Une Angoisse Oubliée : Sous le Clinquant, l'Économie Américaine Piétine
Une souffrance invisible : Sous les apparences, l'économie américaine est paralysée
WASHINGTON — Du haut des étages de l'immeuble Marriner S. Eccles, les gouverneurs de la Réserve fédérale peuvent observer une capitale à l'arrêt. En contrebas, le gouvernement reste paralysé pour la quatrième semaine. Le pouls de l'économie – les données officielles – s'est tu. Le rapport sur l'emploi de septembre ? Il n'a même jamais existé.
Pourtant, juste de l'autre côté du Potomac, les fermes de serveurs du nord de la Virginie bourdonnent comme des ruches. Des milliards de dollars sont injectés dans l'intelligence artificielle, gonflant le marché boursier et donnant à l'économie une apparence trompeuse de bonne santé. Sur le papier, l'Amérique n'est pas en récession. Mais pour des millions de personnes, cette étiquette ne signifie plus grand-chose.
Bienvenue dans le Grand Gel de 2025 – un ralentissement silencieux, au ralenti, qui n'a pas le drame des licenciements massifs ou des krachs boursiers, mais qui frappe tout aussi fort. La nation s'est scindée en deux : une ruée vers l'or pour certains, un gel éprouvant pour tous les autres. Les travailleurs s'accrochent à leur emploi non par loyauté, mais par peur – peur d'un marché du travail qui s'est figé.
Les données privées, les enquêtes de consommation et les signaux du marché dressent un tableau glaçant. Sans statistiques fédérales, les économistes ont assemblé ce qu'ils pouvaient, et les signes sont sombres. Le taux de chômage – enregistré pour la dernière fois à un calme 4,3 % – ne fait qu'effleurer la surface. En dessous se cachent une anxiété généralisée, un endettement croissant et une économie chancelante sous le chaos et la confusion.
Ce n'est pas, comme Phil Gramm l'a un jour ironisé, une « récession mentale ». C'est réel. On le voit dans le nombre d'Américains sans emploi depuis plus de six mois, dans la forte augmentation du chômage des Noirs, et dans la hausse croissante des retards de paiement sur les prêts automobiles et les cartes de crédit. La classe ouvrière ne fait plus du surplace – elle tourne à vide.
« Nous volons à l'aveugle vers une tempête que nous avons nous-mêmes créée », a averti un économiste senior de Wall Street qui a demandé à ne pas être nommé. « Les données semblent bonnes grâce aux dépenses en IA, mais retirez cela et toute la structure commence à se fissurer. »
Les deux Amériques : L'une prospère, l'autre s'effondre
La caractéristique la plus frappante de cette économie figée est sa double personnalité. Au sommet, la frénésie de l'IA a créé une richesse inimaginable. Comme l'a souligné l'économiste Paul Krugman cette semaine, des milliers de milliards de nouvelles richesses technologiques ont gonflé les bilans de l'élite. Mais avec les 10 % les plus riches possédant près de 90 % de toutes les actions, c'est une fête à laquelle la plupart des Américains n'assisteront jamais. Les riches dépensent sans compter, créant l'illusion de la prospérité.
Pendant ce temps, le reste du pays essaie simplement d'arriver jusqu'à la prochaine paie. Dans les supermarchés, les clients échangent les marques connues contre des produits génériques. Dans les banques, les voyants d'alarme clignotent alors que les retards de paiement sur les prêts automobiles et les cartes de crédit atteignent des niveaux inédits depuis 2008.
Le marché du travail raconte la même histoire. Les embauches se sont considérablement ralenties. Les offres d'emploi ont chuté brusquement, selon Indeed.com, et le déclin s'accentue à mesure qu'octobre avance.
Ce ralentissement s'infiltre dans les foyers. L'enquête de consommation du Conference Board, désormais une bouée de sauvetage dans l'obscurcissement des données gouvernementales, montre une confiance en chute libre. En 2019, les Américains déclaraient massivement que les emplois étaient « abondants ». Aujourd'hui, cet optimisme a presque disparu.
Perdre son emploi est devenu un cauchemar. Le nombre de chômeurs de longue durée a bondi, et une fois de plus, les travailleurs noirs sont les plus durement touchés. Leur taux de chômage a grimpé à 7,5 %, un rappel douloureux de la façon dont les gels économiques frappent d'abord les plus vulnérables.
« Les employeurs n'ont pas besoin de vous licencier quand il n'y a nulle part ailleurs où aller », a déclaré un organisateur syndical en Ohio. « Ils se contentent de geler votre salaire, de réduire votre flexibilité et de serrer la vis. Vous êtes piégé. »
Cette érosion du pouvoir des travailleurs a annulé l'un des rares points positifs des années post-pandémiques : la hausse des salaires pour les bas revenus. La Fed d'Atlanta rapporte désormais que la tendance s'est inversée. Les hauts revenus reprennent de l'avance, creusant cette division en K directement dans les fiches de paie américaines.
L'architecte de l'incertitude
Les chefs d'entreprise et les économistes pointent du doigt un seul coupable : le chaos au sommet.
Le second mandat du président Trump a engendré ce qu'un dirigeant de l'industrie manufacturière qualifie de « gouvernance à coups de fouet ». Un jour, ce sont de nouveaux tarifs douaniers, le lendemain, c'est une rhétorique incendiaire ou des répressions fédérales surprises. Les investisseurs ne peuvent pas planifier ; les entreprises n'osent pas s'étendre.
« Pourquoi embaucherais-je cent personnes, » a demandé le PDG d'une entreprise de pièces automobiles du Midwest, « alors qu'un simple tweet pourrait détruire ma chaîne d'approvisionnement ou déclencher une guerre commerciale ? » Sa voix s'est baissée. « Nous thésaurisons simplement des liquidités et nous attendons. Tout le monde fait de même. »
Même la Maison Blanche est devenue un symbole d'instabilité. La démolition de l'East Wing – pour faire place à une nouvelle salle de bal – ressemble moins à une rénovation qu'à une métaphore : démolir les fondations par vanité.
Jamie Dimon, PDG de JPMorgan Chase, a récemment averti que le marché du crédit privé actuel cachait des risques comme des cafards : on en voit un, on sait qu'il y en a d'autres. Ses paroles se sont avérées d'une exactitude glaçante. Les effondrements de Tricolor, un prêteur automobile subprime, et de First Brands, un fournisseur de pièces automobiles très endetté, ont ébranlé le marché du crédit privé de 1 700 milliards de dollars – celui-là même qui alimente le boom de l'IA.
Des économistes comme Mark Zandi de Moody's craignent que la frénésie de l'IA ne se transforme en quelque chose de bien pire : une bulle alimentée par l'argent emprunté. C'est la bulle technologique des années 90 qui se répète, mais cette fois-ci liée à la dette privée plutôt qu'aux actions des entreprises dot-com. Si les dépenses ralentissent, les défauts de paiement pourraient se propager à travers le système comme des dominos qui tombent, transformant le coup de froid actuel en un effondrement futur.
En ce moment, l'Amérique est dans les limbes. Le pays affiche des records boursiers et des files d'attente record aux banques alimentaires. Il y a un gel des embauches parallèlement à un taux de chômage « faible ». La fermeture du gouvernement masque l'ampleur totale de la crise, mais la douleur est impossible à ignorer.
Les voix des travailleurs résonnent dans le silence – des personnes qui se sentent oubliées, des économistes qui voient les fissures s'élargir, des prêteurs qui regardent les dettes s'accumuler. Le gouvernement a peut-être cessé de compter, mais la souffrance, elle, n'a pas cessé. Elle est simplement passée inaperçue, enfouie sous l'éclat d'une prospérité artificielle.