Les investisseurs institutionnels désertent les actions américaines tandis que les acheteurs particuliers doublent la mise

Le Grand Fossé de Wall Street : Tandis que les institutions fuient, les investisseurs particuliers misent double sur les actions américaines

L'Exode Institutionnel Marque la Plus Grande Vague de Ventes Depuis 2017, Tandis que les Investisseurs Particuliers Maintiennent une Série d'Achats Record

Le dernier rapport de Bank of America sur les flux clients en actions révèle un contraste frappant dans le comportement des investisseurs, qui pourrait signaler un point d'inflexion crucial du marché. Alors que le S&P 500 a gagné 1,5% la semaine dernière, les investisseurs institutionnels se sont agressivement dirigés vers la sortie – prolongeant leur série de ventes à cinq semaines consécutives, ce qui représente la plus grande liquidation depuis le début de l'année 2017, ajustée en fonction de la capitalisation boursière.

Pendant ce temps, de l'autre côté de ce grand livre des transactions, les clients privés ont maintenu une extraordinaire série d'achats sur 25 des 26 dernières semaines, créant ce qu'un stratège de marché senior a décrit comme "un schéma classique de distribution de fin de cycle où l'argent intelligent transfère discrètement le risque aux investisseurs particuliers."

Cette profonde divergence comportementale émerge sur fond de signaux techniques d'alerte croissants, avec des flux d'entrée sur les actions mondiales approchant des niveaux qui ont historiquement précédé les corrections.

Tableau résumant les opinions d'experts et les actions recommandées concernant l'opportunité de fuir le marché boursier américain en juin 2025.

Action	Consensus des experts	Justification
Fuite complète des actions américaines	Non recommandé	Risque élevé de manquer les rebonds ; le timing du marché est peu fiable ; perte de richesse à long terme
Se positionner en liquidités	Temporaire seulement	Utile pour les urgences, mais coûteux si conservé trop longtemps ; pas une stratégie de croissance durable
Diversifier à l'international	Recommandé	Réduit les risques spécifiques aux États-Unis ; offre des rendements plus stables et diversifiés
Rester investi, rééquilibrer	Fortement conseillé	L'histoire favorise les investisseurs patients et diversifiés ; la volatilité est normale et souvent temporaire

La Ferveur des Particuliers Rencontre la Prudence Institutionnelle dans une Chorégraphie de Marché à Hauts Risques

La dynamique actuelle du marché ressemble à un ballet à hauts risques où les différents participants évoluent avec une chorégraphie entièrement différente. Les clients privés – généralement des investisseurs particuliers et à fort patrimoine – ont affiché une confiance inébranlable dans les actions américaines malgré des préoccupations croissantes en matière de valorisation.

"Ce que nous observons est une psychologie classique de fin de marché haussier," a noté un gestionnaire de portefeuille chevronné d'une grande société de gestion d'actifs. "L'argent des particuliers arrive généralement trois à six mois avant les sommets du marché local, comme nous l'avons vu en janvier 2018 et novembre 2021. La persistance de ce schéma d'achat est particulièrement frappante étant donné que nous observons déjà des rotations défensives dans d'autres segments du marché."

Les fonds spéculatifs (hedge funds) ont rejoint les investisseurs particuliers du côté des achats pendant deux semaines consécutives, bien que l'analyse suggère qu'il s'agit d'un rachat tactique de positions courtes plutôt que d'un positionnement dicté par la conviction. Les données des courtiers principaux indiquent que l'exposition brute reste inférieure aux sommets de janvier, suggérant une approche prudente malgré les récents achats.

Pendant ce temps, les rachats d'actions d'entreprises ont dépassé les normes saisonnières, apportant un soutien crucial au marché en compensant environ 40 à 45% des ventes institutionnelles en volume notionnel. Cette activité de rachat reflète l'amélioration des bénéfices des entreprises et la diminution des coûts de financement, les rachats d'actions en 2025 devant atteindre des niveaux records.

Sous la Surface : Les Rotations Sectorielles Signalent un Rééquilibrage des Risques

Le rapport de Bank of America met en évidence des changements significatifs sous les chiffres globaux. Les clients ont vendu des actions dans cinq secteurs, les biens de consommation courante, la finance et les services de communication subissant les plus grandes sorties – une rotation s'éloignant des positions traditionnellement défensives.

À l'inverse, les valeurs de la consommation discrétionnaire ont mené les flux d'entrée sectoriels pour une remarquable septième semaine consécutive, soulignant un intérêt continu pour l'exposition cyclique malgré des valorisations tendues. Ce secteur se négocie désormais à un PER prévisionnel de 29,8x, contre 23,3x pour les biens de consommation courante – la plus grande prime depuis 2015.

Le paysage des ETF fournit des preuves supplémentaires de repositionnement stratégique, les investisseurs se tournant vers les ETF « Blend » et « Value » après trois semaines de sorties, tandis que les ETF « Growth » ont continué à subir des rachats. Un stratège en titres à revenu fixe a décrit ce schéma comme un "désendettement sans passer aux liquidités – les facteurs « value » amortissent le risque de duration à mesure que les rendements réels augmentent."

Notamment, les secteurs orientés vers le marché intérieur ont été favorisés par rapport aux secteurs mondiaux pendant six semaines consécutives, reflétant l'intégration par le marché des effets des tarifs douaniers et de la démondialisation sur les actions nationales.

Les Indicateurs Techniques Clignotent des Signaux d'Alerte Alors que le Marché Approche de la Zone de Surachat

Malgré les récentes ventes des clients institutionnels, 2025 a enregistré les deuxièmes plus fortes entrées de capitaux dans les actions mondiales jamais observées, juste derrière 2024. Pour les actions américaines spécifiquement, cette année représente le troisième plus haut total annuel d'entrées de capitaux.

Les stratégistes de Bank of America soulignent deux signaux de vente critiques qui approchent des niveaux de déclenchement : les flux d'entrée sur les actions mondiales approchant 1% des actifs sous gestion sur une période de quatre semaines (actuellement à 0,9%) et le pourcentage d'indices nationaux se négociant au-dessus de leurs moyennes mobiles à 50 et 200 jours (actuellement à 84%, approchant le seuil de 88%).

Ces métriques se situent entre le 80e et le 90e centile de leurs plages historiques, créant ce qu'un macro-stratège a appelé "une structure de gains considérablement asymétrique où la hausse nécessite une nouvelle expansion des multiples d'actifs déjà chers, tandis que le risque de baisse est un désendettement réflexe en cas d'erreurs de crédit ou de politique."

L'élargissement inhabituel des écarts de crédit alors que les indices boursiers atteignent de nouveaux sommets représente une divergence négative observée pour la dernière fois au T1 2022, avant une turbulence significative du marché. De plus, le rendement du Trésor à 10 ans a grimpé à environ 4,45%, la courbe des rendements commençant à se pentifier, ce que certains analystes considèrent comme