Incroyable : comment une action de burger végétal est revenue d'entre les morts et a déclenché une frénésie de 2 milliards de dollars

Au-delà de l'entendement : comment une action du burger végétal est revenue d'entre les morts et a déclenché une frénésie de 2 milliards de dollars

Une conjonction parfaite de dettes, d'engouement et de chaos alimenté par internet a ramené Beyond Meat d'entre les morts, laissant Wall Street se demander si le fantôme de la folie des actions mèmes de 2021 hante à nouveau les marchés.

NEW YORK – Mercredi, le symbole boursier de Beyond Meat a viré au vert vif – un rare éclair de chaos dans une journée de négociation autrement calme. Les échanges ont été suspendus à plusieurs reprises alors que l'action bondissait de près de 90 %, atteignant plus du double de son prix du matin. Deux milliards d'actions avaient changé de mains – cinq fois plus que le nombre d'actions disponibles de l'entreprise.

Une semaine plus tôt, la société était sous perfusion. Les actions avaient chuté à seulement 52 cents après qu'un accord sur la dette ait anéanti la valeur actionnariale. Autrefois un chouchou de Wall Street pesant 14 milliards de dollars, Beyond Meat avait été réduite à l'équivalent financier d'un kiosque de restauration rapide.

Aujourd'hui, c'est l'histoire d'un retour en force de 2,8 milliards de dollars – ou peut-être un mirage. En moins de cinq séances de bourse, l'action a grimpé d'environ 1 200 %. Les analystes sont stupéfaits, les traders particuliers sont euphoriques, et tout le monde se pose la même question : s'agit-il d'un retour miracle ou simplement d'une autre opération de "pump and dump" alimentée par les mèmes ?

Dette, désespoir et les ingrédients d'un "short squeeze"

L'étincelle était enfouie dans un dépôt ennuyeux auprès de la SEC datant du 15 octobre. Face à la faillite, Beyond Meat a converti plus de 800 millions de dollars de dette en actions, émettant environ 316 millions de nouvelles actions et diluant à l'extrême ses investisseurs existants. Le résultat ? Une chute de 67 % vers un plus bas historique. Les gros titres ressemblaient à des nécrologies : "Beyond Meat s'effondre suite à la conversion de dette alors que la mode de la fausse viande s'essouffle."

Les vendeurs à découvert ont senti l'odeur du sang. Ils ont massivement misé contre l'entreprise, poussant l'intérêt vendeur ("short interest") à un stupéfiant 82 % des actions disponibles. Le coût d'emprunt des actions a atteint près de 900 %. Beyond Meat est devenue l'action la plus vendue à découvert en Amérique – un titre dangereux à une époque où les traders en ligne considèrent cela comme un défi ouvert.

L'étincelle qui a allumé le feu

Le 20 octobre, le défi a été relevé. Le fonds négocié en bourse (ETF) Roundhill MEME a ajouté Beyond Meat à ses avoirs, achetant automatiquement des actions et signalant à Reddit et Stocktwits que quelque chose d'important se préparait.

Bientôt, les réseaux sociaux se sont enflammés. Les mentions de $BYND ont décuplé. Un trader autoproclamé basé à Dubaï, Alexander Semenikhin, a affirmé sur Reddit avoir acheté une participation de 4 % – environ 15,7 millions d'actions – et a publié des vidéos promotionnelles narrées par l'IA pour mobiliser ce qu'il appelait son "armée du squeeze". C'était un pur déjà-vu de l'époque GameStop.

Puis est venu un rebondissement inattendu de vraies nouvelles. Le 21 octobre, Beyond Meat a annoncé qu'elle étendrait son partenariat avec Walmart, ajoutant des packs de burgers et des morceaux de poulet abordables à 2 000 magasins à travers le pays. Cette décision a donné à la frénésie une touche de légitimité – et un récit.

Avec les vendeurs à découvert pris au piège et les traders particuliers affluant, la scène était prête. Alors que les "shorts" se précipitaient pour racheter des actions et limiter leurs pertes, les prix ont grimpé encore plus haut, alimentant un classique "short squeeze".

Un marché partagé entre folie et élan

La flambée a divisé le monde financier en deux.

Les analystes traditionnels ne sont pas impressionnés. Bank of America a réactivé son étiquette "action Reddit à surveiller" mais a averti les investisseurs que le rallye "masquait des défis financiers plus profonds". La plupart des analystes évaluent toujours Beyond Meat comme une "vente", avec un objectif de prix médian de seulement 2,42 dollars. Jeremy Bowman de The Motley Fool n'a pas mâché ses mots : "Cela ressemble toujours à une entreprise défaillante se dirigeant vers la faillite."

Les réseaux sociaux racontent une autre histoire. Certains utilisateurs se sont moqués du chaos : "Beyond Meat est devenue au-delà du ridicule – c'est une arnaque crypto avec de la laitue", a posté l'un d'eux sur X. D'autres étaient furieux de ce qu'ils considéraient comme de la manipulation. "Les dirigeants ont obtenu 300 millions de nouvelles actions. C'est maintenant au tour des petits porteurs de faire gonfler les cours", a lancé un autre. Pourtant, les inconditionnels sont restés optimistes. "Oubliez la crypto. La fausse viande, c'est là que ça se passe", a écrit un trader.

Au-delà du battage médiatique

Pour Beyond Meat, ce rallye est une bouffée d'oxygène indispensable. L'entreprise dispose d'environ un an de répit pour voir si sa nouvelle stratégie de réduction des coûts avec Walmart peut redresser la situation. Mais les fondamentaux n'ont pas beaucoup changé. Les revenus sont toujours en baisse, les pertes s'accumulent et l'enthousiasme des consommateurs pour la viande végétale s'est refroidi depuis son pic pandémique.

À plus grande échelle, cet épisode prouve que le manuel des actions mèmes fonctionne toujours. Avec plus de 2 000 milliards de dollars de capitaux d'investisseurs particuliers flottant sur le marché, les communautés en ligne peuvent déclencher des mouvements massifs qui défient la logique, la valorisation ou la raison.

Pourtant, l'histoire n'est pas de leur côté. La plupart des hausses d'actions mèmes s'essoufflent rapidement – 80 % perdent presque tous leurs gains en quelques mois. Ces 300 millions de nouvelles actions émises lors de la conversion de dette sont des bombes à retardement. Dès que les obligataires commenceront à vendre, l'afflux d'offres pourrait faire chuter le prix à nouveau.

Alors, est-ce un véritable retour en force ou seulement de la poudre aux yeux ? Principalement la seconde option. Le rallye est alimenté par la mécanique, pas par des miracles – un "squeeze" né d'un intérêt vendeur élevé et d'une coordination en ligne. Pourtant, ce n'est pas entièrement vide de sens. L'entreprise a évité l'effondrement, et l'accord avec Walmart pourrait aider.

Au final, le rebond de Beyond Meat est à 90 % du battage médiatique et à 10 % de l'espoir. Pour l'instant, elle surfe sur une vague d'adrénaline numérique. Mais bientôt, la vague folle du marché se calmera, et l'entreprise fera face à son plus grand défi à ce jour : déterminer si son rêve de viande végétale peut survivre dans un monde qui aime toujours ses burgers saignants.

CECI N'EST PAS UN CONSEIL EN INVESTISSEMENT