Le sprint de 100 millions de dollars : L'ascension fulgurante de Campfire et la chute des géants de l'ERP traditionnel

Le sprint des 100 millions de dollars : L'ascension fulgurante de Campfire et la chute des géants historiques de l'ERP

Un nouveau rebelle dans la finance d'entreprise

SAN FRANCISCO — Loin des salles de conseil où Oracle et SAP règnent en maîtres depuis les années 90, une révolution silencieuse est en marche. Elle ne repose pas sur d'interminables heures de conseil ou des déploiements lourds. Elle est alimentée par la vitesse – et c'est ce qui effraie le plus les acteurs historiques.

Campfire Software vient de lever 65 millions de dollars lors de son tour de financement de Série B – seulement 12 semaines après la clôture de sa Série A. Dans le monde de l'ERP, une telle vélocité est inédite. Ce tour, codirigé par Accel et Ribbit Capital, porte le financement total au-delà de 100 millions de dollars, faisant de Campfire l'un des ERP basés sur l'IA les plus rapidement capitalisés de mémoire récente.

Mais ce n'est pas l'argent qui fait la une. C'est la liste des clients. PostHog, Replit, Decagon, et même LimaOne, cotée au NYSE, abandonnent les systèmes historiques. Patrick Journy, le directeur financier de LimaOne, a salué la « granularité des autorisations pour un environnement SOX » de Campfire, une formule qui fait dresser l'oreille des équipes de conformité.

Les équipes financières en ont assez d'attendre

Le timing ne pourrait être plus opportun. D'ici fin 2025, le marché de l'ERP, évalué à 148 milliards de dollars, sera à un point de rupture. Trois forces entrent en collision : l'IA conçue pour la finance, l'épuisement dû aux interminables rapprochements manuels et une nouvelle génération de directeurs financiers qui ne tolèrent plus les clôtures mensuelles qui durent des semaines.

Le fondateur et PDG de Campfire, John Glasgow, connaît cette douleur de première main. Ancien cadre financier, il a créé Campfire pour se venger du chaos des feuilles de calcul. La promesse de la plateforme est simple mais puissante : automatiser le travail fastidieux qui accapare près de la moitié du temps des équipes financières. Ce message a généré une croissance des revenus de 10x sur six continents.

Au cœur de tout cela se trouve L.A.M. (Large Accounting Model) – l'IA propriétaire de Campfire, entraînée exclusivement sur des données comptables. Alors qu'une IA générale pourrait confondre un débit et un crédit, L.A.M. offre jusqu'à 95 % de précision sur les rapprochements et la détection d'écarts. La traduction ? Fini les armées de jeunes comptables épuisés à jongler avec les chiffres jusqu'au milieu de la nuit.

Douze semaines qui ont secoué Sand Hill Road

Les manuels d'investissement traditionnels stipulent que les levées de fonds de Série B devraient intervenir 12 à 18 mois après la Série A. Campfire n'a pas attendu. Lever un autre tour de financement majeur en seulement 12 semaines signale quelque chose de plus grand : une adéquation produit-marché fulgurante et des investisseurs qui se bousculent pour participer avant qu'il ne soit trop tard.

Nick Shalek, associé gérant chez Ribbit Capital, résume la situation : les équipes financières sont toujours bloquées sur Excel tandis que tous les autres départements utilisent des outils modernes. Cet écart est une mine d'or – une opportunité d'arbitrage massive pour quiconque peut le combler.

Et les meilleurs opérationnels le voient. Aux côtés d'Accel et Ribbit, ce tour a attiré des investisseurs providentiels stratégiques tels que le CTO de Ramp, le VP FP&A de Snowflake et le CFO de Supabase. Ce sont des personnes qui ont vécu la douleur des systèmes ERP historiques et qui veulent quelque chose de mieux.

La course à l'ERP basé sur l'IA s'intensifie

Campfire n'est pas seul. DualEntry, un rival montant, vient d'annoncer une Série A de 90 millions de dollars et se vante de migrations en 24 heures et d'automatisations IA similaires. La course est officiellement lancée.

Les experts estiment qu'il ne s'agira pas d'un marché où le gagnant rafle tout. Nous verrons probablement deux ou trois ERP prioritaires à l'IA s'imposer. Le facteur décisif ? Qui pourra fournir en premier des audits de niveau entreprise – et le prouver.

Dans ce jeu, la vitesse l'emporte sur la perfection. Alors qu'Oracle et SAP débattent de leurs feuilles de route en matière d'IA lors de réunions trimestrielles, Campfire déploie des mises à jour chaque semaine. Un contrôleur de gestion qui est passé de NetSuite a déclaré que Campfire avait migré son système en seulement 24 heures. NetSuite avait estimé six mois.

Pourquoi les entreprises cotées s'y intéressent

La preuve la plus puissante de toutes : les entreprises cotées adhèrent.

Campfire a récemment obtenu la certification SOC 1 Type 1, et la Type 2 est en cours. C'est essentiel pour le traitement des données financières significatives. Et LimaOne – une entreprise cotée en bourse – a choisi Campfire plutôt que les géants historiques. Cela envoie un message fort : les ERP basés sur l'IA sont désormais prêts pour l'entreprise.

Ryan Ang, contrôleur de gestion chez Decagon, l'a dit clairement : « L'IA de Campfire automatise vos rapprochements, signale les anomalies et aide même à rédiger les rapports. C'est un véritable tournant. » Les équipes financières ne veulent plus être de simples opérateurs de feuilles de calcul – elles veulent penser stratégiquement.

Le manuel de l'investisseur

Pour les investisseurs, la trajectoire de Campfire ouvre de multiples portes. On estime que l'entreprise génère aujourd'hui entre 5 et 12 millions de dollars d'ARR (revenus annuels récurrents), avec un potentiel d'atteindre 20 à 30 millions de dollars d'ici 18 mois. Les startups d'infrastructure IA à ce stade se négocient souvent à 15-25x l'ARR. Cela implique une valorisation prévisionnelle de 300 à 750 millions de dollars.

Cette onde de choc atteint également les marchés publics. Les fournisseurs d'ERP historiques sont pris au piège du dilemme de l'innovateur. Leurs vaches à lait les lient également à une architecture obsolète. Oracle et SAP se négocient comme des entreprises matures, mais si leur part de marché commence à diminuer, ces multiples pourraient chuter. Pendant ce temps, des géants comme Salesforce et Microsoft pourraient commencer à chercher des acquisitions juste pour rester dans la course.

Attendez-vous à trois thèmes d'investissement majeurs :

• L'infrastructure IA alimentant ces plateformes.
• Les outils d'intégration comme Workato ou Zapier connectant les ERP au reste de l'écosystème.
• Les partenaires d'implémentation positionnés pour surfer sur la vague de migration.

Surveillez les catalyseurs. Un audit SOX impeccable réalisé sur Campfire pourrait ouvrir la voie à une adoption par les grandes entreprises. Mais une mauvaise classification par l'IA pourrait geler le marché du jour au lendemain. Le prochain règlement européen sur l'IA pourrait également favoriser les plateformes dotées de solides outils d'explicabilité et de conformité.

Certains analystes suggèrent une approche en haltère : posséder à la fois les disrupteurs et les acteurs historiques les plus susceptibles de s'adapter – ou d'acquérir.

Les risques sont réels

Ce n'est pas une victoire garantie. Les ERP basés sur l'IA sont confrontés à des obstacles : la sécurité des données, la conformité réglementaire et la gestion d'une comptabilité multi-entités complexe à grande échelle. De nombreux premiers clients sont des startups à forte croissance, ce qui signifie que des ralentissements macroéconomiques pourraient freiner les cycles de transactions. Et oui, lever des fonds aussi rapidement pourrait témoigner d'une traction incroyable – ou d'une consommation alarmante de capital (burn).

Pourtant, les signes ne trompent pas.

Comme l'a dit un investisseur chevronné : « La révolution de l'ERP ne prendra pas des décennies. Elle se produira plus vite que prévu. » L'IA va remodeler les opérations financières. La seule question est : qui capturera la valeur – et combien de temps les acteurs historiques pourront-ils tenir la ligne.

Le sprint de 12 semaines de Campfire pourrait entrer dans l'histoire comme le moment où les murs de la forteresse des ERP historiques ont finalement commencé à se fissurer.

Cet article reflète des perspectives de marché et non des conseils financiers. Évaluez toujours votre propre tolérance au risque et consultez un conseiller qualifié avant de prendre des décisions d'investissement.