ClickHouse étend sa série C et se prépare à son introduction en bourse avec une stratégie audacieuse sur trois fronts
ClickHouse étend sa Série C et se prépare à son introduction en bourse avec une stratégie audacieuse sur trois fronts
De nouveaux financements, des embauches de haut niveau et des paris majeurs sur l'analyse en temps réel, l'observabilité et l'infrastructure d'IA marquent le prochain chapitre de l'entreprise.
SAN FRANCISCO — ClickHouse accélère sa croissance. L'entreprise d'analyse en temps réel a prolongé son tour de table de Série C, attirant de nouveaux investisseurs tels que Citi Ventures, Insight Partners et Peak XV Partners. Plus qu'un simple apport de capital supplémentaire, cette initiative signale la préparation de l'entreprise à son introduction en bourse, alors qu'elle s'étend agressivement sur trois marchés convergents pesant des milliards de dollars : l'analyse en temps réel, l'observabilité et l'infrastructure d'agents d'IA.
L'annonce a été faite mardi, parallèlement à trois embauches de cadres de haut niveau qui semblent tout droit sorties d'un manuel de préparation à l'introduction en bourse. Kevin Egan, qui a stimulé la croissance des revenus chez Atlassian et Slack, rejoint l'entreprise en tant que Directeur des revenus. Jimmy Sexton, ancien leader financier chez Snowflake, prend la direction financière en tant que Directeur financier. Et Mariah Nagy, précédemment chez Weights & Biases, devient Vice-présidente des ressources humaines. Ensemble, ils aideront à piloter une entreprise qui compte désormais plus de 2 000 clients et affirme avoir quadruplé ses revenus annuels récurrents au cours de la seule dernière année. Des noms majeurs comme Anthropic, Meta et Vercel s'appuient déjà sur sa plateforme.
Mais ce qui rend ce moment intéressant n'est pas seulement une autre prolongation de financement. C'est la décision de ClickHouse de se battre simultanément sur trois fronts différents – chacun étant un marché où les acteurs établis règnent déjà et où les enjeux ne pourraient être plus élevés.
Miser sur la couche de vitesse
L'argument principal de ClickHouse a toujours été la vitesse. Sa plateforme permet des requêtes ultra-rapides sur des ensembles de données massifs, une couche cruciale qui fonctionne en parallèle de grands systèmes comme Snowflake et Databricks. Alors que ces géants dominent en tant que « systèmes d'enregistrement », ClickHouse joue le rôle du spécialiste de la performance, gérant les cas d'utilisation où les millisecondes comptent et où l'efficacité des coûts est primordiale.
Les récentes mises à jour de produits montrent que l'entreprise s'investit encore plus dans ce rôle. Elle teste discrètement une intégration de capture de données modifiées (CDC) de MongoDB qui diffuse des données dans ClickHouse en temps réel. Elle a également amélioré le support des formats ouverts comme Apache Iceberg et Delta Lake, suggérant qu'elle souhaite évoluer d'un simple cache de requêtes rapides vers un moteur d'analyse complet.
« La vitesse n'est plus la question – ils l'ont prouvé », nous a dit un analyste d'infrastructure. « La vraie question est de savoir s'ils peuvent gérer à la fois les lectures et les écritures à grande échelle et devenir la principale couche d'analyse sans perdre leur avantage. »
Observabilité : Le cheval de Troie
Si la vitesse est le cœur de métier de ClickHouse, l'observabilité pourrait être son cheval de Troie. L'entreprise a récemment dévoilé ClickStack, une plateforme d'observabilité open source conçue pour regrouper les logs, métriques, traces et même les relectures de sessions sous un même toit. Cela la place en concurrence directe avec des poids lourds comme Datadog, Grafana et Elastic.
L'argument est simple : le coût. En utilisant le stockage en colonnes de ClickHouse pour des volumes massifs de logs, l'entreprise estime pouvoir réduire les coûts d'infrastructure de 50 à 80 % par rapport aux acteurs établis. Même des migrations partielles – par exemple, ne déplaçant que la rétention des logs – pourraient donner à ClickHouse un point d'appui qui s'étendra avec le temps.
Cependant, l'observabilité ne se résume pas à un stockage bon marché. Les entreprises attendent également des outils de surveillance affinés, des alertes intelligentes et des fonctionnalités de dépannage perfectionnées au fil des ans. Pour l'instant, les victoires les plus probables de ClickHouse proviendront d'équipes soucieuses des coûts déplaçant des logs et des traces, plutôt que d'entreprises remplaçant leur pile d'observabilité complète du jour au lendemain.
Le pari des données pour les agents d'IA
Le troisième pari est le plus audacieux. ClickHouse souhaite devenir le backend par défaut pour les agents d'IA et les systèmes autonomes. À cette fin, l'entreprise a déployé un serveur de protocole de contexte de modèle géré et un Assistant AskAI au sein de ClickHouse Cloud. L'idée est de permettre aux applications d'IA d'interroger les données de production en toute sécurité sans avoir besoin d'intégrations complexes.
Pour les développeurs utilisant des outils comme Claude d'Anthropic ou Cursor, cela pourrait être un véritable bouleversement. Si les agents d'IA gèrent de plus en plus le codage et les requêtes, alors les bases de données auxquelles ces agents se connectent pourraient voir leur utilisation exploser.
« Pensez-y de cette façon », a expliqué un investisseur en capital-risque qui suit l'infrastructure d'IA. « Si ClickHouse est l'endroit où les agents d'IA vont chercher des données, l'utilisation croît avec l'automatisation, et non seulement avec les effectifs. C'est une toute nouvelle courbe de croissance. »
Une adoption précoce est déjà visible auprès d'entreprises natives de l'IA comme LangChain, Sierra et Weights & Biases, ainsi qu'un travail approfondi avec Anthropic.
Poussée gouvernementale et gros contrats
ClickHouse pénètre également les marchés réglementés. L'entreprise a annoncé ClickHouse Government, conforme aux normes strictes FIPS 140-3 et prenant en charge des niveaux de sécurité allant jusqu'à IL6. Parallèlement, elle lance ClickHouse Private, destinée aux organisations qui souhaitent une infrastructure dédiée.
Ces produits pourraient débloquer des contrats gouvernementaux de plusieurs millions, voire dizaines de millions de dollars, mais ils ne seront pas faciles à obtenir. Les contrats de défense et du secteur public prennent généralement plus d'un an à conclure et exigent souvent des personnalisations importantes qui grignotent les marges. Même ainsi, cette initiative montre la confiance de ClickHouse dans sa capacité à atteindre le type de base de revenus que les investisseurs attendent des entreprises cotées en bourse.
Risques à l'horizon
La stratégie d'expansion de ClickHouse invite à la comparaison avec Databricks, qui s'est étendue avec grand succès de Spark au data warehousing et à l'IA. Mais le défi est clair : ClickHouse fait désormais face à Snowflake en analyse, Datadog en observabilité et des bases de données vectorielles spécialisées en IA. La concurrence sur trois fronts risque de diluer ses efforts de vente et de marketing.
Il y a aussi le danger d'un « éparpillement des offres ». Si les prospects ne peuvent pas facilement situer le produit — S'agit-il d'un moteur d'analyse ? D'une plateforme d'observabilité ? D'un backend d'IA ? — les cycles de vente pourraient s'allonger. Et sur le plan technique, l'intégration de fonctionnalités comme la capture de données modifiées de MongoDB à grande échelle n'est pas triviale. Un faux pas en matière de fiabilité pourrait faire hésiter les clients.
Les investisseurs surveillent de près
Malgré les risques, ClickHouse se trouve à l'intersection de trois tendances puissantes : la demande de données en temps réel, la pression pour réduire les coûts d'observabilité et l'essor des logiciels basés sur l'IA. L'entreprise a figuré au classement Forbes Cloud 100 de 2025 et semble se préparer à une introduction en bourse d'ici les deux prochaines années.
Que vont suivre les investisseurs ? Les marges brutes sur les différents cas d'utilisation, la capacité de l'entreprise à fidéliser ses clients une fois qu'ils ont commencé à utiliser les fonctionnalités d'observabilité ou d'IA, et si ces intégrations d'agents d'IA se transforment en une réelle adoption ou ne sont que du marketing.
L'avantage de performance de l'entreprise semble toujours durable grâce à des années d'optimisation open source. Le grand inconnu est de savoir si elle peut traduire cet avantage technique en contrats de plusieurs millions de dollars reproductibles sur des marchés variés.
Alors que les entreprises tentent de faire plus avec moins – des requêtes plus rapides, une observabilité moins chère et une IA plus intelligente – ClickHouse pourrait être au bon endroit au bon moment. Les prochains trimestres montreront si elle peut réussir l'équilibre : réduire les coûts en observabilité, faire ses preuves avec les agents d'IA et rester rapide en analyse. Si elle y parvient, ClickHouse pourrait se cimenter comme une infrastructure critique à l'ère de l'IA. Si elle échoue, les critiques diront que l'entreprise s'est trop dispersée.
CECI NE CONSTITUE PAS UN CONSEIL EN INVESTISSEMENT