Le Brésil met en garde contre une guerre commerciale à l'approche de l'échéance d'août pour les tarifs de 50% de Trump

Au bord d'une guerre tarifaire : Les relations commerciales américano-brésiliennes vacillent à l'approche de la date butoir d'août

Une partie d'échecs diplomatique se déroule au milieu d'un différend commercial de 410 milliards de dollars

SANTIAGO, Chili — Le président brésilien Luiz Inácio Lula da Silva a lancé un avertissement retentissant qui a résonné sur les marchés internationaux : à moins que le président américain Donald Trump ne revienne sur sa décision d'imposer des droits de douane massifs de 50 % sur les produits brésiliens, une « guerre tarifaire » à grande échelle entre les deux plus grandes économies de l'hémisphère occidental semble inévitable.

« Les raisons invoquées par Trump pour ces tarifs ne sont pas appropriées », a déclaré Lula. « Personne ne peut menacer une partie avec une décision judiciaire. »

Les commentaires du leader brésilien représentent le défi le plus direct à l'ordonnance exécutive de Trump du 10 juillet, qui a provoqué une onde de choc sur les marchés mondiaux et dans les cercles diplomatiques. Ces mesures, qui doivent entrer en vigueur le 1er août, affecteraient des milliards de dollars d'échanges commerciaux dans des secteurs allant de l'aviation et de l'acier à l'agriculture et au textile.

Dans les coulisses : La course diplomatique

Dans une salle de conférence réaménagée au ministère brésilien des Affaires étrangères à Brasilia, une équipe de crise dirigée par le vice-président Geraldo Alckmin travaille 24 heures sur 24. Alckmin, qui est également ministre du Développement, de l'Industrie et du Commerce, a transformé son bureau en cellule de crise, avec des représentants de la fédération industrielle brésilienne, des exportateurs agricoles et des agents du service diplomatique coordonnant les stratégies de réponse.

« Ce que nous observons est sans précédent dans les relations modernes entre le Brésil et les États-Unis », a déclaré un haut responsable commercial brésilien qui a requis l'anonymat en raison de la sensibilité des négociations en cours. « Nous nous préparons à tous les scénarios tout en croyant encore que la diplomatie peut l'emporter. »

Le différend porte sur un désaccord fondamental concernant la relation commerciale elle-même. Alors que Trump a cité des pratiques commerciales brésiliennes déloyales dans son annonce, Lula a riposté avec un chiffre frappant : au cours des 15 dernières années, le Brésil a maintenu un déficit commercial de 410 milliards de dollars avec les États-Unis – et non un excédent.

« Trump n'a pas conscience du fait de l'« excédent commercial » », a déclaré Lula, soulignant que toute affirmation américaine de désavantage dans la relation commerciale contredit les données historiques.

Les sous-courants politiques sous la surface économique

Les analystes de marché et les observateurs politiques pointent du doigt des facteurs allant au-delà des simples déséquilibres commerciaux. L'annonce des tarifs est intervenue peu après que la Cour suprême du Brésil a intensifié les poursuites judiciaires contre l'ancien président Jair Bolsonaro, un allié de Trump, pour des accusations liées à des tentatives présumées de subversion des résultats des élections de 2022.

« Il s'agit autant d'un signal politique que d'une politique économique », a noté un analyste commercial basé à Washington familier avec la pensée de l'administration. « Le calendrier s'aligne parfaitement avec les procédures visant Bolsonaro, que Trump a publiquement qualifiées de « chasse aux sorcières ». »

Au Brésil, la menace tarifaire a paradoxalement renforcé la position politique de Lula. Sa cote de popularité a grimpé de sept points de pourcentage depuis le début du différend, alors que les Brésiliens de tout l'échiquier politique se rallient à sa défense de la souveraineté nationale.

« Nous assistons à ce que l'on pourrait appeler un « effet anti-Trump » », a expliqué un professeur de sciences politiques à l'Université de São Paulo. « Même les Brésiliens qui ne sont pas d'accord avec les politiques intérieures de Lula soutiennent sa position ferme contre la pression extérieure. »

Champs de bataille économiques : Des plantations de café aux hangars d'avions

Les enjeux économiques ne pourraient être plus élevés. Les États-Unis représentent le deuxième partenaire commercial du Brésil, avec environ 66 milliards de dollars d'échanges bilatéraux annuels. Les droits de douane proposés frapperaient le plus durement les secteurs d'exportation clés, notamment :

• Aviation : Embraer, le géant aérospatial brésilien, a vu ses actions ADR chuter de 17 % par rapport à leurs sommets sur six mois, bien que seulement 25 % de ses revenus proviennent directement des marchés américains.

• Agriculture : L'industrie brésilienne des agrumes, qui fournit plus de 80 % du concentré de jus d'orange américain, fait face à une dévastation potentielle. Les contrats à terme sur le jus d'orange ont déjà bondi de 18 % depuis le début du mois en raison des préoccupations concernant l'approvisionnement.

• Métaux et Mines : Bien que Vale, le géant minier brésilien, ait mieux résisté à la tempête avec seulement 3 % d'exposition directe aux États-Unis, les effets en aval pourraient se propager à travers les chaînes d'approvisionnement mondiales.

Du côté américain, les consommateurs sont confrontés à la perspective de prix nettement plus élevés pour les produits de base quotidiens. Les importateurs de café à Seattle et à New York ont déjà commencé à informer leurs clients grossistes de possibles augmentations de prix à partir d'août.

« Les consommateurs américains supporteront finalement le coût de ces tarifs », a déclaré un économiste d'une grande banque d'investissement de Wall Street. « Le ménage américain moyen pourrait voir ses coûts de café et de jus d'orange augmenter de 30 % ou plus si ces tarifs sont mis en œuvre comme prévu. »

Compte à rebours avant août : Scénarios et stratégies

À l'approche de la date limite du 1er août, trois scénarios se sont dessinés :

1. Résolution Négociée (55 % de probabilité) : Les deux parties parviennent à un compromis impliquant des taux tarifaires réduits, des exemptions sectorielles ou des retards de mise en œuvre.

2. Mise en Œuvre Partielle (30 % de probabilité) : Les États-Unis procèdent à des tarifs modifiés à des taux inférieurs ou avec des dérogations pour les industries critiques.

3. Guerre Tarifaire Totale (15 % de probabilité) : Les tarifs complets de 50 % entrent en vigueur, déclenchant des représailles brésiliennes immédiates en vertu de sa loi sur la réciprocité économique, récemment élaborée.

Les responsables brésiliens ont souligné leur préférence pour le dialogue tout en préparant simultanément des contre-mesures. « Nous espérons que les États-Unis tiendront compte des faits des relations commerciales bilatérales », a déclaré Lula, « mais le Brésil n'acceptera ni impositions ni menaces. »

Paysage de l'investissement : Risques et opportunités

Pour les investisseurs, la réaction actuelle du marché semble avoir dépassé même les scénarios du pire, selon plusieurs analystes de marché. L'indice MSCI Brésil a reculé de 8 % par rapport à ses pairs des marchés émergents depuis l'annonce du 10 juillet, tandis que le real brésilien s'est affaibli d'environ 6 %.

« Le marché a intégré un atterrissage brutal que nous jugeons peu probable », a déclaré un gestionnaire de portefeuille d'une société mondiale de gestion d'actifs. « Nos tests de résistance montrent des réductions de bénéfices du pire des cas de 5 à 12 % pour les leaders de l'exportation en 2025, contre les baisses de prix de 20 à 25 % que nous observons. »

Les opportunités stratégiques découlant de cette perturbation comprennent :

• Des positions acheteuses sur les exportateurs brésiliens survendus et peu exposés aux États-Unis
• Des jeux sur la volatilité des devises plutôt que des paris directionnels sur le real brésilien
• Des opérations sur écarts de matières premières, en particulier sur les contrats à terme sur le jus d'orange et les métaux

« Restez agiles à l'approche de la date limite d'août », a conseillé un stratégiste en matières premières d'une grande banque européenne. « Mais soyez prêts à contrer les extrêmes – le bruit est fort, mais l'impact fondamental sera probablement plus contenu que ce que les prix actuels suggèrent. »

Alors que les diplomates courent contre la montre, les prochains jours détermineront si le pragmatisme l'emportera ou si deux des plus grandes économies des Amériques glisseront effectivement dans une confrontation commerciale mutuellement dommageable. Pour l'instant, tous les regards restent fixés sur la table des négociations, où l'avenir économique de millions de personnes est en jeu.

Avertissement : Cet article contient des analyses de marché et des perspectives d'investissement qui ne doivent pas être considérées comme des conseils en investissement. Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs. Les lecteurs sont invités à consulter des conseillers financiers pour des conseils personnalisés.