Le grand pari bancaire de la Silicon Valley : Les dessous de l'initiative d'Erebor pour créer la première banque de stablecoins d'Amérique
Soutenue par des milliardaires de la tech et Founders Fund, Erebor Bank obtient une approbation fédérale préliminaire pour devenir la première banque nativement numérique dédiée aux startups de la crypto et de l'IA, signalant un tournant dans la perception des stablecoins par Washington.
COLUMBUS, Ohio — Un nouveau chapitre de la banque américaine vient peut-être de s'ouvrir. Le Bureau du Contrôleur de la Monnaie (OCC) a donné son feu vert à Erebor Bank, une institution nativement numérique issue de l'écosystème de startups de la Silicon Valley, pour progresser vers l'obtention d'une licence bancaire nationale complète. C'est la première étape majeure pour jeter un pont entre la banque traditionnelle et le monde en plein essor des cryptomonnaies.
Cette approbation, délivrée en octobre 2025, marque la première nouvelle licence bancaire nationale sous le Contrôleur Jonathan V. Gould. C'est aussi un signal clair que les régulateurs sont enfin plus ouverts aux banques traitant des stablecoins — pour autant qu'elles respectent les règles. Erebor a encore besoin de l'approbation de la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) avant de pouvoir accepter des dépôts, mais ce feu vert précoce a déjà provoqué des ondes de choc dans le secteur financier. Les discussions sur l'avenir de la monnaie tokenisée et de la banque numérique sont soudainement devenues très concrètes.
Quand les ambitions bancaires de la Silicon Valley rencontrent la réalité des cryptos
Au cœur de l'histoire d'Erebor se trouvent des noms familiers. Palmer Luckey, fondateur de la firme de technologie de défense Anduril ; Joe Lonsdale de Palantir et 8VC ; et Founders Fund de Peter Thiel ont tous apporté leur soutien à ce projet ambitieux. Ensemble, ils voient une opportunité dans le vide laissé par l'effondrement spectaculaire de la Silicon Valley Bank en 2023. Avec 250 millions de dollars de capital de départ et aucune succursale physique, Erebor prévoit d'opérer depuis Columbus et New York — entièrement en ligne.
Ce qui distingue Erebor, c'est son adoption totale des stablecoins. Au lieu de fuir les cryptos, la banque veut détenir des jetons adossés au dollar directement à son bilan. Elle vise à proposer des dépôts en stablecoins, des prêts et des paiements transfrontaliers, se présentant comme « l'entité la plus réglementée facilitant les transactions en stablecoins ». C'est un argument de taille sur un marché encore méfiant face aux fortes fluctuations des cryptos.
L'idée est simple mais puissante : rapidité et confiance. Les stablecoins peuvent déplacer de l'argent à travers les frontières en quelques minutes, et non en plusieurs jours, avec des frais bien inférieurs. Pour les startups gérant des équipes mondiales, les contractants de la défense payant des fournisseurs à l'étranger, ou les entreprises d'IA facturant des clients partout dans le monde, c'est un véritable changement de paradigme. Les systèmes de virement traditionnels semblent carrément lents en comparaison.
Les régulateurs changent de ton
L'approbation ultra-rapide d'Erebor — seulement quatre mois entre la demande et le feu vert — a surpris. L'OCC avait l'habitude d'avancer à un rythme glacial pour tout ce qui touchait aux cryptos. Mais 2025 a apporté un changement d'attitude notable. Plus tôt cette année, l'OCC a clairement indiqué que les banques nationales peuvent détenir des actifs numériques et gérer des stablecoins sans avoir à franchir d'innombrables obstacles. C'est un grand pas par rapport au gel réglementaire de 2021 à 2023.
« Nous n'interdisons pas aux banques d'explorer les activités liées aux actifs numériques », a déclaré le Contrôleur Gould. « Si elles sont menées en toute sécurité et avec prudence, elles ont leur place dans le système bancaire fédéral. »
Erebor n'est pas seule sur cette nouvelle frontière. Anchorage Digital Bank a obtenu sa licence de fiducie en 2021 et vend désormais des infrastructures de stablecoins en marque blanche à d'autres banques. Paxos et Stripe cherchent toutes deux à obtenir leurs propres licences pour gérer les règlements en stablecoins. Même la vieille garde — Bank of America, Citigroup, Deutsche Bank, Goldman Sachs et UBS — expérimente les stablecoins adossés au G7 pour les paiements institutionnels importants. Le message est clair : la monnaie tokenisée n'est plus une affaire marginale.
Le vrai enjeu : Moderniser les infrastructures financières
Oubliez la spéculation sur les cryptos — il s'agit ici de recâbler les tuyaux de la finance mondiale. Déplacer de l'argent à travers les frontières aujourd'hui, c'est comme envoyer une lettre via une douzaine de bureaux de poste. Chaque intermédiaire prélève une commission, et l'ensemble peut prendre des jours. Les stablecoins, construits sur la blockchain, peuvent régler ces mêmes paiements en quelques minutes, avec une transparence totale et des pistes d'audit intégrées.
Comme l'a dit un stratège en technologie bancaire : « Le dernier cycle crypto portait sur le trading. Celui-ci porte sur l'infrastructure — les systèmes qui déplacent réellement l'argent. » Le modèle d'affaires d'Erebor se concentre sur les services de transaction, et non sur les prêts risqués. Ses premiers bénéfices proviendront probablement de la gestion de trésorerie pour les startups, des frais de change sur les paiements en stablecoins, et plus tard, des prêts garantis. Pensez à une fintech moderne avec une surveillance de niveau bancaire — pas à un casino crypto spéculatif.
Des équilibres réglementaires délicats à venir
Cela dit, Erebor doit encore franchir des obstacles importants. La FDIC examinera minutieusement ses plans de liquidité, d'exposition aux risques et de cybersécurité avant d'accorder l'assurance-dépôts. Les régulateurs voudront savoir comment Erebor gérerait un crash soudain de stablecoin, des pannes de blockchain ou des règles complexes de lutte contre le blanchiment d'argent dans plusieurs pays.
Ensuite, il y a la Réserve fédérale (Fed). Erebor a besoin d'accéder aux systèmes de paiement de la Fed pour des règlements instantanés. Elle pourrait commencer par s'associer à d'autres banques, mais un compte principal direct auprès de la Fed serait le véritable Graal. Le problème ? La Fed ne les accorde pas facilement.
Les analystes s'inquiètent également de la clientèle d'Erebor. Les startups soutenues par du capital-risque peuvent paniquer rapidement lorsque les marchés se retournent. Ce même comportement de panique collective a fait couler la Silicon Valley Bank. Sans relations en personne ni succursales physiques, Erebor pourrait être confrontée à des retraits numériques encore plus rapides si la peur se propage.
« Créer une nouvelle banque est déjà assez difficile », a déclaré un ancien régulateur. « Le faire en gérant des stablecoins transfrontaliers ajoute des couches de risque que la plupart des institutions n'ont jamais rencontrées. »
Ce que murmure le marché
Pour les investisseurs, l'approbation d'Erebor est comme un signal lumineux dans le ciel. Attendez-vous à ce que davantage d'entreprises demandent leurs propres licences bancaires à mesure que les régulateurs clarifient la voie à suivre. Les grandes banques pourraient intensifier leurs propres expérimentations de stablecoins plutôt que de regarder les nouveaux venus leur prendre des parts de marché.
Si les stablecoins s'avèrent moins chers et plus rapides pour certaines industries — comme les plateformes SaaS, les fournisseurs de services de paie ou les exportateurs — les anciens réseaux de paiement pourraient commencer à perdre du terrain. La pression sur les acteurs traditionnels ne fera qu'augmenter.
Les régulateurs, quant à eux, préparent de nouvelles règles sur la manière dont les banques détiennent les réserves de stablecoins, gèrent la liquidité et préviennent les abus. Ces détails pourraient déterminer quels modèles d'affaires survivront et lesquels s'effondreront sous le poids des coûts de conformité.
Où l'argent éclairé se tourne
Pour les professionnels de la finance, l'ascension d'Erebor ne concerne pas les paris sur les prix des cryptos — il s'agit de parier sur la modernisation de la banque elle-même. Les bénéfices proviendront des frais de transaction, des conversions de devises et des marges sur les dépôts, et non des actifs spéculatifs.
Les banques établies pourraient également y voir une opportunité. Elles peuvent s'associer à des entreprises comme Erebor, offrant des services de garde, de conformité ou des infrastructures de règlement. Les fournisseurs de technologie développant des outils de surveillance ou d'audit de la blockchain verront probablement une augmentation de la demande.
Pourtant, personne ne considère cela comme une certitude. Les réglementations évoluent rapidement, et une mauvaise interprétation peut couler même des entreprises bien financées. Il suffit de regarder les institutions de dépôt à vocation spéciale du Wyoming — une excellente idée sur le papier, mais elles ont eu du mal à obtenir l'accès à la Fed. Erebor pourrait se heurter à des obstacles similaires.
Quiconque suit ce domaine devrait surveiller plusieurs signes : si Erebor obtient l'assurance FDIC, quelles autres entreprises déposent des demandes de licences similaires, et à quelle vitesse la Fed met à jour ses politiques sur les paiements numériques. Chaque étape révélera davantage comment l'avenir de la monnaie est en train de se construire.
Avertissement : Ce rapport s'appuie sur des informations publiques et des tendances économiques. Les décisions passées ne garantissent pas les résultats futurs. Le monde de la finance numérique comporte des risques réels — réglementaires, opérationnels et liés au marché. Consultez toujours des professionnels de la finance avant de prendre des décisions d'investissement impliquant des banques ou des crypto-actifs.