève des questions sur la durabilité de tout cadre réglementaire qui pourrait éventuellement être adopté.
À huis clos : La voie à suivre
Alors que la direction cherche une percée, des stratégies alternatives ont émergé. Une approche consiste à lier une interdiction de la MNBC à une législation non liée mais impérative, comme le financement de la défense. Une autre consisterait à diviser le paquet, en adoptant séparément le projet de loi sur les stablecoins approuvé par le Sénat tout en poursuivant les négociations sur les mesures plus controversées.
« L'impasse procédurale masque une réalité sous-jacente – il y a toujours un soutien écrasant en faveur de la clarté réglementaire », a expliqué un lobbyiste de l'industrie de la crypto. « La question n'est pas de savoir si, mais comment et quand ces projets de loi avanceront. »
Le président Johnson est confronté à la tâche peu enviable de naviguer dans cette situation délicate tout en gérant une majorité très mince où une poignée de membres peut faire dérailler la législation. Sa capacité à forger un compromis déterminera si la « Semaine de la Crypto » devient une avancée historique ou un avertissement d'occasion manquée.
Perspectives d'investissement : Naviguer dans le brouillard réglementaire
Pour les investisseurs qui suivent ce drame législatif, le positionnement stratégique reste difficile. Les analystes de marché suggèrent une approche bifurquée :
Premièrement, se concentrer sur les infrastructures de stablecoin réglementées avec des réserves complètes vérifiables et des cadres de conformité solides. Ces « rails » sont susceptibles d'être des gagnants dans n'importe quel scénario réglementaire et pourraient voir des valorisations élevées si les directives fédérales sont finalement adoptées.
Deuxièmement, maintenir une exposition tactique aux plateformes d'échange et solutions de conservation conformes aux États-Unis qui bénéficieraient de la clarté de la structure du marché, tout en se couvrant contre l'incertitude réglementaire persistante par la diversification.
« Le résultat le plus probable est une approche axée sur les stablecoins en premier lieu, la Chambre finissant par adopter le projet de loi 'propre' du Sénat sous la pression d'obtenir une victoire », a suggéré un directeur de la politique chez un important fonds de capital-risque crypto. « Mais le risque lié au calendrier reste substantiel, toute modification pouvant repousser la résolution finale à fin 2025 ou au-delà. »
Alors que l'horloge continue de tourner, l'avenir des actifs numériques de l'Amérique est en jeu – pris entre la force inébranlable de la conviction idéologique et l'élan imparable de l'innovation financière. Pour l'instant, le plus long vote de l'histoire de la Chambre témoigne de la façon dont la monnaie numérique est devenue non seulement un champ de bataille économique, mais aussi un enjeu philosophique qui touche au cœur de la gouvernance américaine.
Thèse d'investissement
| Catégorie | Détails clés |
|---|---|
| Problème central | Blocage de procédure à la Chambre sur les projets de loi de la « Semaine de la Crypto » ; coalition fragile pour une législation complète sur la cryptomonnaie. La clarté sur les stablecoins (loi GENIUS) est la priorité à court terme. |
| Risque de marché | Incertitude législative = volatilité. Les titres (amendements, retards du Sénat) impacteront les prix des cryptomonnaies. |
| Projets de loi clés | Loi GENIUS (Stablecoins) : Plus grande chance si le texte est 'propre'. Loi CLARITY (délimitation SEC/CFTC) : Moins de chances. Loi anti-MNBC : Controverse, faibles chances d'adoption. |
| Résultats probables | 40% : Loi GENIUS 'propre'. 25% : GENIUS + limites strictes sur la MNBC. 10% : Paquet complet avec interdiction de la MNBC. 25% : Impasse. |
| Stratégie d'investisseur | Meilleur scénario (A/B) : Long sur les stablecoins réglementés, les espèces tokenisées, les plateformes d'échange conformes. Pire scénario (D) : Avantage à l'offshore, incertitude réglementaire. |
| Opérations tactiques | Stratégie 'barbell' : Stablecoins à haute conformité + appels à long terme sur les gagnants. Volatilité des événements : Négocier les votes de règles, les amendements. |
| Risques à surveiller | Les partisans de la ligne dure imposant l'interdiction de la MNBC → retards du Sénat. Conflits d'application de la SEC. Concurrence mondiale (MiCA de l'UE). |
| Métriques clés à suivre | Comptages de votes, textes des amendements, encours/rachats de stablecoins, déclarations de la SEC/CFTC. |
| Drapeaux rouges | Loi GENIUS amendée avec interdiction de la MNBC → glissement de calendrier. Déficits de réserves de stablecoins. Chocs macroéconomiques détournant l'attention législative. |
| Couvertures | Position longue sur la volatilité, diversifier l'exposition aux stablecoins, se tourner vers le BTC en cas de blocage. |
Ceci n'est pas un conseil en investissement.